Milliardæren David Tepper sender rasende brev til Whirlpool — her er hvorfor

Milliardær og hedgefondforvalter David Tepper har gjort sin frustration over Whirlpool offentlig, efter at hvidevareproducenten besluttede at rejse ny egenkapital, et skridt der udvander eksisterende aktionærer.

Tepper’s Appaloosa oplyste om en næsten 10% aktiepost i Whirlpool sidste efterår, men nyere indberetninger viser, at positionen er mindre, hvilket understreger, hvor hurtigt handlen er skiftet fra et “housing recovery”-væddemål til en kamp om balancen.

“Gennem årene har denne ledelse ødelagt hundredvis af millioner dollars i aktionærværdi. Nu er det nok. Der kan ikke være flere undskyldninger,” skrev Tepper i brevet, som først blev modtaget af CNBC.

En stor post, nu under pres

I en Schedule 13G indgivet i november 2025, oplyste Appaloosa reelt ejerskab af 5.5 million Whirlpool-aktier, eller 9.8% af klassen pr. 30. sept. 2025.

I en ændret Schedule 13G/A indgivet den 16. feb. rapporterede Appaloosa 3.91 million aktier, eller omkring 7.0%, baseret på 56,148,646 udestående aktier pr. 24. okt. 2025.

Teppers brev vakte opmærksomhed, fordi han sjældent går i krig offentligt med en bestyrelse.

Han anklagede Whirlpool for at “ødelægge aktionærværdi” og pressede på for ændringer i strategi og ledelse.

Ifølge Verity-data var Whirlpool Appaloosas ottendestørste holding ved udgangen af fjerde kvartal, vurderet til omkring $282 million.​

Whirlpools driftsmæssige baggrund har været ujævn, og investorer har været parate til at granske enhver beslutning om kapitalallokering.

I juli 2025 sænkede Whirlpool sit årlige udbytte fra $7 til $3.60 per aktie og reducerede sin indtjeningsforventning og pegede på konkurrencepres fra øgede importmængder forud for toldsatser.

For nylig viste Whirlpools Q4-resultater, at selskabet stadig ikke helt er ude af problemerne med en omsætning på $4.10 billion for Q4 CY2025 mod analytikernes forventninger på omkring $4.26 billion.

Udbuddet, der udløste reaktionen

Whirlpool sagde, at det prissatte “opskalerede samtidige” udbud af 6,884,057 almindelige aktier til $69 hver og 10,500,000 depositary-aktier til $50 hver.

Depositary-aktierne repræsenterer hver en 1/20-andel i en aktie af nyligt udstedte 8.50% Series A Mandatory Convertible Preferred Stock, sagde selskabet.

Whirlpool sagde, at nettoprovenuet forventes at være omkring $454.9 million fra udbuddet af almindelige aktier og omkring $508.1 million fra udbuddet af depositary-aktier eller cirka $963 million samlet.​

Selskabet sagde, at det forventer at bruge provenuet til at nedbringe beløb under sin revolverende kreditfacilitet og til generelle selskabsformål.

Whirlpool sagde, at udbuddene forventes at lukke den 27. feb.​

For aktionærerne er den umiddelbare bekymring udvanding i en tid, hvor gældsniveauet stadig er et centralt fokus.

Investing.com-regnskabsdata opregner Whirlpools samlede gæld til cirka $7.48 billion i sin seneste viste kolonne, med tidligere perioder også i omegnen af $6.0–$8.2 billion.

Derfor betyder formuleringen om “use of proceeds” noget: Whirlpool fortæller eksplicit investorer, at kapitalrejsningen handler om at styrke kapitalstrukturen.