USD/CNY-analyse: Derfor slår den kinesiske yuan den amerikanske dollar

Den kinesiske yuan stiger kraftigt og slår den amerikanske dollar, efterhånden som debasement-handlen tager fart. USD/CNY-kursen blev handlet til 6.8365, det laveste niveau siden april 2023. Den er faldet i de sidste 14 uger i træk og er næsten 7% lavere end sit højeste niveau sidste år.

Hvorfor den kinesiske yuan er i en stærk opadgående periode 

USD/CNY-kursen fortsatte sin markante nedadgående trend, da debasement-handlen på den amerikanske dollar tog fart. Denne udvikling afspejler udviklingen hos andre asiatiske valutaer.

USD/KRW faldt til 1.425 fra sidste års højde på 1.485. Andre asiatiske valutaer fra lande som Singapore, Malaysia og Indonesien er fortsat med at stige i år.

Ligeledes er top emerging market-valutaer som sydafrikanske rand, brasilianske real og mexicanske peso alle steget i de seneste måneder.

Den kinesiske yuan fortsatte med at stige denne uge efter, at præsident Trump led et stort tilbageslag i forbindelse med hans toldsager i sidste uge, da Højesteret afviste hans IAAPA-told. Analytikere mener, at Kina er en klar modtager, da Trumps omfattende toldbeføjelser er blevet indskrænket.

For eksempel, selvom Trump har indført nye toldsatser, er disse mere begrænsede, da de kun kan vare i 150 dage. De øvrige toldsatser kan kun indføres efter en langvarig undersøgelse.

Samtidig klarer den kinesiske økonomi sig godt og har i høj grad adskilt sig fra USA. En rapport udgivet i januar viste, at Kinas eksport steg kraftigt sidste år, mens handelsoverskuddet steg til over $1 trillion.

USD/CNY-kursen er faldet på grund af en svækket amerikansk dollar, efterhånden som bekymringer om økonomien fortsatte. For eksempel er USAs offentlige gæld steget til over $38 trillion, og den kommende krig i Iran kan gøre situationen værre.

Markedsdeltagere bliver i stigende grad bekymrede over gælden og om, hvorvidt USA vil være i stand til at betale. Det forklarer, hvorfor langfristede obligationsrenter kæmper, med 30-årige obligationer, der er steget til over 4.5%.

The kinesiske yuan fortsatte med at stige torsdag efter, at Kinas centralbank signalerede tolerance for en styret appreciering af valutaen. Den satte referencekursen til 6.9228, et tegn på, at embedsmænd er åbne for en stærkere valuta. I en note sagde en analytiker fra ANZ Bank:

“Det centrale budskab er, at myndighederne ikke forsøger at standse apprecieringen, men snarere sikrer, at apprecieringshastigheden er i trav og ikke i fuld galop.”

USD/CNY teknisk analyse 

Ugentidsdiagrammet viser, at USD/CNY-kursen har været i en stærk nedadgående trend i de seneste måneder. Den faldt under det vigtige støtteniveau ved 7, det laveste niveau i september 2024. Denne kurs var halslinjen i triple-top-mønstret.

Paret er ved at danne et "death cross"-mønster, som opstår, når 50-ugers og 200-ugers eksponentielle glidende gennemsnit (EMA) krydser hinanden. Et "death cross" er et af de mest almindelige bearish fortsættelsessignaler i teknisk analyse.

Average Directional Index (ADX) steg til 50, det højeste niveau siden 2022. En stigende ADX er et tegn på, at momentum tiltager.

Derfor vil paret sandsynligvis fortsætte med at falde, potentielt til det vigtige støtteniveau ved 6.6962, det laveste niveau i januar 2023.