FATF sætter fokus på stablecoin-punge: $154B i ulovlige strømme i kikkerten

Stablecoins breder sig hurtigt ud fra krypto-handel til betalinger og grænseoverskridende overførsler, men tilsynsmyndigheder er i stigende grad fokuseret på risiciene ved, hvordan disse aktiver bevæger sig mellem brugere.

En ny rapport fra Financial Action Task Force fremhæver, at peer-to-peer-overførsler, som gennemføres via selvforvaringspunge til krypto, kan omgå regulerede mellemled og skabe potentielle huller i tilsynet med hvidvaskbekæmpelse.

Det globale tilsynsorgan sagde, at disse transaktioner kan finde sted uden for de overvågningssystemer, der bruges af børser, depotmænd og finansielle institutioner.

Efterhånden som stablecoins i stigende grad anvendes i finansielle netværk, opfordres myndigheder til at vurdere, hvordan disse overførsler interagerer med eksisterende compliance-rammer.

Selvforvaringspunge og tilsynshuller

FATF-rapporten undersøger rollen som unhostede eller selvforvaringspunge i det digitale aktiv-økosystem.

Disse punge giver enkeltpersoner mulighed for at opbevare og overføre kryptovalutaer direkte uden at være afhængige af en reguleret tjenesteudbyder.

Denne struktur kan skabe udfordringer for tilsynet med hvidvaskbekæmpelse.

Når to brugere sender stablecoins direkte mellem deres punge, kan der være ingen reguleret mellemmand involveret.

Traditionelle finansielle systemer er afhængige af institutioner som banker eller betalingsudbydere til at overvåge overførsler og rapportere mistænkelig aktivitet.

Peer-to-peer-overførsler gennem selvforvaringspunge falder uden for disse overvågningskanaler.

FATF sagde, at dette skaber et hul i tilsynsrammen, fordi myndigheder ikke kan stole på regulerede enheder til at opdage og rapportere usædvanlig aktivitet.

Peer-to-peer-overførsler under lup

Rapporten identificerer peer-to-peer-stablecoin-overførsler som en central sårbarhed i økosystemet.

Disse transaktioner sker direkte mellem brugere og kræver ikke involvering af virtuelle aktivtjenesteudbydere eller finansielle institutioner, som er underlagt compliance-forpligtelser.

Fordi disse overførsler kan ske uden for regulerede platforme, kan de begrænse myndighedernes mulighed for at spore potentielt mistænkelige bevægelser af midler.

Stablecoins bliver i stigende grad anvendt på tværs af kryptomarkedet.

Deres design, typisk knyttet til fiat-valutaer som den amerikanske dollar, har gjort dem populære til trading, betalinger og internationale overførsler.

FATF opfordrer til risikobaseret overvågning

FATF opfordrede jurisdiktioner til at vurdere de risici, der er forbundet med stablecoin-ordninger, og indføre proportionelle afbødende foranstaltninger, hvor det er nødvendigt.

Mulige skridt omfatter øget overvågning, når selvforvaringspunge interagerer med regulerede kryptoplatforme som børser.

Tilsynsmyndigheden fremhævede også behovet for klarere forpligtelser inden for hvidvaskbekæmpelse og bekæmpelse af terrorfinansiering for enheder, der er involveret i udstedelse eller distribution af stablecoins.

Rapporten bemærkede desuden, at aktivitet på offentlige blockchains forbliver sporbar, fordi transaktioner er registreret on-chain.

Dog kan den pseudonyme karakter af pungadresser gøre det sværere at identificere de personer, der står bag specifikke overførsler.

Ulovlig aktivitet udgør stadig en lille andel

Data citeret i rapporten giver yderligere kontekst om omfanget af ulovlig aktivitet inden for kryptomarkedet.

On Jan. 7, blockchain-analysefirmaet Chainalysis rapporterede, at ulovlige krypto-adresser modtog mindst $154 billion i 2025.

Undersøgelsen viste, at stablecoins udgjorde 84% af volumenet af ulovlige transaktioner.

Trods det store tal sagde Chainalysis, at kriminel aktivitet stadig udgør en lille del af den samlede blockchain-aktivitet.

Ulovlige transaktioner udgjorde mindre end 1% af det samlede transaktionsvolumen i krypto.

FATF refererede til disse fund for at illustrere, at selvom ulovlig aktivitet findes, forbliver den begrænset sammenlignet med det samlede omfang af transaktioner med digitale aktiver.