Marvell Technology stiger på optimistisk udsigt: hvorfor analytikerne er positive

Aktier i Marvell Technology steg næsten 12 % i premarket-handel fredag, efter at halvlederfirmaet udsendte en optimistisk langtidsudsigter og satsede på vedvarende efterspørgsel efter dets AI-fokuserede chips og datacenter-netværksteknologier.

Rallyet viser, at investorerne har tillid til, at udgifter til AI-infrastruktur fra store cloud-udbydere fortsat vil drive efterspørgslen efter specialiserede halvledere, der bruges til at drive avancerede computersystemer.

Selskabet oplyste, at det forventer, at omsætningen når omkring $15 milliarder i regnskabsåret 2028, hvilket svarer til en vækst på næsten 40 % og tydeligt over analytikernes konsensusestimat på $12,92 milliarder, ifølge LSEG-data.

Marvell hævede også sin omsætningsprognose for regnskabsåret 2027 og forventer mere end 30 % år-til-år-vækst til næsten $11 milliarder.

Branchens AI-investeringer driver momentum

Den optimistiske prognose kommer, mens investeringer i AI-chips og understøttende infrastruktur accelererer på tværs af halvlederindustrien.

Broadcom, en stor leverandør af specialdesignede acceleratorer og netværkssilicium, vurderede for nylig, at salget af AI-chips kan overstige $100 milliarder næste år.

Store teknologiselskaber, herunder Alphabet, Meta, Microsoft og Amazon, forventes at bruge mere end $630 milliarder på AI-infrastruktur i år.

Sådanne investeringer forventes at drive efterspørgslen efter Marvells tilpassede applikationsspecifikke integrerede kredsløb (ASIC'er) og højhastigheds‑interconnect-teknologier, der flytter store datamængder mellem AI‑processorer, hukommelse og servere.

Den udgift "vokser stadig massivt," sagde præsident og COO Chris Koopmans.

Investorernes bekymringer om koncentration af risiko

Trojds de optimistiske prognoser er investorerne opmærksomme på, at Marvell og andre AI-chipleverandører i høj grad er afhængige af en relativt lille gruppe store kunder.

Ethvert fald i ordrer fra store hyperscalers kunne tynge den fremtidige vækst.

Investorerne har også nøje overvåget Marvells kundeforhold på baggrund af bekymringer om, at selskabet kan miste noget forretning med Amazon til Taiwans AIchip Technologies og med Microsoft til Broadcom.

De seneste resultater kan hjælpe med at mindske nogle af disse bekymringer.

Administrerende direktør Matt Murphy sagde, at tempoet i cloud‑selskabernes kapitaludgifter sandsynligvis vil aftage en smule frem mod regnskabsåret 2028 sammenlignet med indeværende år, selvom udgifterne forbliver høje.

Murphy tilføjede, at Marvells omsætningsudsigter er baseret på de nuværende efterspørgselstendenser og chipdesign, der allerede er i produktion.

For det aktuelle kvartal forventede Marvell en omsætning på omkring $2,40 milliarder, plus eller minus 5 %, hvilket ligger over analytikernes estimater på cirka $2,27 milliarder.

Udsigten inkluderer bidrag fra nyligt opkøbte virksomheder, Celestial AI og XConn Technologies

Analytikerne er positive

ASIC'er er specialiserede chips designet til en bestemt opgave eller arbejdsbyrde og tilbyder højere effektivitet sammenlignet med generelle processorer såsom grafikprocessorer (GPU'er).

Deres stigende anvendelse i AI‑systemer skaber nye muligheder for chipproducenter, der kan skræddersy designs til store cloud‑udbyderes behov.

Morningstar‑analytiker William Kerwin sagde, at Marvells selvsikre langtidsvejledning virker troværdig i lyset af branchens investeringsomfang.

Analytikere forventer også øget efterspørgsel efter Marvells optiske digitale signalprocessor‑chips, som understøtter højhastighedsforbindelser inde i AI‑servere.

Selskabets datacenterforretning ses som en væsentlig vækstmotor i de kommende år.

Selv efter det seneste rally handles Marvell‑aktien til en fremadskuende pris/indtjeningskvotient på omkring 20, under Broadcoms cirka 25, ifølge LSEG‑data.

"Marvells aktier, ligesom mange AI‑relaterede navne, har underpræsteret i forhold til halvledergruppen i de seneste to kvartaler. Vi mener, at de bedre end forventede resultater og udsigter, selvom de var ventede, mere fungerer som en lettelse for investorerne end som en bekræftelse af en øjeblikkelig styrke i datacenter‑udgifterne," sagde Kinngai Chan, senioranalyseanalytiker hos Summit Insights.

"Marvell har tydeligvis et robust mulighedernes sæt inden for tilpassede ASIC'er, interconnect‑teknologier og nu opskalning af fotonik, og vi ser frem til at se dem gennemføre (og måske endda overstige) disse nye mål," skrev Susquehanna‑analytiker Christopher Rolland i en research‑note.

Rolland fastholdt en 'Positive'‑vurdering og et kursmål på $100 for Marvell‑aktien.

"Selvom vi fortsat mener, at Marvell i øjeblikket deler Amazons næste generations Trainium 3‑designarbejde med Alchip, vurderer vi, at det i sidste ende ikke betyder noget i det samlede billede af selskabets flerlags vækstdrevne faktorer," skrev Benchmark Research‑analytiker Cody Acree i en research‑note fredag.

Acree hævede sin vurdering af Marvell‑aktien til Buy fra Neutral med et kursmål på $130.