Kinas inflation stiger, da kinesisk nytårsforbrug løfter forbrugerpriserne

Kinas forbrugerinflation steg i februar og udgjorde den største årlige stigning i mere end tre år, da forlængede kinesiske nytårsfejringer øgede forbruget inden for rejser, spisning og fritidstjenester.

Data offentliggjort mandag af National Bureau of Statistics viste, at forbrugerpriserne steg hurtigere end økonomerne ventede, hvilket tegnede et midlertidigt løft i efterspørgslen i ferieperioden.

Deflationen ved fabriksporten aftog også, da stigende råvarepriser hjalp med at stabilisere industrirelaterede omkostninger.

Tallene kommer, mens beslutningstagere forsøger at genoplive det indenlandske forbrug samtidig med at håndtere lavere vækst og geopolitiske risici, der påvirker råvaremarkederne.

Ferieefterspørgsel løfter priserne

Kinas forbrugerprisindeks steg 1,3% i februar i forhold til samme måned året før.

Stigningen fulgte en beskeden stigning på 0,2% i januar.

Ifølge LSEG-data markerede februartallet den hurtigste årlige inflationstigning siden januar 2023.

På månedsbasis steg forbrugerpriserne 1%, hvilket overgik økonomernes forventninger om en stigning på 0,5%.

Kerneinflationen, som ekskluderer volatile fødevare- og energiomkostninger, steg 1,8% i forhold til samme periode året før.

Data indsamlet af Wind Information viste, at dette svarede til den kraftigste stigning siden marts 2019.

Priserne på tjenester var en væsentlig drivkraft bag stigningen.

Priserne i sektoren steg 1,1% år-til-år og bidrog med 0,54 procentpoint til den samlede inflation.

Øget efterspørgsel efter rejser, kæledyrspleje, bilvedligeholdelse, biografbilletter og spisesteder i ferieperioden pressede priserne på tjenesteydelser op.

Årets kinesiske nytårsferie løb fra 15. februar til 23. februar, den længste fejring nogensinde.

Ferieperioden varede otte dage sidste år.

Faldet i producentpriserne aftager

Kinas producentprisindeks fortsatte med at falde i februar, men deflationshastigheden aftog.

Fabrikspriserne faldt 0,9% i forhold til året før, hvilket var bedre end økonomernes forventning om et fald på 1,2%.

Tallet markerede den langsomste deflationsrate i producentpriserne i mere end et år.

Stigende priser på metaller og råvarer hjalp med at stabilisere fabrikspriserne.

Priserne for sølvraffinering steg 16,9%, mens guldraffinering steg 8,4%.

Priserne for olie- og gasudvinding steg 5,1%.

Priserne på guldsmykker steg 6,2% i februar, mens benzinpriserne steg 3,1%.

Politikmål og svag efterspørgsel

På trods af genopretningen i forbrugerpriserne forbliver beslutningstagerne påpasselige over for den indenlandske efterspørgsel.

Kina fastholdt sit årlige inflationsmål på omkring 2% for 2026 under et vigtigt økonomisk politisk møde i sidste uge.

Målet, der blev indført i 2025, udgør det laveste inflationsmål i mere end to årtier.

Forbrugerpriserne var samlet set flade i 2025, mens kerneinflationen steg 0,7%, da forbrugertilliden forblev svag.

Myndighederne sænkede også det officielle BNP-vækstmål til et interval på 4,5% til 5%, det mindst ambitiøse mål siden begyndelsen af 1990'erne.

Støtteforanstaltninger og globale risici

Kinesiske myndigheder fortsætter med at støtte forbruget gennem finanspolitiske tiltag.

Regeringen afsatte 250 milliarder yuan, eller cirka $36,2 milliarder, til subsidier for forbrugerindbytningsordninger i dette års finanslov.

Det kan sammenlignes med 300 milliarder yuan afsat i 2025.

Tjenestemænd etablerede også en statslig fond på 100 milliarder yuan designet til at støtte privat investering og forbrug.

Geopolitiske spændinger har øget presset på råvarepriserne.

Den igangværende konflikt i Mellemøsten pressede i februar priserne på guldsmykker og benzin i Kina op.

Højere råvarepriser kan fortsat påvirke producentpriserne i de kommende måneder.