Råvareoversigt: olie styrtdykker efter Trump signalerer slut på krigen i Iran, guld stiger

Råolie har haft et dramatisk par dage, hvor priserne ramte et højeste niveau i over tre år mandag, og faldt 7% for kort tid at handle under $90 pr. tønde tirsdag. 

Både West Texas Intermediate og Brent-råolie styrtdykkede, da USA's præsident Donald Trump sagde, at krigen i Mellemøsten med Iran kunne ende snart. 

I mellemtiden, steg guldpriserne 2% på grund af en svagere dollar og forventninger om, at krigen i Mellemøsten nærmer sig sin afslutning. 

Sølvpriserne på COMEX hoppede også over 6% og blev handlet tæt på $90 pr. ounce på tidspunktet for skrivningen. 

Blandt industrimetaller var kobberpriserne igen over $13,000 pr. ton, mens aluminium var en smule lavere tirsdag. 

Olie styrtdykker 7%

Brent-råolie handles igen omkring $92 pr. tønde, samme pris som den nåede fredag. Ligeledes er WTI tilbage på $88 pr. tønde.

Begge benchmarks var steget til over $119 pr. tønde mandag i en historisk stigning. 

Oliemarkedet oplevede et prisrally på grund af frygt for en udvidet blokade af skibsfarten gennem Hormuzstrædet. En sådan forstyrrelse ville på ubestemt tid afskære cirka en femtedel af den globale olieforsyning.

Mandag aften kom der et skift: Trump meddelte i et tv-interview, at krigsmålene næsten var opnået, og konflikten ville afsluttes inden længe. 

Da han blev spurgt om en mulig lukning af Hormuzstrædet, sagde han, at han havde til hensigt at "overtage det" for at sikre skibstrafikken.

”Man kan kun gisne om motivet bag disse udtalelser, da der indtil videre ikke er tegn på Irans ubetingede overgivelse,” sagde Carsten Fritsch, råvareanalytiker hos Commerzbank AG, i en rapport. 

Irans Revolutionsgarde har igen erklæret sin vilje til at blokere transporten af olie gennem Hormuzstrædet. Denne beslutning står fast, så længe angreb fra USA og Israel fortsætter.

”Trumps udtalelse kan først og fremmest have tjent til at berolige oliemarkedet. I lyset af prisudviklingen de sidste par timer har det været vellykket, i hvert fald for øjeblikket,” tilføjede Fritsch. 

På trods af situationens fortsatte bevægelighed fastholder Goldman Sachs sin olieprisprognose for fjerde kvartal 2026, med Brent-råolie på $66 pr. tønde og WTI på $62 pr. tønde.

Guld genvinder, sølv stiger kraftigt

Guld har generobret noget terræn efter, at USA's præsident Trump signalerede en nært forestående afslutning på krigen i Iran.

”Det kan primært forklares med et fald i forventningerne til renteniveauet, som tidligere var steget på grund af frygt for inflationsmæssige konsekvenser af højere energipriser,” sagde Thu Lan Nguyen, leder af FX- og råvareforskning hos Commerzbank, i en rapport. 

”Siden krigens begyndelse er en rentenedsættelse fra den amerikanske centralbank inden årets udgang blevet priset ud.”

Centralbankerne vil næppe reagere meget hurtigere på inflationsrisiciene, selvom de tilsyneladende har lært af energiprischokket i 2022, som fik inflationen til at stige mere markant end ventet, ifølge Nguyen. 

I lyset af det massive politiske pres for at sænke renterne vil den amerikanske centralbank sandsynligvis tage dette i betragtning.

”Af den grund vurderer vi, at guldpriserne vil forblive velunderstøttede på mellemlang sigt,” tilføjede Nguyen. 

Guld og sølv blev billigere for investorer med andre valutaer, efter at dollaren faldt 0.6% til en ugelavpunkt tirsdag. Derudover faldt omkostningerne ved at holde ædle metaller, da den benchmark 10-årige amerikanske statsobligationsrente lettede.

Med fokus på den amerikanske centralbank forventer investorer, at centralbanken vil holde renterne uændrede på sit kommende to-dages møde, der afsluttes den 18. marts. 

Ifølge CME Groups FedWatch-værktøj forventes årets første rentenedsættelse at finde sted i juli.

COMEX-guldkontrakten var sidst noteret til $5,223.79 pr. ounce, op 2,4%, mens sølv var på $89.853 pr. ounce, op 6,2% fra sidste lukning. 

Industrimetaller

Aluminium handles i øjeblikket i London omkring $3,395 pr. ton, relativt uændret for dagen, mens markedet kommer sig efter et fald i den asiatiske handelsrunde. 

Denne genopretning følger et dramatisk fald, da frygt for forsyninger fra Mellemøsten, især relateret til forstyrrelser i Hormuz, blev prissat ud, ifølge Neil Welsh, chef for metaller hos Britannia Global Markets. 

Metallet var faldet til et lavpunkt på $3,265, et fald på næsten 8% fra mandagens top på $3,544 pr. ton.

Samtidig er produktionen af kobbermalm i Congo vokset kraftigt i de seneste år og udgør nu cirka 14% af den globale forsyning. 

Det placerer Congo bag Chile (23%) men foran Peru (10%). På grund af den høje kobberkoncentration i malmen i Congo anvender landet solvent ekstraktion og elektrowinning (SX/EW)-metoden. 

Ifølge en rapport fra Commerzbank kræver denne proces brug af svovlsyre i en indledende fase.

Den Demokratiske Republik Congo, sammen med andre afrikanske lande, er nødt til at importere svovl eller svovlsyre til kobbermalmsudvinding, fordi de lokale kobberforarbejdningskapaciteter ikke er tilstrækkeligt udviklede.

”Da Golfregionen er en stor producent af svovl, som i øjeblikket ikke kan nå verdensmarkedet på grund af sin placering ved Hormuzstrædet, kan der opstå produktionsproblemer for kobbermalm i Congo i de kommende uger,” sagde Volkmar Baur, FX- og råvareanalytiker hos Commerzbank.