Hvordan Nvidia finansierer AI-boomet med milliarder i investeringer i globale startups

Nvidia har stille og roligt forvandlet sig fra verdens dominerende producent af kunstig intelligens-chips til en af sektorens mest magtfulde finansieringskilder, idet selskabet har investeret titusvis af milliarder dollars i startups på tværs af AI-økosystemet for at befæste sin rolle i centrum af teknologi-boomet.

Indtil februar, med masser af likviditet fra den stærkt stigende efterspørgsel efter dets grafikprocessorer, havde det $4.4 trillion-selskab ifølge PitchBook-data investeret cirka $53 billion på tværs af omkring 170 aftaler, der spænder fra udviklere af store sprogmodeller og AI-cloud-udbydere til robotik, værktøjer til chipdesign og kvantecomputerselskaber.

Selskabet deltog i næsten 67 venturerunder i 2025, op fra 54 i 2024 og blot 12 i 2022.

NVentures alene gennemførte 30 aftaler sidste år.

Modelbyggere støttet af Nvidia omfatter OpenAI, Anthropic, Mistral, Cohere, Thinking Machines Lab og Elon Musks xAI.

Selskabet har også investeret i cloud- og compute-infrastrukturudbydere som CoreWeave, Nscale og Nebius.

Udover den centrale AI-stack har Nvidia også støttet virksomheder med fokus på autonom kørsel, robotik og avancerede compute-teknologier.

Startupen inden for autonome køretøjer Wayve, robotikudvikleren Figure AI og producenten af chipdesignsoftware Synopsys har alle modtaget investeringer.

Nvidia tog en $2 billion equity-andel i Synopsys i december.

Selskabet har også investeret i nye teknologier som kvantecomputerselskabet Quantinuum og startups inden for kernefusionsforskning.

Nvidias travle marts: Nebius, Murati-startup og fotonik-aftaler

Onsdag meddelte selskabet, at det ville investere $2 billion i AI-cloudselskabet Nebius.

Som en del af aftalen vil de to selskaber samarbejde om udrulning af storstilet AI-infrastruktur, herunder datacenterdrift, flådestyring, inference-systemer og design af AI-fabrikker.

Partnerskabet giver desuden Nebius tidlig adgang til Nvidias nyeste accelererede compute-platforme, mens det søger at udrulle mere end fem gigawatt compute-kapacitet inden udgangen af årti.

En dag tidligere annoncerede Nvidia også en betydelig investering i Thinking Machines Lab, den kunstige intelligens-startup grundlagt af den tidligere OpenAI-teknologichef Mira Murati.

Thinking Machines Lab rejste $2 billion i seed-finansiering sidste år i en runde, der vurderede selskabet til $12 billion.

Nvidia var blandt de investorer, der deltog i runden som led i et flerårigt strategisk partnerskab.

Murati, der kortvarigt fungerede som midlertidig administrerende direktør i OpenAI under ledelsesuroen i 2023, grundlagde selskabet sidste år.

Startupen sigter mod at udvikle AI-systemer, der er mere tilpasselige og lettere for brugere at forstå, selvom detaljer om dens langsigtede planer stadig er begrænsede.

Tidligere på måneden annoncerede selskabet planer om at investere $2 billion hver i fotonikproducenterne Lumentum og Coherent.

Investeringerne har til formål at forbedre de optiske netværksteknologier, der er nødvendige for at flytte store mængder data mellem AI-processorer i datacentre.

Aktierne i begge selskaber steg kraftigt efter meddelelsen, hvilket afspejler investoroptimisme omkring den voksende efterspørgsel efter infrastruktur, der kan understøtte stadigt mere kraftfulde AI-chips.

Store satsninger på førende AI-udviklere - OpenAI, Anthropic, xAI

Blandt Nvidias største investeringer er dem i ledende udviklere af AI-modeller, herunder OpenAI og Anthropic.

I sidste måned investerede Nvidia $30 billion i OpenAI som led i en finansieringsrunde på $110 billion, der også omfattede Amazon og SoftBank.

Nvidia havde først støttet OpenAI i oktober 2024 med en $100 million-investering som del af en $6.6 billion-finansieringsrunde, der vurderede selskabet til $157 billion.

De to selskaber annoncerede også sidste år et stort infrastruktursamarbejde om at udrulle mindst 10 gigawatt af Nvidias compute-systemer til træning og drift af OpenAIs næste generation af AI-modeller.

Nvidia sagde, at selskabet havde til hensigt at investere op til $100 billion i OpenAI for at understøtte denne udrulning.

Dog antydede Nvidias administrerende direktør Jensen Huang tidligere på måneden, at selskabet måske ikke øger sin finansielle eksponering mod OpenAI meget mere, efterhånden som startupen forbereder sig på en mulig børsintroduktion senere i år.

Huang sagde, at muligheden for at investere $100 billion i OpenAI sandsynligvis “ikke er på kortene.”

”Grunden til det er, at de vil gå på børsen,” sagde Huang under Morgan Stanley Technology, Media and Telecom Conference.

Nvidia har også investeret kraftigt i Anthropic, en stor konkurrent til OpenAI.

I november 2025 forpligtede selskabet sig op til $10 billion som del af en strategisk finansieringsrunde, der også indeholdt en $5 billion-investering fra Microsoft.

Under en relateret aftale forpligtede Anthropic sig til at bruge $30 billion på Microsofts Azure-cloudinfrastruktur og købe Nvidias næste generation af Grace Blackwell- og Vera Rubin-AI-systemer.

Men ifølge Huang vil den $10 billion-investering sandsynligvis også være Nvidias sidste i forhold til Anthropic.

I januar deltog Nvidia i $20 bn-finansieringsrunden for Elon Musks xAI.

Det deltog også i xAIs $6 billion-runde sidste december.

Udvidelse af investeringer i Europa

Nvidia har udvidet sin investeringsstrategi ud over USA, især i Europa.

Selskabet deltog i 14 finansieringsrunder for europæiske teknologivirksomheder sidste år, ifølge Dealroom-data, op fra syv aftaler i 2024 og blot én i 2022.

En af de mest fremtrædende europæiske investeringer er den franske AI-startup Mistral.

Nvidia deltog i selskabets €1.7 billion Series C-finansieringsrunde i september, som vurderede firmaet til €11.7 billion.

Mistral betragtes bredt som en af Europas førende udviklere af kunstig intelligens og bygger modeller designet til at konkurrere med systemer fra selskaber som OpenAI og Alphabet.

I Storbritannien har Nvidia støttet AI-infrastrukturselskabet Nscale og forpligtet £500 million til startupen, mens den opbygger datacentre og cloud-compute-kapacitet skræddersyet til AI-arbejdsmængder.

Selskabet har også investeret i europæiske firmaer herunder Quantinuum, Lovable og Black Forest Labs.

Strategien sigter mod at udvide Nvidias AI-økosystem

Huang har sagt, at investeringerne er designet til at styrke Nvidias software- og hardwareøkosystem samtidig med at de fremskynder den bredere udvikling af kunstig intelligens-teknologier.

”Alle de investeringer, vi har foretaget indtil videre — alt sammen, punktum — er forbundet med at udvide rækkevidden af CUDA og udvide økosystemet,” sagde Huang og henviste til Nvidias AI-softwareplatform.

Selvom Nvidia formelt ikke kræver, at virksomheder, det investerer i, køber dets hardware, er de fleste af dem afhængige af dets chips til deres AI-infrastruktur.

Analytikere siger, at strategien hjælper med at sikre efterspørgsel på lang sigt efter Nvidias produkter samtidig med, at afhængigheden af et lille antal store teknologikunder reduceres.

Kritikere advarer om risici ved cirkulære investeringer

Dog har Nvidias investeringer også tiltrukket kritik fra nogle analytikere og investorer, der hævder, at strategien kan skabe cirkulære kapitalstrømme inden for AI-industrien.

Fordi mange af de virksomheder, Nvidia investerer i, også køber dets chips eller compute-tjenester, siger kritikere, at arrangementerne ligner leverandørfinansieringspraksis, som man så under teknologiboblen i slutningen af 1990'erne.

Short-sælgere Jim Chanos og Michael Burry har sammenlignet Nvidias strategi med den tilgang, som telekomudstyrsproducenten Lucent Technologies brugte under dot-com-boomet.

Lucent gav finansiering til kunder, som brugte midlerne til at købe deres udstyr — en model, der kollapsede, da boblen brast.

Nvidia har afvist disse sammenligninger.

I et detaljeret memorandum sendt til Wall Street-analytikere sidste år argumenterede selskabet for, at dets investeringer og produktsalg er adskilte, og at dets kunder typisk betaler for hardware inden for 53 dage.

Stærk likviditetsposition muliggør aggressiv investering

Med en stor og voksende beholdning af likvider har Nvidia betydelig finansiel fleksibilitet til at forfølge sin investeringsstrategi.

Selskabet besad omkring $62.56 billion i kontanter, kontantekvivalenter og kortfristede investeringer ifølge sine seneste kvartalsrapporter.

Nogle analytikere mener, at deployment af den kapital i AI-startups kan være en af de bedste anvendelser af Nvidias ressourcer i en periode med hurtig industri-vækst.

Bernstein-analytikeren Stacy Rasgon fortalte Yahoo Finance, at der måske er ”ingen bedre anvendelse af Nvidias likvider lige nu,” selvom han anerkendte, at strategien kunne rejse bekymringer blandt investorer.

Andre advarer om, at tilgangen kan udsætte Nvidia for risici, hvis den nuværende bølge i efterspørgslen efter AI-compute-kapacitet aftager.

”Hvis AI-efterspørgslen i 2027 eller 2028 falder under nutidens prognoser, kan man se ordrer begynde at blive aflyst, og det er en stor risiko, som ikke mange taler om,” advarede Chanos.