Meta-aktiesalg fortsætter, men en større risiko truer

Meta Platforms-aktierne udvidede deres salgspres fredag, da stigende juridiske tilbageslag tynede investorernes tillid, men det nylige fald indikerer også en dybere, underliggende bekymring.

Mens amerikanske domstolsafgørelser har udløst umiddelbare tab, fokuserer investorer i stigende grad på de bredere konsekvenser for Metas forretningsmodel og fremtidige risikoprofil.

Aktien faldt efter afgørelser i New Mexico og Los Angeles, der fandt selskabet ansvarligt for skade på teenagebrugere.

Afgørelserne indeholdt en bøde på $375 million, samt mulighed for yderligere erstatningskrav knyttet til påstande om mental sundhed.

Selvom den øjeblikkelige finansielle påvirkning fra de enkelte sager er begrænset, er investorer i stigende grad optaget af de bredere konsekvenser.

Juridiske eksperter har advaret om, at disse afgørelser kan bane vejen for retssager, der retter sig mod platformens design frem for brugergenereret indhold.

En sådan ændring kunne omgå eksisterende juridiske beskyttelser og udsætte selskabet for et stigende antal lignende retssager, som allerede er indgivet ved amerikanske domstole.

“Der var megen debat… om afgørelsen kan sammenlignes med dem imod Big Tobacco i 90'erne,” skrev J.P. Morgan-analytiker Doug Anmuth. “[En] appel er forestående, sammen med mange andre sager, der går for retten. Men støjen kan holde Metas aktier under pres eller fastholde dem i et snævert spænd på kort sigt.”

Selskabet appellerer afgørelserne, men det udviklende juridiske landskab har tilført usikkerhed til dets udsigter og bidraget til det nylige fald i aktiekursen.

Stigning i AI-udgifter vækker bekymring om pengestrømmen

Udover de juridiske risici er investorernes stemning også blevet tynget af Metas aggressive udgifter til infrastruktur for kunstig intelligens.

Selskabet har forpligtet betydelig kapital til at udvide sin datacenter-tilstedeværelse og udvikle sine AI-kapaciteter.

Meta øgede for nylig sin planlagte investering i et datacenter i El Paso, Texas, til mere end $10 billion, op fra et tidligere skøn på $1.5 billion.

Dette er en del af en bredere strategi, som inkluderer 31 planlagte datacenterprojekter over hele USA.

“Vi øger vores investering i El Paso til mere end $10 billion og vil nu understøtte mere end 300 jobs ved datacenteret, når det er færdigt,” sagde Meta i en erklæring. “Vores byggebehov vil også vokse, og vi forventer nu, at over 4,000 byggearbejdere vil være på stedet på byggetoppunktet.”

Selskabet har også indvilliget i at finansiere syv naturgasdrevne kraftværker og relateret infrastruktur i Louisiana for at understøtte et andet stort datacenterprojekt.

Disse investeringer kommer til en pris.

Meta har angivet op til $135 billion i kapitaludgifter i år, og den frie pengestrøm forventes at falde kraftigt til $6.25 billion fra $43.80 billion i 2025, ifølge FactSet-data.

I modsætning til nogle konkurrenter mangler Meta en cloud-computing-forretning til at opveje disse omkostninger, hvilket efterlader selskabet afhængigt af sine kerneaktiviteter for at retfærdiggøre udgifterne.

Der er også opstået bekymringer om Metas evne til at konkurrere i det hastigt udviklende AI-felt, hvor rapporter antyder forsinkelser i lanceringen af den seneste model.

“Vi vurderer fortsat, at Meta vil være fastholdt i et snævert spænd, indtil en konkurrencedygtig ny model lanceres eller der kommer mere klarhed omkring den frie pengestrøm,” skrev Oppenheimer-analytiker Jason Helfstein.

Investorer vejer risici, mens aktien falder

Meta-aktierne faldt 3% fredag. Aktien er nu faldet 12% i de seneste 5 handelsdage.

Selskabets markedsposition har også ændret sig, idet Meta er gledet ned til at være den ottendestørste amerikanske virksomhed efter markedsværdi, bag firmaer som Broadcom og Tesla.

Investorernes forsigtighed afspejles også i porteføljeændringer.

Cathie Wood’s ARK Invest solgte 3,578 Meta-aktier på tværs af tre fonde, værdisat til omkring $2.1 million baseret på onsdagens lukkekurs.

ARK Innovation ETF har nu omkring 105,000 Meta-aktier, hvilket udgør cirka 1% af fondens vægtning.

På trods af disse udfordringer nyder Meta fortsat godt af solide annonceindtægter, som støttede dets seneste indtjening.

Men kombinationen af stigende juridiske risici, kraftige AI-udgifter og usikkerhed om fremtidig innovation har holdt investorer på vagt.

Mens selskabet navigerer i disse modvinde, vil markedsdeltagere sandsynligvis forblive fokuserede på udviklingen i de igangværende retssager, fremskridt i AI-initiativer samt forløbet for dets pengestrøm i de kommende kvartaler.