Seagate-aktien styrtdykker 7% i dag: derfor er JP Morgan optimistisk

Mens aktier i Seagate Technology kæmper på børserne, ser JPMorgan tilbageslaget som en købschance og henviser til stærke efterspørgselstendenser og forbedrede fundamentale forhold på datalagringsmarkedet.

Aktien faldt omkring 7% i løbet af sessionen og falder tilbage fra de seneste toppe efter at være mere end firedoblet i de seneste 12 måneder.

Aktien er faldet med over 5% i den seneste måned, men er steget med over 320% i det seneste år.

JPMorgan indledte dækning med en "Overweight"-vurdering og et kursmål på $525, hvilket indikerer et betydeligt opadpotentiale fra de nuværende niveauer.

Efterspørgselsboom drevet af AI-infrastruktur

Seagate, sammen med sin vigtigste konkurrent Western Digital, har draget fordel af en kraftig stigning i efterspørgslen efter højkapacitets harddiske til datacentre.

Væksten i arbejdsbelastninger fra kunstig intelligens har medført et kraftigt øget behov for datalagring, især drev med høj margin og høj densitet.

Analytiker Samik Chatterjee sagde, at firmaets finansielle prognoser peger på et opadpotentiale i forhold til konsensusestimaterne for 2027, drevet af stærkere prissætning og vedvarende investeringer i cloud-infrastruktur.

Mæglerhuset noterede, at dets værdiansættelsesantagelser forbliver konservative, baseret på en pris-til-indtjeningsmultipel på 22 gange de forventede indtjeninger i 2027.

Det kan sammenlignes med en gennemsnitlig multipel på omkring 25 gange for virksomheder eksponeret mod AI-drevet vækst, hvilket giver plads til en yderligere re-rating, hvis markedsforholdene forbedres.

Branchestruktur understøtter prissætningskraft

En central søjle i det optimistiske syn er strukturen på harddiskmarkedet, som reelt er et oligopol domineret af Seagate og Western Digital.

Kombineret kontrollerer de to virksomheder anslået 80–90% af det globale udbud.

I modsætning til tidligere cyklusser, hvor overkapacitet ofte førte til prisfald, fokuserer begge virksomheder nu på at øge lagringstætheden frem for at øge antallet af leverede enheder.

Denne tilgang forventes at opretholde forsyningsdisciplin og understøtte prissætningskraften.

Chatterjee sagde, at dette skift kunne forlænge den nuværende opadgående cyklus i sektoren og give virksomhederne mulighed for at opretholde højere marginer og værdiansættelser sammenlignet med historiske niveauer.

Marginer og indtjeningsvækst forventes at accelerere

JPMorgan forventer, at Seagates bruttomarginer udvider sig betydeligt og når omkring 50% i 2027, sammenlignet med et historisk interval på 25% til 30% før den nylige AI-drevne efterspørgselsstigning.

Mæglerhuset forudser en årlig sammensat vækstrate (CAGR) i omsætningen på cirka 25% over mellemlang sigt, mens driftsindtjeningen forventes at vokse med mere end 50% årligt.

Denne kombination af marginudvidelse og omsætningsvækst betragtes som en vigtig drivkraft for aktiens potentielle re-rating.

Teknologiovergang øger opadpotentialet

En anden katalysator, som analytikerne fremhæver, er Seagates overgang til heat-assisted magnetic recording (HAMR), en næste generations teknologi designet til at øge lagringskapaciteten.

Selskabet har allerede kvalificeret sin Mozaic 4-platform, der kan levere cirka 40 terabyte pr. drev, hos en anden kunde.

JPMorgan forventer, at en hurtigere end forventet udbredelse af denne teknologi vil understøtte yderligere vækst i lagringsvolumener.

Der er dog risici.

Analytikere advarede om, at en afmatning i cloud-investeringer, begrænsninger i produktionskapaciteten eller en hurtigere overgang til flash-baseret lagring kunne lægge en dæmper på udsigterne.