GENIUS Act-udrulning skrider frem, mens Treasury søger input til statslige regler

GENIUS Act-udrulning skrider frem, mens Treasury søger input til statslige regler
Rony Roy
02. apr. 2026, 08:21 AM
  • Treasury fremsatte sit første regelsforslag til implementering af GENIUS Act-rammen.
  • En 60-dages offentlig høringsperiode er åbnet.
  • Usikkerhed om rentegivende stablecoins fortsætter med at bremse CLARITY-loven.

Det amerikanske finansministerium har intensiveret sine bestræbelser på at fastlægge, hvordan tilsynet med stablecoins skal fordeles mellem føderale og statslige myndigheder, og har åbnet en ny runde offentlig høring under GENIUS Act.

En bekendtgørelse om foreslåede regler, udgivet onsdag, præsenterer det første formelle regelsforslag knyttet til Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act, lovgivning der blev underskrevet sidste juli.

Tjenestemænd oplyste, at regeludstedelsen har til formål at fastsætte brede principper for vurdering af, om statslige reguleringsrammer er tilstrækkeligt i overensstemmelse med føderale standarder.

Efter loven kan mindre stablecoin-udstedere med mindre end $10 billion i cirkulation vælge at operere under statsligt tilsyn i stedet for direkte føderalt tilsyn.

Sådan fleksibilitet afhænger af, om den relevante statslige ordning kan opfylde en "i væsentlig grad tilsvarende" tærskel, en standard som regulatorer nu søger at definere mere klart.

Treasury outlines various requirements

Treasurys forslag beskriver flere minimale krav, som stater skal følge uden undtagelse.

Stablecoin-udstedere forventes at opretholde en fuld 1:1-reservedækning ved brug af kontanter eller likvide aktiver af høj kvalitet, samtidig med at de leverer månedlige oplysningskrav.

Overholdelse af føderale regler om bekæmpelse af hvidvaskning og sanktioner forbliver obligatorisk, sammen med et forbud mod genpantsætningspraksis, der ville tillade samme sikkerhed at understøtte flere krav.

Stater kan stadig indføre deres egne tilsynsforanstaltninger, herunder strengere likviditetsgrænser, skærpede reservestandarder og yderligere risikostyrings- eller håndhævelsesprocedurer.

Enhver sådan ramme må dog give resultater, der svarer til eller overstiger det beskyttelsesniveau, der tilbydes på føderalt niveau.

Treasury understregede, at statslige ordninger bør levere sikkerhedsforanstaltninger, der er mindst lige så strenge som dem, der anvendes nationalt.

Arbejdet med at omsætte GENIUS Act til operationelle regler er fortsat i gang.

Tilsynsmyndigheder fortsætter med at undersøge, hvordan rammen vil interagere med eksisterende lovgivning om pengeoverførsel, og hvordan ansvarsfordelingen vil ske mellem føderale agenturer.

En 60-dages offentlig høringsperiode er nu åbnet efter offentliggørelsen i Federal Register, som viderefører en række konsultationer, der begyndte kort efter lovens vedtagelse.

Tidligere henvendelser omfattede anmodninger om input vedrørende digitale retsmedicinske værktøjer, skattemæssige overvejelser og krav til dataindsamling knyttet til stablecoin-aktivitet.

Concerns remain over stablecoin legislation

Præsident Donald Trump underskrev GENIUS Act i juli, hvilket markerede et væsentligt skridt i formaliseringen af den reguleringsmæssige tilgang til stablecoins i USA.

Alligevel er der fortsat uafklarede spørgsmål, især vedrørende rentegivende stablecoins og om udstedere bør have lov til at videreføre renter til tokenindehavere.

Usikkerhed på dette område har bremset fremskridtene for det bredere CLARITY-lovforslag om markedsstruktur i Kongressen.

Branchens holdninger er fortsat delte. Firmaer som Coinbase har hævdet, at rentegivende stablecoins kan give en mere konkurrencedygtig mulighed for opsparere sammenlignet med traditionelle bankkonti, hvor afkast ofte ligger under 1%.

Bankgrupper, derimod, fortsætter med at udtrykke bekymring for, at sådanne produkter kan trække indlån væk fra det traditionelle finansielle system og svække eksisterende finansieringsmodeller.