'Krigspremium' er tilbage: er BATL-aktiestigningen et køb eller et salg?

Battalion Oil (BATL) rykker kraftigt opad den 2^nd april, efter at oliepriserne igen steg markant, efter at Trump advarede om, at USA kunne ramme Iran “ekstremt hårdt” i de kommende dage.

Da iransk og mellemøstlig forsyning konstant er under trussel, strømmer investorer til amerikanske producenter, der for nylig har øget deres kapacitet.

Battalion’s seneste Ward County-opkøb og dets nye gasbehandlingsaftale (som tilførte 1.200 tønder pr. dag) har gjort selskabet ”attraktivt” for dem, der satser på amerikansk energiuafhængighed under denne konflikt.

Der er dog flere grunde til, at disciplinerede investorer bør overveje at afvikle BATL-aktier, der åbnede over 45 % højere onsdag.  

TACO-trade – en væsentlig belastning for Battalion Oil-aktien

Den aktuelle rally i Battalion Oil hviler i høj grad på ”Krigspremiumet”, men erfarne tradere holder nøje øje med ”TACO” (Trump trækker sig altid)-traden.

Selvom præsidentens retorik om Iran lige nu er på kogepunktet, peger historien på et mønster med ”aggressiv positur” efterfulgt af pludselig ”de-eskalering”, når der opnås en taktisk fordel eller en ny aftale er på bordet.

I de seneste uger er oliepriserne gentagne gange spicet på lignende trusler for derefter at styrtdykke, når Det Hvide Hus signalerer et skifte mod diplomati.

Da BATL er en momentumdrevet penny-aktie med høj beta, mangler den den ”strukturelle støtte” til at bevare disse niveauer, hvis råolie trækker sig tilbage.

For dem, der søger langfristet energieksponering, tilbyder en fundamentalt stærk aktør som ExxonMobil – med sit diversificerede globale fodaftryk og robuste balance – et langt mere sikkert anker end spekulative BATL-aktier, som kan styrtdykke i det øjeblik et ”freds-tweet” rammer nyhedsstrømmen.

Smart money afvikler BATL-aktier

Mens detailinvestorer jagter morgenens 45 % opsving i Battalion Oil-aktien, bevæger det ”kloge money” sig aktivt mod udgangen.

Seneste SEC-indberetninger viser aggressiv afvikling fra centrale institutionelle støtter, herunder Luminus Management og Gen IV Investment Opportunities.

Specifikt konverterede Luminus millioner i præferenceaktier for derefter at sælge ”over 1,8 millioner aktier” på det åbne marked i slutningen af marts, hvilket genererede næsten $8,6 millioner i provenu.

Når ejere med ti procent eller direktører sælger ind i et rally, er det et stort rødt flag – det indikerer deres opfattelse af, at aktien er overvurderet, eller at det operationelle upside allerede er indregnet.

Dette niveau af institutionel likvidation antyder, at den nuværende kursbevægelse bruges som en likviditetshændelse for insiderafvikling, hvilket efterlader sent tilkommende detailkøbere med tabet, når momentum vender.

Fundamentale brud: store tab og finansiel ustabilitet

Ud over geopolitisk støj er Battalions regnskaber fortsat dybt bekymrende.

Olievirksomheden rapporterede for nylig et svimlende nettoresultat på $15 millioner i tab ($0,91 pr. aktie) for sit tredje kvartal – hvilket lægger sig oven i et løbende 12-måneders tab på over $55 millioner.

Trots nylige aktivsalg i West Quito Draw brænder BATL fortsat gennem betydelig likviditet og har været nødt til at rejse kapital gennem stærkt rabatterede private placement–runder – til priser helt ned til $5,50 pr. aktie – for at holde driften kørende.

Denne konstante behov for frisk kapital skaber en vedvarende trussel om udvanding for ordinære aktionærer.

Med produktionsomkostninger omkring $23 pr. BOE og en historik med operationelle flaskehalse er Battalion Oil-aktier fortsat en højrisiko-satsning, idet de mangler den ”rentabilitet”, der kan retfærdiggøre den nuværende værdiansættelse.

For disciplinerede investorer repræsenterer dagens spike derfor en ”gave” i form af et exit-punkt, før fundamenterne uundgåeligt trækker aktiekursen tilbage til realiteterne.