Intel-aktien fortsætter stigningen — er værdifastsættelsen ved at blive for høj?

Aktierne i Intel fortsatte deres stærke opadgående momentum torsdag og udvidede gevinsterne efter en to-ugers optur, der har presset aktien tæt på årtiers højder. Chipproducentens aktie steg 4.5% til $67.93 efter en kort pause efter en ni-dages vinderrække, som bidrog til dens bedste månedlige præstation siden 1987.

Rallyet er blevet drevet af optimisme om Intels position i infrastruktur til kunstig intelligens, selvom spørgsmål om værdiansættelse og eksekvering fortsat gør sig gældende.

AI-drevet serverefterspørgsel løfter udsigterne

Kernen i Intels nylige styrke ligger i virksomhedens server-centralbehandlingsenheds (CPU) forretning, som drager fordel af stigende efterspørgsel knyttet til AI-arbejdsmængder. Analytikere peger på fremkomsten af agentbaseret AI som en central drivkraft, der understøtter højere volumener og prissætningsstyrke i datacentersegmentet.

Ifølge Mizuho kan efterspørgslen efter server-CPU'er presse de gennemsnitlige salgspriser op med 10% til 15% i år, og tendensen forventes at fortsætte gennem 2026 og potentielt helt til 2030.

Denne styrke hjælper med at opveje den fortsatte svaghed på markedet for personlige computere (PC). Intel kan også drage fordel af denne ubalance, idet virksomheden kan omdirigere produktionskapacitet fra PC-chips til serverprodukter med højere marginer, hvilket giver yderligere kortsigtet upside.

Imens har Bernstein SocGen Group hævet sine antagelser for Intels Xeon-serverforretning og forventer nu 36% omsætningsvækst år-til-år i 2026 sammen med forbedrede bruttomargener.

Analytikere hæver kursmål, men forbliver forsigtige

På trods af aktiens rally har analytikerne i vid udstrækning fastholdt neutrale anbefalinger. Mizuho gentog en Neutral-rating samtidig med, at de hævede sit kursmål til $59 fra $48. Bernstein fulgte efter med en Market Perform-rating og løftede sit mål til $60 fra $36.

Opgraderingerne afspejler forbedrede indtjeningsforventninger snarere end et skift i overordnet overbevisning. Begge firmaer har hævet deres prognoser for 2026 og 2027 og henviser til stærkere serverefterspørgsel og marginudvidelse.

Bernstein forventer nu, at Intel rapporterer 2026-omsætning på $53.3 milliarder og indtjening pr. aktie på $0.82, mens 2027-prognoserne stiger til $57.5 milliarder i omsætning og $1.33 i EPS. Mens omsætningsestimaterne forbliver en smule under konsensus på grund af svagere PC-efterspørgsel, er indtjeningsfremskrivningerne højere på baggrund af forbedret rentabilitet.

Samtidig bliver bekymringer om værdiansættelsen mere fremtrædende. Intel-aktien handles til omkring 95 gange fremtidig indtjening, et niveau som nogle analytikere vurderer som strakt i lyset af virksomhedens eksekveringsrisici og konkurrenceposition.

Mindre end en fjerdedel af Wall Street-analytikerne vurderer aktuelt aktien som et køb, hvilket afspejler en forsigtig holdning trods den nylige momentum.

Eksekveringsrisici og konkurrence forbliver centrale

Intels langsigtede udsigter afhænger fortsat af evnen til at eksekvere på flere fronter, herunder sin foundry-udvidelsesstrategi og indsatsen for at indhente konkurrenter som Advanced Micro Devices og Nvidia, som begge har etableret stærke forspring inden for AI-chips.

Selvom forbedrede efterspørgselsdynamikker giver støtte, er der fortsat udfordringer i at skalere operationer og navigere i et særdeles konkurrencepræget landskab.

Fremadrettet vil investorer få yderligere klarhed, når Intel rapporterer sine regnskabstal for første kvartal næste torsdag, hvilket kan give indsigt i, om selskabet er på vej til at indfri sine opadjusterede prognoser.

”Dette bliver sandsynligvis et rodet kvartal for Intel, men alt i alt er vi noget mere positive, da den agentbaserede server‑CPU-tilsving i stigende grad synes at være reel,” skrev Bernstein-analytiker Stacy A. Rasgon. ”Vi kæmper fortsat med både fundamentale forhold og værdiansættelsen, især efter den seneste kursstigning.”