Tesla-aktien stiger 4% efter overskudsoverraskelse og positiv FCF

Tesla-aktierne steg kraftigt, efter at selskabet rapporterede regnskab for første kvartal, der overgik Wall Streets forventninger og signalerede robusthed i rentabiliteten, selvom bilsalget var svagere end ventet, og selskabet forbereder en markant stigning i investeringerne.

Justeret indtjening pr. aktie var 41 cent, over Bloomberg-gennemsnitsestimaten på 34 cent.

Overskuddet markerer det andet kvartal i træk, hvor elbilproducenten har overgået analytikernes forventninger, hvilket giver investorerne en vis tryghed i forhold til aftagende efterspørgsel og stigende konkurrence.

Aktien steg cirka 4.5% i efterhandlen i New York og afspejlede optimisme om selskabets evne til at fastholde marginer under en overgangsperiode.

Rentabiliteten holder trods lavere salg end forventet

Teslas omsætning for de tre måneder, der sluttede 31. marts, var $22.39 billion, en smule under konsensusestimatet på $22.6 billion, ifølge LSEG-data.

Selskabet leverede også færre biler end ventet i kvartalet, men leveringerne steg alligevel 6.3% i forhold til året før.

Selskabet rapporterede 358,023 billeveringer mod forventninger på 365,645, mens produktionen nåede 408,386 enheder. Det gav et produktions-til-leveringsgab på mere end 50,000 biler, det største i mindst fire år.

Trods disse pres indrapporterede Tesla en overraskende positiv fri pengestrøm på $1.44 billion og modsagde forventninger om en cash burn på $1.43 billion. Resultatet antyder, at selskabet endnu ikke fuldt ud har øget udgifterne i forbindelse med sine aggressive ekspansionsplaner inden for kunstig intelligens og produktionskapacitet.

Teslas kerneforretning inden for biler er stadig under pres, efterhånden som konkurrenter lancerer nyere modeller, ofte til lavere prisniveauer.

Udløbet af en amerikansk skatteincitament for elbiler har yderligere presset efterspørgslen.

Kraftig investeringscyklus forude

Administrerende direktør Elon Musk har skitseret ambitiøse planer om at øge produktionen inden for biler, batterier og robotik.

Tesla forventer at afsætte mindst $20 billion til kapitaludgifter i 2026, mere end dobbelt så meget som sidste år, med potentiale for yderligere opside knyttet til halvleder- og solprojekter.

Selskabet er gået sammen i et joint venture med SpaceX, xAI og Intel om at danne Terafab, en initiativ til fremstilling af halvledere med henblik på at producere chips.

Analytikere siger, at finansieringsallokeringer kan ændre sig, efterhånden som projektet udvikler sig, hvilket tilføjer endnu et lag af usikkerhed til Teslas investeringsudsigter.

Tesla har angivet, at disse investeringer sandsynligvis vil føre til negativ fri pengestrøm i 2026, hvilket understreger omfanget af ekspansionspresset.

Samtidig udvikler selskabet en mindre, mere prisvenlig elektrisk SUV med planer om at starte produktionen i Kina og potentielt udvide til USA og Europa.

Projektet er fortsat i en tidlig fase og forventes ikke at nå produktion i den nærmeste fremtid.

Fokus flytter til autonomi og energi

Investorernes opmærksomhed er i stigende grad rettet mod Teslas indsats inden for selvkørende teknologi og robotik, efterhånden som markederne søger håndgribelig fremgang i at monetarisere Teslas autonomistrategi.

Tesla er begyndt at udrulle robotaxi-tjenester i Dallas og Houston og udvider sin indledende lancering i Austin, Texas. Musk har sagt, at selskabet sigter mod at udvide tjenesten til omkring syv storbyområder i første halvdel af året, selvom Tesla tidligere har misset lignende tidsplaner.

Regulatoriske udviklinger er også i fokus. Den hollandske motorvognsmyndighed RDW har underrettet Europa-Kommissionen om sin hensigt om at søge EU-dækkende godkendelse af Teslas Full Self-Driving-software.

Samtidig fremstår Teslas division for energiproduktion og -lagring fortsat som et positivt område, understøttet af stærk efterspørgsel efter net-skala batterier brugt i vedvarende energi og stabilisering af elnettet.

Trods regnskabsoverraskelsen er Teslas aktie fortsat under pres, cirka 20% under sit december-topniveau og handles med en kraftig præmie i forhold til peers.

Analytikere forventer, at selskabet leverer 1.67 million biler i 2026, hvilket svarer til en beskeden vækst på omkring 2.4%.