IBM-aktien falder 7% efter vækstbekymringer genopliver frygt for AI-trussel

IBMs aktier faldt kraftigt i førbørshandlen torsdag, efter at selskabet meldte en afmatning i omsætningsvæksten, især i softwaresegmentet, hvilket genoplivede investorernes bekymringer om, hvordan kunstig intelligens påvirker kerneforretningen.

Teknologigiganten leverede regnskab for første kvartal, der overgik Wall Streets forventninger, men væksthæmningen og den voksende frygt for AI-drevne forstyrrelser påvirkede stemningen og sendte aktien 7% ned.

Omsætningsvæksten bremser op på grund af softwarebekymringer

IBM rapporterede en omsætning på $15.92 billion for kvartalet, op 9% fra året før, men langsommere end den 12.2% vækst, der blev registreret i forrige kvartal.

Tallet lå stadig over analytikernes gennemsnitsestimat på $15.62 billion, ifølge LSEG-data.

Selskabets softwaresegment, en vigtig profitdriver forankret i hybrid cloud-platformen Red Hat og Watsonx-suiten af værktøjer til kunstig intelligens, viste tegn på afdæmpning.

Omsætningen i divisionen steg 11.3%, hvor analytikere bemærkede en yderligere afmatning, når der tages højde for valutakurseffekter.

Resultaterne kommer på et tidspunkt, hvor bekymringerne vokser om, at AI-værktøjer, der kan automatisere rutinemæssige virksomhedsfunktioner, kan forstyrre traditionelle softwarevirksomheder.

Disse bekymringer tilspidsede sig tidligere på året efter Anthropic sagde, at et af dets værktøjer kunne hjælpe med at modernisere COBOL, et programmeringssprog, der er udbredt i IBMs mainframe-systemer.

"Indsatsen omkring disse resultater var højere end normalt i lyset af det salgspres på software/tjenester, markedet har set i år amid frygt for AI-konkurrence, og vi mener ikke, at 1. kvartals resultater validerede disse bekymringer," sagde CFRA-analytiker Brooks Idlet i en Reuters-rapport.

Alligevel forbliver nogle analytikere forsigtige.

Jefferies sagde, at softwareomsætningsvækst på 8% i konstante valutaer peger på en klar afmatning og tilføjede, at bekymringer omkring AI-konkurrence fortsat tynget selskabets værdiansættelse.

Infrastrukturens styrke opvejer svagheder

Mens softwarevæksten aftog, leverede IBMs infrastrukturforretning en stærkere præstation.

Omsætningen i segmentet steg 15.2% til $3.33 billion, understøttet af fortsat efterspørgsel efter dets seneste generation af mainframe-systemer.

Selskabets ledelse fastholder, at kunstig intelligens fortsat er en vækstdriver frem for en trussel.

CEO Arvind Krishna sagde, at "AI fortsætter med at være en medvind for" selskabets globale aktiviteter.

"IBM-produkter og -tjenester hjælper kunder med at orkestrere, implementere og styre AI på tværs af hybride miljøer," sagde Krishna i en udtalelse.

Finansdirektør James Kavanaugh pegede også på fordelene ved AI-adoption inden for IBMs kerneydelser.

"Gen AI i modernisering af mainframe er faktisk en accelerator og værdiforøgende for mainframe-porteføljen som helhed," sagde han til Reuters og tilføjede, at kunder, der bruger sådanne værktøjer, ser øget forbrug.

Udsigter og konkurrencepres

IBM bekræftede sine udsigter og forventer en omsætningsvækst på mere end 5% i konstante valutaer i 2026 samt en år-til-år-stigning i fri pengestrøm på $1 billion.

Analytikere siger, at selskabets langvarige virksomhedskundeforhold og AI-fokuserede produkter, herunder Watsonx Code Assistant, kan hjælpe det med at konkurrere med nye AI-værktøjer.

Konkurrencen er dog fortsat intens, særligt fra nyere aktører, der retter sig mod legacy-systemer.

Forud for regnskabet bemærkede RBC Capital Markets-analytiker Matthew Swanson, at styrken i IBMs tidligere resultater kom "på trods af langsommere end forventet vækst" i Red Hat, hvilket fremhæver vedvarende bekymringer om divisionens udvikling.

Han tilføjede, at investorernes skepsis har fokuseret på IBMs "evne til at genvinde vækst i konsulentforretningen, mens softwarevæksten, især Red Hat," fortsat er genstand for granskning.

Geopolitiske risici virker begrænsede

På resultatopkaldet nedtonede Krishna virkningen af geopolitiske spændinger, herunder konflikten i Mellemøsten.

Han sagde, at IBM havde noteret sin stærkeste regionale vækst i årtier og kunne håndtere forstyrrelser fra en potentiel lukning af Hormuzstrædet i flere uger.

På trods af at have overgået profitforventningerne med justeret indtjening på $1.91 pr. aktie mod estimater på $1.81, understreger IBMs resultater den balanceakt, selskabet står overfor, når det navigerer i aftagende softwarevækst og intensiveret konkurrence i kunstig intelligens-æraen.