Thailands SEC foreslår enklere licensvej til kryptoderivatmarkedet

Thailand arbejder på at give kryptovirksomheder adgang til derivatlicenser direkte, hvilket letter indtræden på markedet samtidig med, at tilsynet strammes.

Ifølge landets Securities and Exchange Commission vil de foreslåede regelsændringer tillade licenserede virksomheder inden for digitale aktiver at ansøge om licenser til derivater under deres eksisterende enheder, så behovet for at oprette separate selskaber fjernes.

Tilsynet har åbnet for offentlig høring af forslaget indtil 20. maj, og branchetilbagemeldinger forventes at forme den endelige ramme.

Et sådant tiltag bygger videre på tidligere reformer, der formelt anerkendte digitale aktiver som kvalificerende underliggende aktiver for futures- og optionskontrakter under Thailands derivativeslov.

Kabinettets godkendelse i februar havde allerede banet vejen for, at kryptovalutaer som Bitcoin kan anvendes i regulerede derivatmarkeder og placere dem på linje med traditionelle finansielle instrumenter.

At tillade virksomheder at operere under én enhed kan reducere operationelle hindringer for kryptovirksomheder, der ønsker at udvide til derivathandel.

Samtidig planlægger SEC at indføre strengere beskyttelsesforanstaltninger, herunder regler til håndtering af interessekonflikter og øget tilsyn på tværs af børser og clearinghuse.

Myndighederne siger, at ændringerne er designet til at give investorer adgang til mere avancerede værktøjer.

Afdækning og porteføljestyringsmuligheder forventes at forbedres, efterhånden som derivatprodukter knyttet til digitale aktiver bliver mere bredt tilgængelige inden for et reguleret miljø.

Globalt pres på derivater tager fart

Thailands forslag kommer, mens kryptoderivater fortsætter med at ekspandere verden over, hvor flere store platforme introducerer nye produkter forud for mulig reguleringsgodkendelse i USA.

I begyndelsen af ugen rullede Blockchain.com perpetual futures-handel ud i sin self-custody-wallet.

Funktionen, drevet af Hyperliquid, gør det muligt for brugere at åbne gearede positioner med Bitcoin som sikkerhed uden at flytte midler til en centraliseret børs.

Mere end 190 markeder er tilgængelige med gearing på op til 40x.

Andre børser har taget lignende skridt.

Kraken og Coinbase har allerede introduceret perpetual futures knyttet til aktier for brugere uden for USA, som led i et bredere skub mod døgnåben, multi-aktivahandel.

Regulatorisk momentum i USA kan accelerere denne trend. I marts sagde en embedsmand fra Commodity Futures Trading Commission, Michael Selig, at agenturet arbejder hen imod at muliggøre crypto perpetual futures og bemærkede, at det kunne handle på produkterne "inden for den næste måned eller deromkring."

Sidste uge indvilligede Krakens moderselskab Payward i at erhverve Bitnomial, en amerikansk-reguleret derivatplatform, i et forsøg på at udvide adgangen til futuresprodukter, herunder perpetual-kontrakter, for amerikanske klienter.

I Thailand sidder disse globale udviklinger side om side med en gradvis politisk omstilling, der begyndte for år tilbage. Regulativt tilsyn tog først form med nøddekretet fra 2018 om virksomheder inden for digitale aktiver, som gav SEC beføjelse over børser og tokenudstedere.

Seneste reformer har rakt ud over compliance og trukket krypto dybere ind i landets kapitalmarkeder gennem derivater, planlagte ETF'er og tokeniserede investeringsprodukter.

Myndighederne har også peget på investorernes efterspørgsel efter nemmere adgang.

"Let adgang" forbliver en væsentlig fordel, sagde vicesekretærgeneral Jomkwan Kongsakul tidligere i år, mens SEC arbejdede på retningslinjer for at bringe sådanne produkter på markedet.

Tilsammen signalerer det seneste forslag en mere integreret tilgang.

Kryptovirksomheder kan snart operere på tværs af spot- og derivatmarkeder under en samlet struktur, mens regulatorer bevarer tættere tilsyn, efterhånden som produktsortimentet udvides.