Hvorfor falder Samsungs aktiekurs efter det bedste kvartal i virksomhedens historie?

Samsung Electronics meddelte torsdag det stærkeste kvartalsresultat i sin historie, da en næsten 50-fold stigning i chipindtjeningen, drevet af udgifter til AI-datascentre, løftede driftsresultatet til et nyt rekordniveau.

De stærke tal fik den sydkoreanske teknologigigant til at signalere fortsat momentum for resten af året.

Samsung oplyste, at driftsresultatet for januar–marts-kvartalet nåede 57.2 trillion won, hvilket stemte overens med selskabets tidligere vejledning og kan sammenlignes med 6.69 trillion won året før.

Omsætningen steg cirka 70% år-til-år til 133.9 trillion won, hvilket også er et kvartalsrekord.

Chipdivisionen leverede et driftsresultat på 53.7 trillion won, op fra blot 1.1 trillion won i samme periode sidste år, og udgjorde 94% af det samlede beløb.

Resultaterne oversteg Samsungs samlede driftsresultat for hele 2025 på 43.6 trillion won på blot ét kvartal.

AI-infrastruktur holder hukommelsesudbuddet stramt

Samsung sagde, at rekorden afspejlede stærkt momentum i AI-drevne udgifter og forventede, at tendensen ville fortsætte, da opførelsen af datascentre fastholder begrænsninger i hukommelsesforsyningen.

Selskabet oplyste, at det havde indgået flerårige bindende kontrakter med kunder for at sikre serverhukommelse til byggeri af datascentre, selvom det afslog at oplyse yderligere identiteter eller vilkår.

Det sagde, at det forventede, at efterspørgslen efter serverhukommelse ville forblive stærk, efterhånden som hyperscalers som Alphabet, Meta og Amazon tilpasser sig virksomhedernes stigende adoption af AI til store sprogmodeller, og efterhånden som agentisk AI — systemer i stand til at operere autonomt — accelererer efterspørgselsvæksten i anden halvdel af året.

Samsungs hukommelsesforretning "overgik sit kvartalslige salgsrekord ved at imødekomme AI-efterspørgsel med høj merværdi på trods af begrænset udbud, hvor industrieomfattende prisstigninger på hukommelse også var en medvirkende faktor," sagde selskabet.

Dagen før Samsungs regnskab tilkendegav store amerikanske teknologigrupper, herunder Alphabet, Amazon og Microsoft, vedvarende AI-infrastrukturudgifter, hvilket forstærkede det brancheomfattende efterspørgselsbillede.

HBM4-salg begynder for Nvidias Vera Rubin-platform

Samsung oplyste, at det havde påbegyndt branchens første masseproducerede salg af HBM4-chips til Nvidias Vera Rubin AI-acceleratorplatform, rettet mod datasenter- og højtydende beregningsmarkeder.

Denne milepæl markerer et væsentligt skridt i indsatsen for at indsnævre konkurrencekløften til SK Hynix i segmentet for hukommelse med høj båndbredde, hvor det tidligere var kommet bagud.

SK Hynix meddelte i sidste uge en kvartalsprofitrekord med en femdobling af indtjeningen og forudsagde en længerevarende opcyklus i branchen.

Samsung sagde også, at det ville fastholde sit mål om at generere mere end halvdelen af halvlederomsætningen fra ikke-hukommelsesprodukter, og at dets foundry-forretning stadig var på kurs til at vende tilbage til rentabilitet i anden halvdel af året.

Telefoner og displays under pres på marginerne

Ikke alle divisioner fik del i chipgevinstene.

Samsungs mobil- og netværksdivision så resultatet falde 35% i første kvartal til 2.8 trillion won, tynget af stigende komponentomkostninger.

Dens displaydivision, som leverer skærme til kunder herunder Apple, opnåede et driftsresultat på 400 billion won, et fald på 20%.

Samsung sagde, at det forventede, at smartphone-marginerne ville forblive under pres fra højere produktionsomkostninger og pegede på lavere marginer i sin displayforretning.

Det sagde, at smartphonesalget sandsynligvis ville falde i det indeværende kvartal, efterhånden som løftet fra flagskibsudgivelser aftager, selvom det ville fastholde sin midt- til høje enscifrede markedsandel i Kina i år.

"Selvom efterspørgslen efter halvledere forventes at stige på grund af væksten i AI-industrien, forventes et modstridende forretningsmiljø, efterhånden som omkostningerne ved it-produkter stiger," sagde Samsung.

Selskabet tilføjede, at det ville fortsætte med at overvåge konflikten i Mellemøsten, som udgør risici for dets forsyningskæder af råmaterialer og energi i betragtning af Sydkoreas betydelige afhængighed af importerede energikilder.

Samsung-aktien faldt efter tidlige gevinster

Samsung-aktierne faldt 1.3% efter at være steget op til 1.8% i kølvandet på regnskabsmeddelelsen.

Aktien er steget 88% i år, langt foran benchmarkindeksets 59% gevinst.