Alphabets euroobligationsudstedelse møder stor efterspørgsel trods AI-gældsbekymringer

Alphabet Inc. fortsætter med sit hidtil største obligationssalg denomineret i euro og tiltrækker stærk investorinteresse, mens selskabet øger finansieringen til investeringer i kunstig intelligens (AI).

Selskabet har modtaget mere end €25.2 milliarder i ordrer til et planlagt gældssalg på mindst €9 milliarder.

Udbuddet forventes at blive opdelt i seks dele og kan ligge mellem €9 milliarder og €9.5 milliarder, nævnt i Bloomberg-reportagen.

Transaktionen markerer Alphabets største emission i euro til dato.

Det kommer få måneder efter, at selskabet rejste næsten $32 milliarder gennem obligationssalg i dollar, pund og schweizerfrancs.

AI-udgifter øger kapitalbehovet

Alphabets seneste kapitaltilførsel kommer, mens selskabet markant øger udgifterne til infrastruktur til kunstig intelligens.

Selskabet meddelte i sidste uge, at det planlægger kapitaludgifter på op til $190 milliarder i år, primært rettet mod datacentre, som er afgørende for dets AI-strategi.

Provenuet fra euroobligationerne, sammen med enhver samtidig emission, vil blive brugt til generelle selskabsformål.

Ud over euroobligationerne forbereder Alphabet sig også på at udstede gæld denomineret i canadiske dollars.

S&P Global Ratings har tildelt de foreslåede euro- og canadiske dollar-obligationer en AA+-rating.

Hyperscalers øger låntagningen

Alphabet er en del af en gruppe store teknologifirmaer, der øger investeringerne i AI.

Sammen med Meta Platforms Inc., Microsoft Corp og Amazon.com Inc. forventes selskabet i år at bruge op til $725 milliarder på AI-relateret infrastruktur og kapitaludgifter.

“Disse selskaber vil blive en større og større del af obligationsmarkedet, ligesom de blev det på aktiemarkedet,” sagde Ian Horn, porteføljeforvalter hos Muzinich & Co Ltd, ifølge Bloomberg.

Tidligere handler viser stærk efterspørgsel

Tidligere i år gennemførte Alphabet sit største obligationssalg i amerikanske dollars nogensinde og rejste $20 milliarder.

Efterspørgslen til den handel oversteg forventningerne, med peakordrer på over $100 milliarder.

Selskabet hentede også kapital i andre markeder, herunder schweizerfranc- og pundobligationer, og udstedte endda 100-årige obligationer – et sjældent træk for en teknologivirksomhed.

Tegn på investortræthed dukker op

På trods af fortsat efterspørgsel er der tegn på, at investorer bliver mere selektive, efterhånden som AI-relaterede gældsudstedelser stiger.

Omkring $300 milliarder i AI-relateret gæld er allerede blevet udstedt, hvilket rejser bekymring om markedets evne til at absorbere dette.

Meta prisfastsatte for nylig et obligationssalg på $25 milliarder, men handlen kom med højere risikopræmier sammenlignet med tidligere emissioner.

Ordrene var også lavere, hvilket signalerer et skift i investorstemningen.

“Der er bekymring for, hvordan obligationsudstedelserne vil blive absorberet af markedet, og man bliver kompenseret for det, men det afspejler ikke nødvendigvis kreditfundamentet,” sagde Horn, ifølge Bloomberg.

Prisfastsættelse og aftalestruktur

Alphabets nye euroobligationer markedsføres med en gennemsnitlig nyemissionspræmie på omkring 40 basispunkter per tranche i forhold til dets eksisterende gæld.

Handlen forventes at blive prisfastsat senere tirsdag.

Den arrangeres af Barclays Plc, BNP Paribas SA, Deutsche Bank AG og HSBC Holdings Plc.