Hvorfor Nvidia-aktien stiger omkring 3% i dag

Nvidia-aktien NVDA steg tidligt onsdag, da investorer tilsyneladende fandt en vis tryghed i en ny finansieringsinitiatif, der involverer seks af Wall Streets største investeringsfirmaer.

Aktierne steg omkring 3% til cirka $223 i den tidlige handel.

De MoU'er, der blev annonceret mandag, samler Apollo Global Management, BlackRock, Blackstone, Brookfield Asset Management, Goldman Sachs og KKR for at hjælpe med at mobilisere mere end $500 billion i tredjepartskapital til AI-infrastrukturprojekter.

Den aftale giver Nvidias kunder adgang til en langt større kapitalpulje uden at kræve, at chipproducenten selv finansierer hele opbygningen.

De deltagende finansielle firmaer vil uafhængigt evaluere individuelle projekter og fastlægge, hvor meget kapital de vil forpligte.

Den sondring er vigtig, fordi investorer i stigende grad har stillet spørgsmålstegn ved, om Nvidias finansieringsarrangementer kunne skabe en form for cirkulær finansiering, hvor selskabet hjælper kunder med at skaffe finansiering til at købe Nvidias egne chips og dermed understøtter en efterspørgsel, som ellers kunne være svagere.

Nvidias direkte finansielle eksponering under den nye struktur synes mere begrænset end nogle investorer i første omgang frygtede.

Morningstar sagde, at Nvidia ikke vil tilføre kontanter til finansieringsplatformen og i stedet i visse tilfælde kan yde støtte til aktivernes restværdi.

Nvidias CEO Jensen Huang sagde, at selskabet kunne tilbyde en "understøttelsesmekanisme for restværdi på op til 25% af en mulighed," vurderet fra projekt til projekt.

Det begrænser potentielt den risiko, Nvidia indregner på sin egen balance, samtidig med at eksterne investorer kan finansiere en langt større del af AI-infrastrukturudbygningen.

Bekymringer om cirkulær finansiering består

Finansieringsstrukturen kommer alligevel på et følsomt tidspunkt for AI-industrien.

Hyperscalers, herunder Alphabet, Amazon, Meta og Microsoft, har optaget betydelig gæld for at finansiere datacentre, beregningskapacitet og AI-udvikling.

De voksende kapitalbehov har fået kreditmarkederne til at følge tættere med i, om de forventede afkast fra AI-infrastruktur vil retfærdiggøre udgifterne.

Nvidia har været genstand for øget granskning, fordi selskabet i stigende grad har ydet finansiel støtte til virksomheder, der køber dets hardware.

Selskabet blev tidligere rapporteret at diskutere garantier på op til $250 billion for at støtte OpenAI's leasing- og gældsfinansiering til et stort datacenterprojekt i Ohio.

Disse aftaler har rejst bekymring for, at finansiering kan hjælpe med at opretholde efterspørgslen efter Nvidias chips, selv før AI-infrastrukturen genererer tilstrækkelig pengestrøm til at bære investeringen.

Det nye Wall Street-partnerskab er tænkt til at adressere en del af den bekymring ved at flytte en stor del af finansieringsansvaret til uafhængige finansielle institutioner.

Analytikere forbliver positive på Nvidia-aktien

Morningstar fastholdt sit $280 fair value-estimat for Nvidia og sagde, at finansieringssamarbejderne ikke ændrer deres positive syn på selskabets langsigtede vækstudsigter.

Analysefirmaet sagde, at Nvidia bruger sin position i centrum af AI-økosystemet til at tilføre yderligere kapital til infrastrukturudvikling samtidig med at udvide adgangen til sine chips.

Nvidia forbliver den dominerende leverandør af GPU'er, netværksudstyr og software, der bruges til at bygge storskala-AI-systemer.

Selskabet har også i stigende grad søgt at støtte det bredere økosystem omkring sin hardware, efterhånden som efterspørgslen vokser ud over de største cloud-udbydere.

Morningstar fortsætter med at se Nvidias aktier som undervurderede og anfører, at selskabets mellem- og langsigtede vækstudsigter fortsat ikke er fuldt anerkendt.