Nvidia passerer $230: Analytikere mener NVDA stadig er billig før regnskabet

Aktier i Nvidia NVDA steg til endnu et rekordniveau torsdag og fortsatte et kraftigt rally drevet af optimisme om efterspørgslen efter kunstig intelligens, lempede restriktioner for chipsalg til Kina og forventninger om endnu et stærkt regnskabsresultat senere på måneden.

Aktien steg 2,6% ved markedets åbning og krydsede $231-mærket efter at have lukket på et nyt rekordniveau på $227,16 onsdag.

De seneste kursstigninger kom efter en Reuters-rapport, der sagde, at USA havde godkendt cirka 10 kinesiske virksomheder til at købe Nvidias H200 AI-chips, som i øjeblikket er selskabets næstmest kraftfulde processor tilgængelig for Kina.

Rallyet har skubbet Nvidia dybere ind i centrum af den globale AI-bølge, selvom investorer i stigende grad placerer penge i andre halvleder- og AI-infrastrukturnavne.

På trods af aktiens kraftige kursstigning mener analytikere, at Nvidias værdiansættelse stadig fremstår relativt attraktiv sammenlignet med både historiske gennemsnit og bredere halvlederkammerater.

For investorer, der overvejer at købe aktien inden Nvidias regnskabsmeddelelse planlagt til May 20, her er hvorfor du ikke er for sent:

Nvidia nærmer sig rekordindtjening; analytikere siger aktierne er undervurderede

I følge en rapport fra Barron’s er Nvidia på vej til at generere mere end $190 billioner i indtjening i kalenderåret 2026.

Hvis det realiseres, vil det udgøre det største årlige overskud, der nogensinde er registreret af et selskab og overgå de cirka $160 billioner, Saudi Aramco tjente i 2022.

Analytikere siger, at Nvidias indtjeningsbane afspejler dets dominerende position på AI-infrastrukturmarkedet, især inden for grafikkenheder (GPUs), som fortsat er rygraden i storskala AI-systemer.

"Aktien fremstår undervurderet for os," skrev Brian Colello, senior aktieanalytiker hos Morningstar.

"Det ser ud til, at investorerne har bevæget sig væk fra Nvidia som en AI-investering og over mod en række andre 'picks and shovels'-spil inden for hukommelse og optiske halvledere. Vi ser stadig opside i Nvidias aktie, så længe selskabet forbliver på kurs mod at ramme sine nære og mellemlange omsætningsmål."

Morningstar fastholder lige nu en fair value-estimat på $260 for Nvidia-aktien og vurderer selskabet til at have en bred økonomisk voldgrav.

"Med sin 3-stjernede vurdering mener vi, at Nvidias aktie er moderat undervurderet sammenlignet med vores langsigtede fair value-estimat på USD 260," sagde firmaet.

Forskningsgruppen bemærkede, at Nvidias fremtidige værdiansættelse i høj grad fortsat vil afhænge af udsigterne for dets datacenter- og AI-GPU-forretninger.

UBS Group hævede torsdag også sit kursmål for NVIDIA til $275 fra $245, samtidig med at de fastholdt en "køb"-vurdering af AI-chipproducenten, ifølge MarketScreener.

Det reviderede mål indebærer en potentiel opside på omkring 21,8% fra aktiens tidligere lukkekurs.

Hvorfor er værdiansættelsen stadig attraktiv?

Trods Nvidias enorme markedsværdi og betydelige kursstigninger gennem de seneste år siger analytikere, at aktien handler under niveauer, der typisk forbindes med en hurtigt voksende halvlederleder.

Nvidia handles i øjeblikket til cirka 24 gange forventet indtjening for de næste 12 måneder, hvilket svarer til omtrent en 25% rabat i forhold til dets historiske værdiansættelsesniveauer.

Aktien handles også til en lille rabat i forhold til PHLX Semiconductor Index, som omfatter virksomheder som Advanced Micro Devices, Micron Technology, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company og Intel.

Historisk har Nvidia typisk handlet til en præmie på omkring 40% i forhold til den bredere halvlederindeks på grund af sin stærkere vækstprofil.

Analytikere noterede, at Nvidia har været bagud i forhold til halvlederindekset med mere end 70 procentpoint siden starten af 2025, efterhånden som investorer har roteret mod andre AI-relaterede muligheder, herunder hukommelseschips, centralprocessorenheder og specialdesignede acceleratorchips.

Den rotation har skabt, hvad nogle analytikere ser som en sjælden mulighed for at købe Nvidia-aktier til en relativt billigere værdiansættelse.

Wall Streets gennemsnitlige analytikerkursmål ligger i øjeblikket omkring $270, hvilket indikerer cirka 20% upside fra de seneste niveauer.

Nogle analytikere mener, at disse estimater fortsat er forsigtige.

I følge Barron’s kunne Nvidia-aktien nærme sig $290, hvis den blot handlede i niveau med den gennemsnitlige værdiansættelsesmultipel for andre halvledervirksomheder.

En tilbagevenden til Nvidias historiske præmie i forhold til sektoren kunne retfærdiggøre en aktiekurs tættere på $390.

Analytikere tilføjede, at en bevægelse mod $300 over de næste 12 måneder synes opnåelig, hvis AI-efterspørgslen forbliver stærk.

AI-efterspørgslen forbliver stærk

Støtterne af aktien peger på vedvarende tegn på eksplosiv efterspørgsel på tværs af det brede AI-økosystem.

"For nu er disse udsigter fjerne," skrev Barron’s i en rapport i forbindelse med bekymringer om, at Nvidia på sigt kunne miste markedsandele til konkurrerende chipteknologier.

Branchedata fortsætter med at antyde, at efterspørgslen efter AI-infrastruktur styrkes snarere end aftager.

Vertiv Holdings rapporterede for nylig en stigning på 252% i ordretilgangen i fjerde kvartal 2025, efterhånden som AI-datacenterudgifter accelererede.

Selskabet stoppede med at offentliggøre detaljerede ordre tal, fordi ordretilgange var trukket så langt ind i fremtiden.

Samtidig sagde Zebra Technologies, at hukommelseschips kan forblive i underskud frem til 2027.

GE Vernova har også rapporteret AI-relateret efterspørgsel efter elproduktion, der strækker sig flere år frem.

Nvidias GPUs fortsætter med at dominere AI-arbejdsmængder, fordi de kan behandle mange opgaver parallelt i stedet for sekventielt som traditionelle CPU'er.

Selvom selskaber som Alphabet og SpaceX udvikler specialiserede acceleratorchips til specifikke AI-anvendelser, siger analytikere, at Nvidia bevarer en stor fordel takket være sit brede softwareøkosystem og alsidighed.

Risici er stadig til stede

Selv om optimismen vokser, forbliver investorer på vagt over for risici knyttet til AI-boomet.

Søgninger efter udtrykket "AI bubble" på Google er steget med omkring 400% over det seneste år, hvilket afspejler bekymringer om, at værdiansættelser på tværs af sektoren kan være overophedede.

Nvidia møder også usædvanligt høje forventninger op til sin regnskabsmeddelelse den May 20.

Analytikere forventer en salgsvækst på næsten 80%, hvilket efterlader lidt plads til skuffelse.

Over de seneste tre kvartaler har Nvidia overgået analytikernes salgsskøn med i gennemsnit omkring 3%, selvom investorer indledningsvis solgte aktien efter flere af disse regnskaber, før kursen senere genvandt tabet.

Der er også vedvarende bekymringer om, at hyperscalers i stigende grad kan vælge at bruge deres egne specialbyggede chips eller alternative AI-processorer over tid.

Alligevel siger analytikere, at disse trusler forbliver begrænsede på kort sigt, idet den globale efterspørgsel efter AI-beregningskraft fortsætter med at udvide sig hurtigt, og Nvidias chips forbliver centrale for opbygningen af avancerede AI-systemer.