Cisco-aktien overgår markedet: hvorfor denne analytiker mener, den kan stige yderligere

Aktier i Cisco Systems CSCO steg fredag og overgik det bredere marked, efter at HSBC opgraderede netværksgiganten og markant hævede kursmålet efter selskabets bedre end ventede regnskab for det tredje regnskabskvartal.

Cisco-aktierne steg omkring 2% i løbet af handelsdagen, selvom det bredere marked svækkedes, hvor S&P 500 faldt cirka 0,79%.

Bevægelsen lagde sig oven på torsdagens kraftige optur, hvor Cisco-aktien steg cirka 13% efter, at selskabet offentliggjorde kvartalsresultater og fremadrettet vejledning, der oversteg Wall Streets forventninger.

HSBC opgraderede Cisco fra Hold til Køb og hævede kursmålet til $137 fra $77, hvilket antyder næsten 19% opside fra torsdagens lukkekurs.

”Vi mener, at 3. kvartal underbygger en tese om, at Ciscos rolle i AI bliver strukturel, og at AI-omsætning har en større økonomisk effekt, end vi havde forventet,” skrev HSBC-analytiker Stephen Bersey i en note til kunder.

Efterspørgsel efter AI-infrastruktur driver Ciscos udsigter

Investorentusiasmen har i stigende grad fokuseret på Ciscos voksende eksponering mod udgifter til AI-infrastruktur.

Ifølge HSBC genererede Cisco cirka 1,9 milliarder USD (ca. 12,4 milliarder kr.) i ordrer på AI-infrastruktur i det tredje regnskabskvartal, en kraftig stigning fra omkring 600 millioner USD (ca. 3,9 milliarder kr.) i samme periode året før.

Det bragte Ciscos ordrer på AI-infrastruktur hittil i år op på cirka 5,3 milliarder USD (ca. 34,5 milliarder kr.).

Ledelsen hævede også sit mål for AI-infrastrukturordrer i regnskabsåret 2026 til cirka 9 milliarder USD (ca. 58,7 milliarder kr.), op fra et tidligere mål på 5 milliarder USD (ca. 32,6 milliarder kr.).

Cisco hævede desuden sin helårsvejledning for AI-omsætning til cirka 4 milliarder USD (ca. 26,1 milliarder kr.) fra 3 milliarder USD (ca. 19,6 milliarder kr.) og forventede AI-omsætning i regnskabsåret 2027 på mindst 6 milliarder USD (ca. 39,1 milliarder kr.), svarende til cirka 50% år-til-år vækst.

HSBC sagde, at Ciscos Silicon One-chipplatform og Acacia optiske netværksprodukter var væsentlige bidragydere til selskabets AI-relaterede momentum, understøttet af flere kundekontrakter med hyperscalers.

Banken forventer nu, at Ciscos non-GAAP indtjening pr. aktie vil have en årlig sammensat vækstrate på 13,6% i perioden regnskabsår 2026–2029, op fra et tidligere skøn på 9,8%.

HSBC sagde også, at de tildelte Cisco en højere værdiansættelsesmultipel for at afspejle, hvad de beskrev som selskabets overgang fra en ”lavvækst netværksvirksomhed” til en ”strukturel AI-infrastrukturnese”.

Resultatoverraskelse og vejledning driver opturen

Ciscos regnskab for tredje kvartal oversteg analytikernes forventninger både på omsætning og indtjening.

For kvartalet afsluttet 25. april rapporterede selskabet justeret indtjening på $1,06 pr. aktie, mod analytikernes forventning på $1,04 pr. aktie, ifølge LSEG-data.

Omsætningen steg 12% år-til-år til 15,8 milliarder USD (ca. 103,2 milliarder kr.), og overgik også Wall Streets forventninger på cirka 15,6 milliarder USD (ca. 101,4 milliarder kr.).

Fremadrettet forventer Cisco justeret indtjening i fjerde regnskabskvartal mellem $1,16 og $1,18 pr. aktie, over analytikerkonsensus på cirka $1,07 pr. aktie.

HSBC vurderede, at Ciscos fremtidige vækst sandsynligvis vil være drevet af tre hovedområder: opbygning af AI-infrastruktur hos hyperscalers, opgraderinger af AI-netværk i virksomheder og campus-moderniseringsprojekter relateret til stigende trafik-, sikkerheds- og latenstidskrav.

”På trods af pres på bruttoavancer har ledelsen troværdige modsvar gennem prisfastsættelse, strammere kontraktvilkår, forpligtelser i forsyningskæden, disciplin i [driftsudgifter] og lavere hukommelsesudnyttelse i designene,” skrev Bersey.

Cisco-aktierne er nu steget cirka 50% i år, efterhånden som investorer i stigende grad positionerer selskabet som en begunstiget af de langsigtede tendenser i AI-infrastrukturudgifter.

Stemningen på Wall Street over for aktien er også fortsat forbedret.

Ifølge LSEG-data fastholder 19 af de 26 analytikere, der dækker Cisco, i øjeblikket vurderingerne Køb eller Strong Buy for aktien, mens flere andre firmaer, herunder Morgan Stanley, for nylig har udtrykt positive synspunkter på selskabets AI-relaterede vækstudsigter.