Intel-aktien falder på selskabsspecifikke bekymringer, AMD ramt af sektorudsalg

Aktier i Intel (INTC) og Advanced Micro Devices AMD er røde i morges midt i et bredere makrodrevet udsalg blandt amerikanske halvledernavne.

Investorer ser ud til at tage profit efter paraboliske, flere uger lange stigninger, der har løftet værdierne til historiske ekstremer.

Faktisk kaldte UBS-analytikere de nuværende multipler for “statistiske afvigere” – og sendte boblelignende advarselssignaler i et forskningsnotat i dag.

Dertil forværres denne masseudgang af defensiv positionering forud for Nvidias kvartalsregnskab, hvor meget står på spil, som offentliggøres den 20. maj.

Da markedet allerede har indregnet en 95% sandsynlighed for, at virksomheden slår forventningerne og hæver vejledningen ("beat and raise"), vælger investorer at reducere risiko på tværs af hele AI-komplekset frem for at gamble på yderligere opside.

Hvorfor AMD-aktien falder i dag

Selvom AMD fortsat er en favorit i AI-revolutionen, knækker aktien i øjeblikket under et skub af makrovolatilitet.

Den 10-årige Treasury-rente steg til et nyt niveau fredag og drænede likviditet fra højt voksende teknologiselskaber, hvis fremtidige indtjening nu diskonteres med en højere rente.

Oven i dette risikoundgående sentiment er eskalerende spændinger i Mellemøsten med Iran – hvilket har sendt Brent-olieprisen i vejret og igen vækket frygt for vedvarende inflation.

Som følge heraf prisfastsætter futures-markedet nu højere sandsynlighed for en renteforhøjelse fra Fed frem for det længe ventede rentenedsættelse – et scenarie, der er giftigt for kapitalintensive industrier som chipproduktion.

Med til at give ekstra brændstof til salget den 15. maj er en ny rapport fra UBS, der advarer om, at AI-server-guldjagten er på vej ind i en meget konkurrencepræget fase.

Efterhånden som Arm-baserede chips og specialbygget silicon vinder fodfæste, frygter analytikere, at marginerne for traditionelle x86-CPU-spillere kan blive presset og tvinge en revurdering af AMD-aktiers præmiemultipel.

Hvorfor Intel-aktien styrtdykker i dag

Ud over de førnævnte makroøkonomiske modvind ser Intel-aktien også pres på grund af et mere lokalt katastrofescenarie.

UBS-data afslører et betydeligt slag mod kerneforretningen: Intels markedsandel for server-CPU'er er styrtdykket til 54,9%, hvilket markerer et brutalt sekventielt fald på 370 basispunkter.

Tabene er ikke kun i datacentrene; spekulation i Sillicon Valley tyder på, at INTC's meget omtalte foundry-partnerskab med Apple er væsentligt mindre i omfang, end investorer havde håbet. 

Rapporter indikerer nu, at aftalen muligvis er begrænset til legacy, lavere-end komponenter alene, snarere end flagskibs 2nm mobilprocessorer.

Det har efterladt Intel sårbar, da det har været den mest beta-sensitive aktie i halvledergruppen i år.

På grund af denne massive overstrækning fører INTC tilbagegangen blandt halvledernavne – efterhånden som ”først ind, først ud”-mentaliteten sætter sig blandt institutionelle investorer, der ønsker at beskytte årets gevinster.

På tidspunktet for skrivningen har Wall Street-firmaer en konsensusvurdering ”hold” på Intel, med et gennemsnitligt kursmål på blot $83, hvilket signalerer et potentielt nedadgående potentiale på yderligere 23% herfra.