Berkshire har netop købt Macy's-aktier: bør du også?

Macy’s Inc M er i fokus mandag morgen, efter Berkshire Hathaways seneste indberetning afslørede en ny position til en værdi af cirka 55 millioner USD (ca. 358,5 millioner kr.) i den ikoniske detailkæde.

Det strategiske køb fra et af verdens mest ansete konglomerater har øget interessen for M, og selskabets aktiekurs er op næsten 4% på skrivningstidspunktet.

Berkshires afsløring kommer trods et udfordrende makroøkonomisk bagtæppe, hvor Macy’s-aktien aktuelt er faldet omkring 17% i forhold til begyndelsen af året.

Hvorfor Berkshire Hathaway investerede i Macy’s-aktier

Berkshires indberetning er monumental, idet den markerer selskabets første direkte indtog i stormagasinsektoren siden 1966.

Selskabets tidligere administrerende direktør og legendariske investor, Warren Buffett, forblev i årtier forsigtig over for fysiske detailbutikker, hvilket gør denne pludselige akkumulering under ny CEO Greg Abel endnu mere interessant for markedsdeltagere.

Det, der tiltrak konglomeratet, var M-aktiens dybe værditilbud og solide fundamentale forhold.

Handlet til en forholdsvis lav pris på omkring 8x forventet indtjening, med en omfattende ejendomsportefølje og cirka 23 milliarder USD (ca. 149,9 milliarder kr.) i omsætning (seneste 12 måneder), repræsenterer Macy’s et klassisk Buffett-værdispil.

Berkshire kan også være blevet tiltrukket af Macys disciplinerede omkostningskontrol og dens særdeles solide aktionærafkast; udbytteafkastet ligger i øjeblikket på en særdeles attraktiv 4,03%.

Betydningen af Berkshires position for M-aktien

Berkshire-meddelelsen tilfører betydelig institutionel troværdighed til M’s igangværende turnaround – og baner vej for en mere positiv kursudvikling for aktien resten af 2026.

Stormagasin-giganten gennemfører i øjeblikket sin ambitiøse “Bold New Chapter”-strategi, der fokuserer på at lukke cirka 150 underpræsterende butikker, samtidig med at den moderniserer og investerer i sine omkring 350 “go-forward”-butikker.

Disse butiksnedlukninger forventes at medføre et næsten 4% år-til-år fald i Macys kommende Q1-resultat, der er planlagt til begyndelsen af juni, i tråd med ledelsens forventninger om pres på toplinjen som følge af disse lukninger.

For investorer er det vigtigere, at de tidlige pilotbutiksomlægninger allerede har vist stort potentiale og opnået stærke sammenlignelige salg.

Alt i alt tilbyder Berkshires pludselige tilkendegivelse en stærk stabiliserende kraft, som kan accelerere både detail- og institutionelle kapitalstrømme ind i Macy’s-aktien i løbet af året.

Sådan kan man positionere sig i Macy’s på de nuværende niveauer

Macys høje forventede udbytteafkast på mere end 4% giver en attraktiv indtægtsbuffer, mens detailforretningen gennemgår omstilling.

Desuden signalerer selskabets værdiansættelsesmultipel, at meget af den eksistentielle detailrisiko allerede er indregnet i aktiekursen.

Investorer bør dog bemærke, at Berkshires indtræden er relativt lille sammenlignet med dets samlede kassebeholdning og fungerer mere som en kalkuleret option på en succesfuld turnaround end som et definitivt vækstspil.

Selvom Macy’s fremstår med et attraktivt risiko/afkast-forhold på de nuværende niveauer, må markedsdeltagere afveje de vedvarende makroøkonomiske modvind mod de strukturelle medvind fra “Bold New Chapter”-strategien, før de engagerer sig fuldt ud.