Guld falder på stigende renter — Goldman Sachs peger på katalysator

Guldprisen fortsatte sin stærke nedadgående tendens mandag og nåede sit laveste niveau siden 30. marts. Den blev handlet til $4,545, næsten 20% under årets højeste punkt. Tilbagegangen fortsatte, efterhånden som modvindene voksede, selvom analytikere fra Goldman Sachs pegede på en væsentlig potentiel katalysator.

Guldprisen falder, efterhånden som store modvinde opstår

Guld faldt kraftigt mandag, da investorer var bekymrede for risikoen for militær konfrontation mellem USA og Iran. 

I en erklæring søndag advarede præsident Donald Trump Iran om, at tiden rinder ud, mens han pressede landets ledere til at indgå en aftale. 

Trump har været frustreret, fordi Iran ikke har givet efter for USA's maksimalistiske krav, som omfatter genåbning af Hormuzstrædet og overgivelse af nukleart materiale.

En genoptagelse af krigshandlinger ville være katastrofal for verdensøkonomien. Råoliepriserne ville stige kraftigt, og lande ville opleve mangler, især hvis Iran beslutter at lukke Rødehavet.

Det ville igen føre til højere inflation i USA og andre lande. En rapport fra Bureau of Labor Statistics (BLS) viste, at det samlede Consumer Price Index (CPI) steg til 3.8%, mens Producer Price Index (PPI) steg til 6%. 

Guldprisen performer ofte dårligere i perioder med høj inflation, da det normalt presser obligationsrenterne op. Faktisk viser data, at 10-årige og 30-årige renter steg til 4.2% og 5.15% mandag. Det betyder, at Federal Reserve sandsynligvis vil fastholde renten på det nuværende niveau i et stykke tid. 

Goldman Sachs forudser stærk stigning i guldefterspørgslen

Guldprisen er også faldet, da der er vedvarende bekymring om efterspørgslen. Indiens Narendra Modi har bedt sine borgere om at undlade at købe guld i år, mens rupee styrtdykker. At undlade køb af guld vil forhindre valutaudstrømning fra landet. 

Guld-ETF'er har også haft betydelige nettoudstrømninger i de seneste måneder. Data viser, at SPDR Gold ETF (GLD) og iShares Gold Trust (IAU) har mistet milliarder af dollars i aktiver i år. 

Alligevel mener analytikere fra Goldman Sachs, at den robuste centralbankakkumulering vil være positiv for guld. I en note forudsagde analytikerne, at centralbanker vil fortsætte med at købe mindst 60 tons guld om måneden i år, hvilket er højere end den tidligere anslåede. Den 12-måneders akkumulering frem til marts var i gennemsnit cirka 50 tons guld.

Teknisk analyse af XAU-prisen

Diagram over guldprisen | Kilde: TradingView

Dagsdiagrammet viser, at guldprisen er faldet i de seneste måneder, fra en rekord på $5,607 til de nuværende $4,545. Den har dannet en faldende trendlinje, som forbinder de højeste sving siden januar i år.

Guld er faldet under 50-dages glidende gennemsnit, et tegn på, at sælgerne fortsat har overtaget for nu. Derfor er det mest sandsynlige scenarie, at guld forbliver under pres på kort sigt.

Hvis det sker, er det første mål at holde øje med $4,400. En bevægelse over den faldende trendlinje vil dog ugyldiggøre den negative udsigt og pege mod yderligere stigninger. En sådan bevægelse kan føre til yderligere gevinster, potentielt op til det psykologiske niveau $5,000.