Samsung-aktien hopper 5%: Letter strejkekrisen endelig?

Samsung-aktien svingede kraftigt i sidste uge, da frygt for en omfattende arbejderstrejke fjernede milliarder fra selskabets markedsværdi.

Aktien faldt så meget som 9.3%, efterhånden som lønforhandlingerne brød sammen og en planlagt strejke nærmede sig, men hentede sig mandag, efter South Korea’s government stepped in to cool the dispute.

Det umiddelbare spørgsmål for markederne er, om den støtte er nok til at afvæbne krisen, inden den spreder sig til produktion, eksport og bredere stemning.

Foreløbig er svaret kun delvist beroligende, da forhandlingerne er genoptaget, men strejketruslen tikker stadig hen imod Thursday, May 21.

Hvorfor styrtdykkede Samsung-aktien?

Udsalget handlede ikke om Samsungs forretningsmæssige præstation, men om risikoen for, at arbejdsuro kunne afbryde en af Asiens mest betydningsfulde produktionsoperationer.

Selskabets største fagforening, der repræsenterer mere end 45,000 arbejdere, truer med en 18-dages strejke med start May 21.

Kernekonflikten drejer sig om bonusudbetalinger: fagforeningen ønsker, at Samsung afsætter 15% af det årlige driftsresultat til en bonuspulje for arbejdstagerne og fjerner en 50%-grænse på årlige lønstigninger, mens ledelsen har argumenteret for, at bonusser bør afspejle merit.

Denne spænding er væsentlig, fordi Samsung ikke er en almindelig arbejdsgiver.

Samsung tegner sig for 22.8% af Sydkoreas eksport og 26% af det indenlandske aktiemarked, ifølge premierminister Kim Min-seok.

JPMorgan vurderede, at strejken kunne skære 21 trillion won til 31 trillion won af driftsresultatet med salgs-tab på omkring 4.5 trillion won.

Seoul griber ind

Regeringens reaktion var usædvanligt kraftig.

Søndag sagde Kim, at Seoul ville forfølge alle muligheder, herunder nødvoldgift, for at forhindre en strejke.

Den mekanisme vil øjeblikkeligt forbyde arbejdsnedlæggelser i 30 dage, mens National Labor Relations Commission gennemfører mediation og voldgift.

Ifølge rapporterne er bestemmelsen sjældent blevet anvendt, hvilket viser, hvor alvorligt embedsmænd vurderer risikoen for økonomien.

Embedsmænd omtaler ikke dette som et snævert selskabsspørgsmål.

Kim advarede om, at blot én dags lukning på Samsungs halvlederfabrik kunne give direkte tab på op til 1 trillion won, med bredere skader, der potentielt kunne nå 100 trillion won, hvis materialer måtte kasseres.

Mandag genoptog Samsung og fagforeningen lønforhandlinger med regeringsmægling, hvilket gav investorer en grund til at købe noget af forrige uges paniksalg tilbage.

Større end én strejke

Strejketruslen rammer på et følsomt tidspunkt for Samsung, da selskabet netop rapporterede rekordstort driftsresultat i 1. kvartal på 57.2 trillion won, drevet af en AI-drevet boom i hukommelseschips.

Samsungs chipdivision alene genererede 53.7 trillion won i driftsresultat, og selskabet sagde også, at det havde begyndt at sælge HBM4-chips til Nvidias Vera Rubin-platform og forventer, at AI-relateret efterspørgsel forbliver stærk.

Det betyder, at arbejdsstriden kolliderer med en af de bedste perioder i Samsungs nyere historie.