Guld falder efter USA-angreb på Iran løfter oliepriser og frygt for højere renter

Guldpriserne faldt tirsdag, da et hop i oliepriserne efter amerikanske angreb i Iran komplicerede metalets traditionelle rolle som inflationssikring og genoplivede bekymringer om, at renterne kan forblive højere i længere tid.

Spotguld faldt 0.7% til $4,537.54 an ounce som of 0218 GMT. US-guldfutures med levering i juni steg 0.3% til $4,538.50 pr. ounce.

Bevægelsen kom, efter at Brent-terminer steg 2% i den tidlige asiatiske handel, efter at US-styrker ramte mål i det sydlige Iran, herunder både der angiveligt forsøgte at lægge miner og missilaffyringssteder.

Washington beskrev angrebene som defensive.

Oliechok skaber usikkerhed på guldmarkedet

Højere oliepriser fodrer normalt inflationsforventninger, hvilket kan støtte efterspørgslen efter guld som værdibevaring.

Denne gang var markedsreaktionen mere kompliceret.

Investorer fokuserede på muligheden for, at en vedvarende stigning i energiomkostningerne kunne tvinge US Federal Reserve til at føre en strammere pengepolitik i længere tid, eller endda hæve renterne igen før årets udgang.

Det er negativt for guld, som ikke giver renter.

Når obligationsrenter og markedsrenter stiger, øges alternativomkostningen ved at holde guld, hvilket ofte mindsker dets appel i forhold til indkomstskabende aktiver.

Kelvin Wong, senior markedsanalytiker hos OANDA, fortalte Reuters, at selv hvis en fredsaftale mellem US og Iran var tæt på, kunne skader på Mellemøstens olieinfrastruktur forsinke normaliseringen af råolieforsyningerne fra regionen.

“Markedet er begyndt at prisfastsætte denne situation, og viser meget høje odds for en renteforhøjelse i år,” sagde Wong.

Spekulationer om Fed øger presset

Fed fastholdt renterne sidste måned og har signaleret, at en yderligere forhøjelse forbliver mulig inden årets udgang. Markederne prisfastsætter en 56% chance for en renteforhøjelse inden december, ifølge CME Groups FedWatch-værktøj.

Det skift har efterladt guld fanget mellem to modsatrettede kræfter.

På den ene side kan geopolitisk risiko og inflationsbekymringer understøtte efterspørgslen efter sikre aktiver. På den anden side gør højere renter og en stærkere dollar guld mindre attraktivt.

Guld var allerede kommet under pres tidligere tirsdag, da dollaren styrkedes på spekulationer om, at US og Iran kunne nå en fredsaftale.

En stærkere dollar har typisk en negativ effekt på råvarer prissat i valutaen ved at gøre dem dyrere for købere med andre valutaer.

Dollaren steg 0.34% mod guld i forrige session, dets største daglige stigning i to uger, da investorer satsede på en mulig aftale for at afslutte konflikten, sagde rapporten.

Andre metaller falder

Svagheden spredte sig i hele ædelmetalkomplekset.

Spot-sølv faldt 1.8% til $76.66 pr. ounce, mens platin faldt 0.9% til $1,950.70. Palladium faldt 1.1% til $1,382.42.

Det bredere fald antydede, at tradere ikke betragtede spændingerne med Iran som et entydigt tilfælde af efterspørgsel efter sikre aktiver.

I stedet syntes markederne mere fokuserede på den inflationsgivende effekt af højere energiomkostninger og den politiske respons, der kunne følge.

Forhandlinger i fokus

Investorer følger nu de diplomatiske bestræbelser omkring Iran–US-konflikten.

Irans chefforhandler og udenrigsminister var i Doha mandag for forhandlinger med Qatars premierminister om en mulig aftale med Washington om at afslutte den tre måneder lange krig.

Begge parter har tonet ned chancerne for et snarligt gennembrud.

Alligevel bliver forhandlingerne nøje overvåget, fordi enhver fremgang kunne lette presset på oliemarkederne og dermed reducere nogle af de inflationsbekymringer, der presser guld.

Indtil videre forbliver guld fanget mellem efterspørgsel efter sikre aktiver og risiko for renteforhøjelser, hvor energipriserne sandsynligvis vil være den vigtigste drivkraft for det næste træk.