Palantir-aktien falder 14%, men analytikere ser 60% potentiale

Palantir har leveret et kvartal, som de fleste softwarevirksomheder ville misunde, men aktien kæmper stadig for at vinde bred opbakning på Wall Street.

Omsætningen steg 85% i første kvartal, justeret indtjening per aktie skød i vejret til $0.33, og selskabet hævede sin helårsprognose efter endnu en kraftig acceleration i efterspørgslen i USA.

Alligevel er Palantir-aktien NASDAQ:PLTR fortsat under pres i år, mens investorer diskuterer et enkelt, men ubehageligt spørgsmål: er dette en af de stærkeste væksthistorier i software, eller har aktien allerede indpriset for meget perfektion?

Rekordtal, faldende aktie: hvad foregår der?

Palantirs tal for første kvartal var svære at afvise, idet omsætningen steg 85% fra året før til 1,6 milliarder USD (ca. 10,6 milliarder kr.), mens justeret indtjening per aktie landede på $0.33 og overgik Wall Streets forventninger.

US-kommerciel omsætning, den del af forretningen som investorer følger mest nøje for at vurdere privatsektorens adoption, steg 133% til 595 millioner USD (ca. 3,9 milliarder kr.).

Selskabet rapporterede desuden et GAAP-nettoresultat på 871 millioner USD (ca. 5,7 milliarder kr.), hvilket giver en overskudsgrad på 53%.

Det er den slags præstation, der normalt udløser en genvurdering.

Problemet er, at Palantir allerede var prissat som en outlier, da aktien handles til omtrent 105–110 gange de fremadrettede indtjeninger, langt over den bredere softwaresektor.

Dets price-to-sales-forhold (P/S) er også tæt på 50 gange, sammenlignet med lavere enkeltsifrede niveauer for mange sammenlignelige selskaber.

Det efterlader lidt plads til skuffelse. Selv efter et rekordkvartal spørger investorer, om Palantirs vækst kan forblive tilstrækkelig hurtig til at retfærdiggøre præmien.

En bredere bekymring om, at kunstig intelligens kan forstyrre dele af softwarebranchen, har også vejet på stemningen.

Hvorfor analytikere stadig ser et langt vækstperspektiv herfra

Det positive scenarie er, at Palantir ikke blot er endnu et softwarefirma, der rider på AI‑bølgen.

Rosenblatt-analytikeren John McPeake fastholdt en købsvurdering af aktien og hævede sit kursmål til $225 med den begrundelse, at Palantirs Ontology-platform giver selskabet en holdbar konkurrencefordel.

I enkle vendinger hjælper Ontology organisationer med at forbinde rodede interne data med operationelle beslutninger. Det er det lag, som mange virksomheder stadig har svært ved at bygge selv.

Set fra lukningen den 2. juni nær $152 antyder Rosenblatts kursmål cirka 48% opadgående potentiale.

Fra de seneste tilbagefaldsniveauer tættere på $140 nærmer det implicerede opadgående potentiale sig 60%, hvilket forklarer, hvorfor optimister ser nedsalget som en mulighed frem for en advarsel.

Mark Schappel fra Loop Capital er også konstruktiv. Han gentog en købsvurdering og et kursmål på $220 og pegede på AI-drevet omsætningsacceleration samt Palantirs voksende rolle som kritisk infrastruktur for virksomhedskunder.

Den statslige side af historien betyder også noget, idet Palantirs Maven-system skal blive et officielt Pentagon "program of record", hvilket låser en længerevarende rolle i hele det amerikanske forsvar.

Separat har Det amerikanske forsvarsministerium ifølge rapporter søgt $2.3 billioner over fem år for at udvide Maven Smart System, hvilket gør det til en strukturel vækstkatalysator snarere end en enkeltstående kontraktgevinst.

Palantirs egne forventninger understøtter det positive argument.

Ledelsen hævede helårsomsætningsvejledningen til 7,7 milliarder USD (ca. 49,9 milliarder kr.)–7,7 milliarder USD (ca. 49,9 milliarder kr.) og løftede sin prognose for US-kommerciel omsætning til mere end 3,2 milliarder USD (ca. 21 milliarder kr.), hvilket indebærer en vækst på mindst 120%.

Er Palantir-aktien for dyr?

Skeptikerne hævder, at aktien er så dyr, at selv stærk eksekvering fremstår ordinær.

HSBC-analytiker Stephen Bersey nedjusterede sin rating til Hold og sænkede sit kursmål til $151 fra $205 med henvisning til stigende konkurrence fra virksomheder som OpenAI og Anthropic.

Hans bekymring er, at Palantirs tidligere sjældne evne til at indlejre ingeniører og software dybt i kundernes arbejdsprocesser kan blive lettere for konkurrenter at efterligne.

Det er kernen i det negative scenarie. Hvis konkurrencen stiger og prismagten svækkes, bliver Palantirs præmiemultipel sværere at forsvare.