Tesla-aktien får en opgradering fra en af dens længstvarende bjørne

I næsten tre år har JPMorgan båret sin pessimisme over Tesla TSLA som et tegn på overbevisning; i morges opgav den stilfærdigt den holdning.

I en researchnote fredag opgraderede analytiker Rajat Gupta – som for blot få uger siden overtog TSLA-dækningen fra JPMorgans mangeårige bilekspert Ryan Brinkman – EV-aktien til "neutral".

Gupta hævede også firmaets kursmål på Tesla-aktien til $475, hvilket angiver en potentiel stigning på omkring 20% herfra.

Fysisk AI-aftryk kan løfte Tesla-aktien

Rajat Gupta er konstruktiv over for TSLA-aktier af én enkel grund: selskabet står i spidsen for fysisk AI; det perspektiv — fysisk, ikke blot digitalt — vejer tungt.

Det placerer selskabet ikke som en kæmpende elbilsproducent, der slås med faldende efterspørgsel og marginpres, men som en virksomhed, der bygger det fundamentale lag til en helt ny generation af maskiner, der bevæger sig, sanser og handler i den fysiske verden.

Tesla bevæger sig ind på nye adresserbare markeder, hvor evnen til at eksekvere vil være afgørende for både adoption og markedsstørrelse, sagde han til klienter – og tilføjede, at jo mere effektive og kapable disse teknologier bliver, desto større marked skaber de i sidste ende.

Det er en kontraintuitiv tese, men en der omdefinerer TSLA's investeringscase væk fra kvartalsvise leveringsopgørelser for elbiler.

Gupta beskrev dynamikken som "a classic flywheel effect, somewhat analogous to AWS and Kiva at Amazon" – med henvisning til det interne robotikprogram, Amazon.com Inc oprindeligt udviklede til egne lagre, før det blev kommercielt udrullet.

Analogien er bevidst — og sigende. Amazons Kiva blev en kommerciel succes, netop fordi den var afprøvet i AMZN's logistikoperationer, før den blev solgt eksternt.

Gupta hævder, at Teslas fabrikker gør det samme for Optimus.

Bør du købe TSLA-aktier i dag?

Den anden søjle i JPMorgans reviderede tese er Teslas vertikale integration, en strukturel fordel som Gupta mener, markedet systematisk undervurderer.

I sin researchnote fremhævede analytikeren TSLA's enestående niveau af vertikal integration på tværs af hardware og software og tilføjede: "dette aspekt er stadig delvist undervurderet og misforstået."

De praktiske implikationer af denne integration er det, der gør sagen for at eje Tesla-aktier mere overbevisende.

Ifølge Rajat Gupta kunne Optimus hjælpe med at reducere bilbranchens omkostninger ved solgte varer med cirka 5% gennem effektivitetsgevinster i produktionen – ikke et trivielt tal for et selskab, der opererer i Teslas skala.

Bemærk, at TSLA omdanner sin tidligere Model S- og Model X-produktionslinje i Fremont til et fabrikslokale for fremstilling af humanoide robotter med lavvolumenproduktion rettet mod sommeren og højvolumenoutput planlagt til 2027 med en endelig årlig kapacitet på én million enheder.

Alt i alt vurderer JPM, at selskabets EPS kan vende opad efter 2028 og stige næsten "tredoblet" til omkring $7.50 ved udgangen af dette årti.

Omsætningen, forventer firmaet, vil mere end fordobles fra omkring $95 billion sidste år til mere end $200 billion i 2030, hvor næsten halvdelen af væksten drives af serviceydelser og nyere forretningsområder knyttet til autonomi og robotteknologi.