Super Micro falder efter afsløring af $7B AI-udvidelsesfinansiering

Aktier i Super Micro Computer SMCI faldt kraftigt i førbørshandlen onsdag.

Faldet kom, efter serverproducenten annoncerede planer om at rejse $7 billion via en række aktie- og aktierelaterede finansieringsudbud for at støtte den voksende efterspørgsel efter infrastruktur til kunstig intelligens (AI).

Aktien faldt 11.4% til $36 i førbørshandlen.

Faldet kom, efter virksomheden offentliggjorde planer om at udstede nye aktier og præferenceaktier for at finansiere indkøb af komponenter, der er nødvendige for at opfylde en hurtigt voksende ordrebeholdning af AI-serverordrer.

Meddelelsen om kapitalrejsning kommer, mens efterspørgslen efter AI-hardware fortsætter med at stige, men den fremhæver også de stigende omkostninger forbundet med at udvide kapaciteten for at imødekomme den efterspørgsel.

Virksomheden planlægger kapitalrejsning på $7 billion

Super Micro oplyste, at selskabet agter at rejse $5 billion gennem garanterede emissioner og yderligere $2 billion gennem et at-the-market (ATM)-program, der forventes at starte tidligst i tredje kvartal.

Den garanterede del omfatter en aktieudstedelse på $1.25 billion og $3.75 billion i depositaraktier, der repræsenterer interesser i nyligt udstedte obligatorisk konvertible præferenceaktier.

Selskabet oplyste, at provenuet vil blive brugt til at købe komponenter, der kræves for at opfylde nylige AI-serverordrer.

Ifølge selskabet har det modtaget cirka $39 billion i AI-serverordrer fra mere end 20 kunder.

Ordrene afspejler den fortsatte efterspørgsel efter AI-systemer udstyret med Nvidia-chips, et markedssegment der er blevet et af de hurtigst voksende områder inden for virksomhedernes teknologiinvesteringer.

Super Micro oplyste, at kapitalrejsningen vil hjælpe med at finansiere lagerbeholdning og komponenter, der er nødvendige for at understøtte disse ordrer, mens kunder fortsætter med at udvide deres AI-infrastruktur.

AI-vækst kommer med stigende omkostninger

Super Micro er fremtrådt som en af de store vindere af AI-boomet.

Omsætningen i martskvartalet mere end fordobledes i forhold til samme periode året før, efterhånden som efterspørgslen efter AI-servere accelererede.

Dog har selskabets hurtige vækst lagt pres på balancen og pengestrømmen.

Over de 12 måneder, der sluttede i marts 2026, genererede Super Micro en negativ fri pengestrøm på $6.8 billion.

Forretningen forbliver kapitalintensiv og kræver betydelige forudgående investeringer i komponenter og produktionskapacitet, før omsætningen realiseres. 

Selskabet har også oplevet stigende inputomkostninger. Administrerende direktør Charles Liang fortalte analytikere i maj, at hukommelsesomkostningerne er mere end tredoblet i de seneste måneder.

Kapitalrejsningen understreger den udfordring, som mange leverandører af AI-infrastruktur står over for, når de forsøger at følge med efterspørgslen samtidig med, at de håndterer stigende omkostninger og behovet for arbejdskapital.

Investorer vejer udvandingsbekymringer

Selvom den nye kapital vil støtte væksten, reagerede investorer negativt på udsigten til udvanding af aktionærernes ejerandele.

Aktieudbud øger typisk antallet af udestående aktier og reducerer ejerandelen for eksisterende aktionærer.

Som følge heraf oplever virksomheder ofte kortsigtet pres på deres aktiekurser efter sådanne meddelelser.

Den bredere teknologisektor var også under pres. S&P 500-futures faldt 0.4% da investorer fortsatte med at rotere væk fra nogle AI-relaterede aktier.

Super Micro-aktier var allerede faldet 7.6% tirsdag i kølvandet på bredere svaghed i AI-sektoren.

Konkurrenten Dell Technologies var også lavere i førbørshandlen og faldt 2.1%.

På trods af den nylige tilbagegang er Super Micro stadig en af de bedst performende AI-tilknyttede aktier i år.

Aktien er stadig op 31% år til dato, støttet af forventninger om, at efterspørgslen efter AI-servere og relateret infrastruktur vil fortsætte med at vokse.