Hvad er formålet med at investere i Cathie Woods ARKK ETF?

Cathie Wood’s Ark Innovation Fund (ARKK) ETF stock har holdt sig inden for et snævert interval de seneste par måneder. ARKK har ligget mellem support- og modstandsniveauerne på $72.68 og $82.35 siden april. Den er steget med 9% det seneste år, mens Nasdaq 100-indekset er steget med 28%. 

ARKK er faldet med 1.82% i år, mens indekset er steget med 15.90%, hvilket betyder, at fonden ikke deltager i den igangværende kunstig intelligens (AI)-boom. 

Så med den vedvarende underpræstation — hvad er så begrundelsen for at betale et højt honorar på 0.75% for en fond, der fortsætter med at underpræstere i forhold til det bredere marked, når Vanguard S&P 500 ETF (VOO) kun opkræver 0.03%?

ARKK ETF vs QQQ YTD-performance | Kilde: TradingView

ARKK ETF har underpræsteret, efterhånden som nøglevirksomheder er faldet

Ark Innovation Fund har underpræsteret i forhold til det brede marked i år. Tesla, den største komponent, er faldet til $375 fra rekordhøjden $500, efterhånden som selskabet står over for betydelige udfordringer. 

Værdifastsættelsesbekymringerne er fortsat, idet selskabet handles til en fremadskuende P/E på 185. Det oplever også betydeligt konkurrencepres fra aktører som Nio, BYD, XPeng og Li Auto.

Tempus AI, fondens næststørste komponent, er faldet med over 50% fra sit højeste niveau sidste år, mens CRISPR Therapeutics (CRSP) er styrtdykket med 32% i samme periode. 

Robinhood-aktien er faldet med 36%, mens Shopify er sunket 35% fra sit højeste niveau sidste år. SpaceX, som for nylig er kommet på børsen, er faldet med over 30% fra sit rekordniveau, og nedadgående tendens fortsætter. 

Andre topnavne i ARKK, som Coinbase, Circle Internet, Roblox, Palantir og CoreWeave, er alle faldet fra deres højeste niveauer sidste år. 

Coinbase og Circle er faldet på grund af det igangværende salgspres på kryptomarkedet, som har påvirket Bitcoin og de fleste altcoins. COINs volumen er fortsat faldende, mens USDCs markedsværdi er faldet fra en rekordhøjde på $80 billion til $74 billion i dag. 

Ark Innovation ETF mangler et forspring i forhold til konkurrenterne

ARKK har en lang historie med at underpræstere i forhold til benchmark-ETF’er. For eksempel er den faldet med 35% over de sidste fem år, mens Nasdaq 100-indekset er steget med 103%. Med andre ord ville $10.000 investeret i denne fond nu være $6.500 værd. Et tilsvarende beløb investeret i Nasdaq 100-indekset ville i dag være $20.300 værd eksklusive udbytter. 

For at være klar: ARKK outperformer jævnligt Nasdaq 100, især når Tesla er i en stærk stigning. Men på langt sigt antyder historien, at fonden systematisk halter efter det bredere marked. ARKK er steget med 275% siden sin start, mens Nasdaq 100 er steget med 600% i samme periode. 

Den anden væsentlige risiko er, at ARKK ikke er en billig fond, idet den har et omkostningsforhold på 0.75%, hvilket betyder, at en $10.000-investering koster dig $75 om året. Et tilsvarende beløb investeret i VOO og QQQM koster dig kun $3 og $15 om året. Disse gebyrer akkumuleres over tid.

Det betyder, at ARKKs investorer betaler et betydeligt gebyr for at underpræstere markedet. Det er også yderligere dokumentation for, at aktive ETF’er sjældent slår passive. Data samlet af S&P Global viser at 90% af alle aktive fonde har underpræsteret S&P 500-indekset i løbet af de seneste 15 år.