Derfor kan den børshede Kospi-indeks snart få et kraftigt vendepunkt

Sydkoreanske aktier er steget kraftigt de seneste måneder, hvor KOSPI-indekset er fordoblet i år, hjulpet af den stærke udvikling i Samsung og SK Hynix. Det toppede ved 9.388 denne måned og trak sig derefter tilbage til de nuværende 8.410. Der er dog en risiko for, at indekset falder kraftigt, når den igangværende AI-drevne vækst stopper.

Topårsager til, at Kospi-indekset er i risiko

Blue-chip Kospi Composite Index har haft en stærk opadgående trend i år, drevet af robuste kursstigninger hos selskaber som Samsung og SK Hynix, som er førende i hukommelsesindustrien. 

De to selskaber er steget kraftigt på grund af den igangværende AI-boom, som har skubbet hukommelsespriserne betydeligt i vejret. Som følge heraf er deres markedsværdi i år krydset over $1 trillion.

De seneste regnskaber fra Micron viste, at hukommelsesindustrien klarer sig godt i år. Dets omsætning blev mere end tredoblet, mens bruttomarginen sprang til over 80 %. Ledelsen forventer, at omsætningen vil stige til over $50 billioner i dette kvartal.

Disse tal betyder, at Samsung og SK Hynix forventes at opleve tilsvarende vækst på kort sigt. Det forklarer også, hvorfor sidstnævnte nu planlægger at rejse $30 billioner ved at notere sig i USA. 

Hovedrisikoen for Kospi Composite Index er dog, at disse to selskaber udgør over 50 % af indekset. Dermed vil indekset fortsætte med at klare sig godt, så længe hukommelsesboomet accelererer. Omvendt vil tegn på, at boomet ebber ud, føre til en kraftig vending. 

Der er også en risiko for, at Kospi-opsvinget viser bobleagtig adfærd, idet mange sydkoreanske detailinvestorer strømmer ind. Faktisk taler de fleste i Seoul og andre byer konstant om den voksende aktiemarked. 

Det har ført til Fear of Missing Out (FOMO), hvor mange tradere optager store lån for at deltage i boomet. Data viser, at detailinvestorer ramte en lånegrænse tidligere denne måned, hvor mange af dem lånte over $11 billioner for at pumpe markedet.

På den anden side er udenlandske investorer begyndt at sælge deres sydkoreanske aktier. De solgte for nylig over 129 millioner aktier, et tegn på, at de forventer, at rallyet stopper. 

En anden potentiel makrorisiko er, at USA og Iran har intensiveret deres angreb ved Hormuzstrædet, hvilket risikerer en genoptagelse af krigshandlinger. En sådan udvikling vil føre til højere oliepriser, hvilket vil ramme Sydkorea, et land der er afhængigt af energiimport.

Kospi Composite Index har dannet en negativ divergens

Kospi Index chart | Source: TradingView

Teknisk analyse sender bearish signaler, idet MACD-indikatoren danner en negativ divergens. Dette mønster opstår, når indikatoren danner en række lavere lavpunkter og lavere højdepunkter, mens et aktiv er i en optrend.

Det samme sker med Relative Strength Index (RSI), som langsomt er faldet fra det overkøbte niveau på 83 til de nuværende 52. 

KOSPI har også dannet en dobbelt-top-lignende formation. Derfor er der en risiko for, at det genoptager den nedadgående trend i de kommende uger, potentielt ned mod den vigtige støtte ved 7.000.