Michael Burry går kort i Micron og advarer: AI-chip-rallyet er gået for langt

Investor Michael Burry, bedst kendt for sin vellykkede indsats imod det amerikanske boligmarked skildret i The Big Short, har ifølge rapporter åbnet en shortposition i Micron Technology MU. Han hævder, at hukommelseschipproducentens seneste rally er drevet af spekulativ entusiasme frem for fundamentale forhold.

Ifølge et opslag på hans Substack shortede Burry Micron-aktier til $1,051.87 den 1. juli, samtidig med at han øgede fem eksisterende long-positioner.

Trækket kommer, mens Micron forbliver en af de bedst præsterende halvlederaktier i 2026 på trods af en senere tilbagegang.

Micron-aktierne er steget mere end 240% siden årets begyndelse, selvom aktien er faldet omkring 10% over den seneste måned efter at have ramt et højeste niveau på $1,255 efter regnskabet den 25. juni.

Burry stiller spørgsmålstegn ved Microns værdiansættelse og cykliske historie

I sit Substack-opslag hævdede Burry, at Microns rally afspejler investorpsykologi snarere end langsigtede forretningsfundamentaler.

Burry sagde, at han shortede aktien på grund af “fear of missing out, greater fool theory, [and] public commitment bias.”

Han fremhævede desuden selskabets lange historie med volatilitet.

“Micron definerer cyklisk som ingen anden,” skrev Burry og noterede, at selskabet har oplevet 34 fald på mere end 30% over de seneste 42 år.

Han tilføjede, at Micron-aktien nu handles længere over sit 200-dages glidende gennemsnit end på noget tidspunkt siden 1984, “ikke engang under dot-com-toppen.”

Burry gik også hårdt i rette med selskabets historiske rentabilitet og sagde, at Microns medianforrentning af investeret kapital på 4% og medianforrentning af egenkapitalen på 7% er “ærligt talt forfærdelige.”

Han argumenterede yderligere, at “én ud af tre kvartaler er Micron en kapitalødelægger,” med henvisning til årtiers ujævne afkast og perioder med negativ fri pengestrøm.

Selvom optioner kunne have været en anden måde at udtrykke et bearish syn, sagde Burry, at “puts syntes dyre,” og tilføjede, at han “vil søge at tilføje puts, hvis aktien falder til ro og bringer volatiliteten ned.”

Det bearish syn breder sig til hele halvledersektoren

Micron-positionen er en del af Burrys bredere negative udsyn for halvlederaktier relateret til kunstig intelligens.

Tidligere på ugen oplyste han shortpositioner i Nvidia, Applied Materials og iShares Semiconductor ETF (SOXX) og sagde, at AI-relaterede chipaktier kan stå over for en korrektion på omkring 30%.

I et separat Substack-opslag den 30. juni udtrykte Burry bekymring over planer fra Samsung Electronics og SK Hynix om at investere mere end $500 milliarder i et nyt halvlederknudepunkt.

“Den umiddelbare årsag til dagens rally er store udgifter annonceret fra Korea,” skrev Burry. “Nå, jeg ser det som begyndelsen på enden.”

Markedssentimentet over for hukommelsesaktier er også generelt blevet svagere.

Micron-aktierne faldt 5% torsdag efter et fald på næsten 11% onsdag i kølvandet på markante tab for SanDisk.

Nogle markedsdeltagere koblede tilbagegangen til rapporter om, at Meta overvejer at sælge overskydende cloudkapacitet, mens en anden rapport indikerede, at Apple søger yderligere hukommelsesforsyninger fra Kina.

Om industrien sagde Swissquote-senioranalytiker Ipek Ozkardeskaya: “Kina udgør omkring 15% af Apples omsætning, og andre virksomheder kan følge disse skridt, da de også ser deres indtjening blive presset af et urimeligt spring i priserne på hukommelseschips.”

Burry øger long-positioner

Sideløbende med at øge sin bearish eksponering mod halvledere oplyste Burry også, at han har forøget flere eksisterende investeringer.

Ifølge hans Substack-opslag øgede han beholdninger i PayPal, Sprouts Farmers Market, Zoetis, Fannie Mae og Freddie Mac.

Opsummerende hans seneste positionering skrev Burry: “I går shortede jeg én aktie selvom den var faldet en pæn del, fordi jeg tror, jeg har en ret god idé om, hvordan dette løser sig. Jeg tilføjede også til fem positioner. Denne gang kan det være anderledes, men ikke næsten nok anderledes.”