Samsung og SK Hynix genvinder efter salg: derfor betyder Dells 16% stigning

Samsung Electronics og SK Hynix' aktier reboundede torsdag, efter at Dell Technologies gav beviser på, at efterspørgslen efter AI-infrastruktur forbliver stærk.

Samsung rose 1.2% til 253,500 won i den tidlige handel i Seoul, mens SK Hynix steg 1.5% til 1.637 million won. Begge var faldet mere end 4% onsdag, da oliepriser og Treasury-renter steg.

I løbet af natten steg Dell 15.8% efter at have rapporteret rekordstore AI-serverordrer og en ordrerest på $95 billioner. For koreanske hukommelsesinvestorer forbliver efterspørgslen stærk, mens selve hukommelsen stadig begrænser udbuddet.

Dells $95 billioners ordrerest viser, at AI-efterspørgslen stadig er stærk

Dell rapporterede en omsætning for andet kvartal på $47 billioner og justeret indtjening på $7.04 pr. aktie, over Wall Streets estimater.

For Samsung og SK Hynix bogførte selskabet rekordstore AI-serverordrer på $60.9 billioner, genererede $16.4 billioner i AI-serveromsætning og afsluttede kvartalet med en ordrerest på $95 billioner. Dell hævede sin prognose for AI-serveromsætning til $74 billioner fra $60 billioner.

Citi-analytiker Asiya Merchant kaldte kvartalet en klar overraskelse i en periode med kraftigt stigende efterspørgsel, ifølge The Fly. Citi hævede sit kursmål for Dell til $600 fra $515 og fastholdt en Køb-anbefaling.

Morgan Stanley-analytiker Erik Woodring hævede sit kursmål til $499 fra $434.

Han sagde, at resultaterne viste, at virksomheder investerer væsentligt i AI på tværs af cloud-, hybrid- og on-premises-miljøer, og tilføjede, at "blowout"-kvartaler kan fortsætte, så længe udbuddet er stramt og eksekveringen er stærk.

Det er en stærk indikation for de koreanske chipproducenter, da AI-infrastrukturudgifter stadig løber forud for forsyningskædens evne til at opfylde dem.

Dells største flaskehals er netop det, Samsung og SK Hynix leverer

Dells kommentarer om forsyningsbegrænsninger var endnu mere relevante end selve indtjeningsoverskridelsen.

Viceformand og Chief Operating Officer Jeff Clarke fortalte investorer, at de største begrænsninger fortsat er "DRAM, DRAM, followed by NAND, NAND," sammen med mangler i andre dele af serverforsyningskæden.

Det betyder noget, fordi Samsung og SK Hynix befinder sig midt i disse flaskehalse. SK Hynix er en førende leverandør af high-bandwidth memory, der anvendes sammen med AI-acceleratorer, mens Samsung leverer HBM, konventionel DRAM og NAND.

Mizuho-analytiker Vijay Rakesh sagde, at Dell nyder godt af stærke medvinde fra agentbaseret AI og AI-servere, særligt kombineret med lagring med højere marginer. Mizuho hævede sit kursmål for Dell til $600 fra $500 og fastholdt en Outperform-rating.

Hvis serverproducenter stadig ikke kan sikre nok hukommelse til at dække efterspørgslen, er prisforholdene, der understøtter de koreanske hukommelsesproducenter, ikke pludselig forsvundet.

Onsdagens udsalg virker mere makroøkonomisk end hukommelsesdrevet

Samsung lukkede 4.0% lavere onsdag, og SK Hynix faldt 4.7%, da KOSPI faldt næsten 4%. Højere oliepriser, forhøjede US Treasury-renter og geopolitiske spændinger drev udenlandsk salg på tværs af teknologiaktier.

Det pres lettede i løbet af natten. Den amerikanske 10-årige Treasury-rente trak sig tilbage fra en intradagshøj omkring 4.82%, mens Nvidia steg 3.2% og Micron 2.4%.

Kiwoom Securities-analytiker Han Ji-young fortalte MoneyToday, at den nylige svaghed sandsynligvis ikke afspejler enkelte selskabers fundamentale forhold. Hun pegede i stedet på en midlertidig svækkelse af nyt købemomentum i lyset af kortsigtet makroøkonomisk usikkerhed.

Han tilføjede, at stærkere forventninger til AI-chip-salg kunne forbedre indtjeningsmomentum for førende chipaktier.

Makrorisikoen er ikke forsvundet. Endnu en stigning i olie eller obligationsrenter kunne hurtigt lægge pres på værdiansættelserne igen.

Men Dells resultater gør ét punkt sværere at ignorere: den underliggende AI-hukommelsescyklus forbliver stærk. Dell bogfører rekordstore serverordrer samtidig med, at selskabet nævner DRAM og NAND blandt sine største begrænsninger.