Guld genvinder over $4.000, mens markeder venter afgørende inflationsprøve

Guld steg tirsdag efter kortvarigt at have ramt et to-ugers lavpunkt, da investorer undgik store væddemål før amerikanske inflationsdata og Federal Reserve-formand Kevin Warshs vidneforklaring for Kongressen.

Spotguld steg 0.3% til $4,013.93 pr. ounce kl. 0300 GMT efter at være faldet til det svageste niveau siden 1. juli. US futures til levering i august avancerede 0.4% til $4,020.80.

Den beskedne genopretning fulgte et næsten 3% fald mandag, da guld noterede sit største dagsfald i over en måned.

Oliechok komplicerer gulds rolle som sikker havn

Den fornyede konflikt mellem USA og Iran har givet guld en usædvanlig prøve.

Geopolitisk spænding ville normalt øge efterspørgslen efter defensive aktiver, men den umiddelbare effekt har været et spring i oliepriserne og fornyet bekymring for inflationen.

Brent crude steg næsten 10% mandag og forblev over $84 pr. tønde under asiatisk handel tirsdag.

Højere energiomkostninger kan tilbageføre noget af den seneste forbedring i den overordnede inflation og holde Fed fokuseret på prispresset.

Det betyder noget for guld, fordi stigende styringsrenter og obligationsrenter øger alternativomkostningen ved at holde et aktiv, der ikke giver rente.

World Gold Council har også advaret om, at geopolitisk uro ikke altid løfter guld, når højere renter og en stærkere dollar dominerer investorpositioner.

Dollar og renter forbliver de vigtigste presfaktorer

Gulds genopretning var fortsat skrøbelig, da investorer vejede udsigten til højere amerikanske statsrenter og en stærkere dollar.

Begge har tendens til at reducere efterspørgslen efter guld ved at øge appellet ved rentegivende aktiver.

Markederne har øget forventningerne til endnu en amerikansk renteforhøjelse, efter at Fed-guvernør Christopher Waller advarede om, at politikken måske må strammes, hvis inflationen forbliver langt over centralbankens 2%-mål.

Forbrugerprisrapporten for juni vil derfor blive nøje overvåget for tegn på, at underliggende prispres er vedvarende.

Producentprisdata og Fed-formand Kevin Warshs vidneforklaring senere på ugen kan også påvirke forventningerne til tempoet og timingen af kommende pengepolitiske skridt.

Forventninger om renteforhøjelser begrænser genopretningen

Handlende har kraftigt øget forventningerne om et træk i september. CME FedWatch indikerede en cirka tre ud af fire sandsynlighed for en kvartprocentforhøjelse, sammenlignet med omkring 57% en uge tidligere.

Analytikere sagde, at investorer var tilbageholdende med at binde sig før CPI-rapporten og Warshs vidneforklaring, mens udviklingen i Mellemøsten tilføjede endnu et lag af usikkerhed.

Det bredere ædelmetalmarked forblev afdæmpet.

Sølv faldt 0.1% til $57.60 pr. ounce efter at have ramt et to-ugers lavpunkt. Platin faldt 0.5% til $1,597.52, mens palladium steg 0.6% til $1,254.82.

Gulds næste træk vil sandsynligvis afhænge mindre af geopolitisk overskriftsstof alene og mere af, om disse spændinger omsættes til endnu en vedvarende stigning i inflation, renter og dollaren.