SK Hynix-aktien stiger 11% efter historisk fald: er det værste overstået?

SK Hynix-aktien steg 11% i Seoul onsdag og fortsatte dermed en hurtig genopretning efter chipproducentens værste endagsnedtur i historien.

Genopretningen følger et ekstraordinært ryk i forbindelse med noteringen på Nasdaq.

SK Hynix’s American depositary receipts steg 12.8% ved deres fredagdebut, før de koreanske aktier faldt 15.4% mandag da investorer realiserede gevinster.

En foreløbig 3.7% genopretning tirsdag blev fulgt af en stærkere fremgang onsdag, hvilket tyder på, at nogle investorer mener, at den seneste nedtur gik for langt.

SK Hynix-aktien: Fra rekordfald til markant comeback

SK Hynix’s ADR'er blev prissat til $149, åbnede på $170 og lukkede deres første Nasdaq-session på $168.01.

Den spektakulære notering rejste omkring $26.5 billion og satte rekord for et amerikansk aktiesalg af et udenlandsk selskab.

Den begejstring kolliderede hurtigt med profitrealisation, gearede positioner og et bredere aktiesalg i Sydkorea.

Mandagens fald bidrog til at trække Kospi ned med omkring 9% og udløste et midlertidigt markedsbredt handelsstop.

Gearede fonde knyttet til SK Hynix forstærkede vendingen, da investorer hastede med at reducere eksponeringen.

Stemningen bedredes, efter at blødere amerikanske inflationsdata genoplivede efterspørgslen efter teknologiaktier.

SK Hynix steg op til 13% onsdag, før gevinsten blev indsnævret, mens Samsung Electronics avancerede omkring 6%.

Hanmi Semiconductor, en leverandør af chip‑pakkeudstyr, steg cirka 25% i den tidlige handel.

Genopretningen fulgte også en stærk amerikansk handelsdag for hukommelsesaktier.

SK Hynix’s ADR'er steg næsten 28% tirsdag, efter Barclays indledte dækning med en Overweight-vurdering og et kursmål på $330.

Micron og andre halvledernavne steg også, hvilket forstærker indtrykket af, at mandagens nedtur delvis skyldtes positionering fremfor en pludselig forværring i AI-efterspørgslen.

Hvorfor analytikere mener, at salget var overdreven

Phillip Wool, chief research officer hos Rayliant Global Advisors, sagde til CNBC, at svagheden i asiatiske AI-hardwareaktier var "primært risikostyring".

Investorer havde opbygget usædvanligt store positioner i sydkoreanske og taiwanske chipproducenter efter deres exceptionelle kursstigninger, sagde Wool.

At reducere disse beholdninger udgjorde en forsvarlig porteføljeomvægtning snarere end et tab af entusiasme for AI-infrastruktur.

Daniel Yoo, global strategist hos Yuanta Securities, fortalte CNBC's Squawk Box Asia, at investorer stadig forsøgte at fastlægge en passende værdiansættelse, efter at ADR-udstedelsen skabte en ny amerikansk benchmark for SK Hynix.

Det ekstra udbud og den usædvanligt store merpris mellem ADR'erne og de koreanske aktier har bidraget til kortsigtet volatilitet.

UBS har fastholdt en Køb-anbefaling og hævet sit kursmål for de koreanske aktier til 3.2 million won.

Banken forventer et driftsresultat på 327 trillion won i 2026, cirka 27% over markedskonsensus, understøttet af HBM4-leverancer, længerevarende kundeaftaler og potentielle afkast til aktionærer efter den amerikanske notering.

Ikke alle er overbeviste om, at rallyet kan fortsætte

Genopretningen fjerner ikke de risici, som SK Hynix' bemærkelsesværdige kursstigning har skabt.

Selv efter korrektionen ligger de koreanske aktier stadig flere gange højere end for et år siden, en usædvanlig udvikling for en industri, der historisk er præget af skarpe cyklusser med mangel og overskud.

Investeringsskribent Edward Sheldon argumenterede i en bear-case-analyse offentliggjort af Themes ETFs, at investorer muligvis undervurderer hukommelsescyklikalitet, stigende konkurrence og SK Hynix' afhængighed af et lille antal store AI-kunder.

Morningstar er tilsvarende forsigtig. Analytiker Lorraine Tan sagde, at den nuværende opgang i hukommelsesmarkedet viste sig at være stærkere end forventet, men fastholdt, at forholdene til sidst ville normalisere sig, hvilket begrænser den potentielle upside ved høje priser.

Analysefirmaet vurderede ADR'erne til $160 før deres seneste stigning.