Alphabets aktier falder 2%: Hvorfor er Wall Street stadig optimistisk over for aktien

Alphabet-aktier faldt fredag og udvidede tabene fra den foregående handelsdag efter en rapport, der antydede, at Googles flagskibsmodel Gemini 3.5 Pro inden for kunstig intelligens ligger efter tidsplanen.

Alphabet-aktien GOOGL faldt omkring 2% fredag, efter at den faldt omtrent 4% torsdag som følge af rapporten.

Svagheden kom på trods af fortsat optimistiske vurderinger fra flere Wall Street-firmaer forud for selskabets resultatrapport, som er planlagt til July 22.

Ifølge en Bloomberg-rapport har Google udsat den bredere frigivelse af Gemini 3.5 Pro, sin mest avancerede AI-model, mens det fortsætter arbejdet med at forbedre modellens kapabiliteter, især inden for kodning.

Rapporten citerede personer med kendskab til sagen, som sagde, at forsinkelsen har frustreret ingeniører, AI-forskere og ledere, der er bekymrede for, at Google risikerer at komme bagud i forhold til konkurrenter som Anthropic og OpenAI.

Google præsenterede første gang Gemini 3.5 Pro under sin Google I/O-udviklerkonference i May og sagde, at modellen blev brugt internt og ville blive rullet bredere ud den følgende måned.

Forsinkelsen af Gemini forstærker bekymringer om AI-implementeringen

Den rapporterede forsinkelse kommer på et tidspunkt, hvor Alphabet investerer kraftigt i kunstig intelligens på tværs af sine produkter og cloud-infrastruktur.

Ifølge Bloomberg-rapporten har Googles omfattende produktekosystem og flere lag af interessenter involveret i AI-udgivelser bidraget til langsommere produktudrulninger.

Selskabet integrerer AI på tværs af tjenester herunder Search, Maps og YouTube, samtidig med at det balancerer intern testning og dialog med myndigheder.

Som svar på rapporterne om forsinkelsen sagde en talsmand fra Alphabet til CNBC, at selskabet fortsat er fokuseret på hurtigt at frigive AI-produkter.

"Vi tester i øjeblikket 3.5 Pro, en opgraderet Flash-model, og andre modeller sammen med partnere, og vi er produktivt engageret med den amerikanske regering," sagde talsmanden.

Den rapporterede forsinkelse har intensiveret investorernes granskning, fordi Alphabet forventes betydeligt at øge AI-relaterede udgifter i år.

Analytikere forudser, at Alphabets kapitaludgifter vil nå cirka $187 milliarder i 2026, ifølge S&P Global Market Intelligence.

Dette beløb ville opsuge næsten hele selskabets forventede $212 milliarder i driftsmæssig likviditet (operating cash flow), hvilket efterlader omkring $25 milliarder i positiv fri pengestrøm, sammenlignet med cirka $73 milliarder genereret sidste år.

Selskabet er under pres for at demonstrere meningsfuld fremgang i AI-kapabiliteter for at retfærdiggøre den enorme udgiftsramme.

Analytikere forbliver optimistiske trods rapporteret tilbageslag

På trods af bekymringerne omkring Gemini 3.5 Pro fastholdt flere Wall Street-firmaer en positiv vurdering af Alphabet.

Wedbush Securities udnævnte Alphabet til en "top pick" forud for selskabets kvartalsregnskab.

Analytiker Ygal Arounian gentog en Outperform-vurdering og beskrev Alphabet som den "bedst positionerede full stack AI-løsning til den næste æra af internettet og teknologi."

Arounian sagde: "Alphabet ejer mest komplet distributionslaget til forbrugere (Search, Android, Chrome, YouTube), modellen (Gemini), specialiseret hardware (TPUs) og cloud-infrastruktur (GCP) i stor skala."

Analytikeren forventer, at Alphabet leverer stærke kvartalsresultater, efterhånden som selskabet fortsætter med at monetisere kunstig intelligens på tværs af sit økosystem.

Wedbush oplyser, at Gemini nu er integreret i 13 Google-produkter med mere end en milliard brugere hver.

Fem af disse produkter — Search, Android, YouTube, Gmail og Workspace — betjener hver mere end tre milliarder brugere.

Wedbush bemærkede også, at Geminis månedlige aktive brugere oversteg 900 millioner i maj, op fra 750 millioner i februar, mens AI-monetisering begynder at overgå selskabets traditionelle søgeforretning.

Alphabet-aktier er faldet cirka 5% over den seneste måned, en bevægelse Wedbush ser som en attraktiv indgangsmulighed for investorer.

Cloud-udsigten forbliver et lyspunkt

BMO Capital gentog også sin optimistiske holdning til Alphabet og hævede samtidig sit kursmål til $455 fra $435.

Firmaet fastholdt sin Outperform-vurdering efter at have hævet estimaterne for Google Clouds fjerde kvartal og regnskabsåret 2027 med henholdsvis 2% og 13%.

Ifølge BMO understøtter stærkere cloud-efterspørgsel, udvidet kapacitet og en voksende ordrebeholdning forbedrede finansielle forventninger for Google Cloud.

Firmaet sagde desuden, at Alphabets søgeforretning fortsat viser vækst i midt- til højteens-procentområdet.

BMO bemærkede, at "Search-lederskabshistorien er intakt med midt- til højteens-vækst, men nye spørgsmål opstår omkring Gemini-modelintelligens på rapporter om, at Gemini Pro 3.5 er forsinket, da den ikke lever op til benchmarks."