JEPI vs GPIX: Hvilken covered-call-ETF leverer reelt de bedste afkast?

JPMorgan’s Equity Premium ETF JEPI har klaret sig godt de seneste par år, og dets aktiver er steget til $45 billion. Dets indstrømninger er steget med over $4.1 billion, efterhånden som investorer skyndte sig at købe det for dets 8% udbytte. 

Alligevel skaber en anden mindre kendt fond fra Goldman Sachs også opmærksomhed. Goldman Sachs S&P 500 Premium Income ETF (GPIX) er gået fra ingenting til $4.1 billion i aktiver, med år-til-dato-indstrømninger på $2 billion. Så hvilken covered-call-ETF bør man købe?

Hvad er JEPI-ETF'en?

JEPI, selvom den ikke var den første covered-call-ETF, er blevet den største i sektoren. Den er blevet populær blandt investorer, der søger månedlige udbetalinger, som er højere end dem, passive fonde som SCHD og VYM tilbyder. 

Fonden anvender en forholdsvis enkel tilgang. Den benytter covered-call-strategien, hvor den investerer i omkring 115 virksomheder i S&P 500-indekset via aktielinkede noter (ELN'er). Den skriver derefter call-optioner på S&P 500-indekset.

Denne investering genererer afkast ved at tjene penge, når de aktier, den investerer i, stiger og udbetaler deres udbytter. Samtidig modtager fonden en månedlig præmie fra sine call-optioner. JEPI har en omkostningsprocent på 0,35%, hvilket er ganske lavt for en aktivt forvaltet fond. 

Hvad er GPIX-ETF'en?

Goldman Sachs lancerede GPIX efter at have observeret JEPIs succes. Selvom de to fonde har en lignende tilgang, er der forskelle i deres konstruktion. 

For eksempel fokuserer GPIX på hele S&P 500-indekset og har eksponering i alle dets selskaber. I stedet for at bruge ELN'er fokuserer fonden direkte på call-optioner på S&P 500. Den har også en omkostningsprocent på 0,29%, hvilket gør den billigere end JEPI.

Desuden har fonden et højere udbytte end JEPI. Den har et udbytte på 8,12%, mens JEPI betaler 8,05%.

GPIX klarer sig bedre end JEPI

Historiske data viser, at GPIX-ETF'en klarer sig bedre end JEPI, sandsynligvis fordi den har en højere equity-beta. I bull-markeder er den konstrueret til at indfange mere afkast end den mere konservative JEPI.

Data viser, at GPIX har haft en bedre performance end JEPI-ETF'en. Dets samlede afkast i år er steget til 8,9%, mens JEPI kun er steget med 2,68%. 

JEPI vs GPIX ETF | Kilde: TradingView

Det samme er sket over de seneste 12 måneder, hvor GPIX er steget med 18% og JEPI med 6,80%. Siden lanceringen i 2023 er GPIX steget med 75%, mens JEPI er steget med 28%.

Disse tal betyder, at GPIX er en langt bedre performer end JEPI. Den har også et højere udbytte og en lavere omkostningsprocent end JEPI. 

For at være klar: historisk performance er aldrig en garanti for fremtiden. Men den kan give en indikation af, hvad der kan ske fremover, hvilket gør GPIX til et bedre køb end JEPI for nu.