Dow Jones-udsigter efter Fear and Greed-indekset falder til 32

Dow Jones Industrial Average er steget cirka 6,5 % i år og ligger stadig tæt på sit rekordniveau. Indekset er dog for nylig trukket tilbage til omkring 51.600, et fald på mere end 3,25 % fra toppen, efterhånden som investorernes stemning er svækket, og Frygt- og Grådighedsindekset er rykket ind i frygtzonen. 

Denne tilbagegang har rejst spørgsmål om, hvorvidt den seneste stigning mister moment eller blot tager en pause før næste opadgående fase. I denne artikel gennemgår vi de vigtigste tekniske og fundamentale faktorer, der kan forme Dow's retning i de kommende uger.

Dow Jones er faldet, efterhånden som risiciene stiger

Dow Jones-indekset er faldet i løbet af de seneste uger, efterhånden som investorerne er blevet mere bekymrede, mens risiciene stiger. Et af risikomomenterne er Federal Reserve, som meddelte sin rentebeslutning onsdag. Som bredt ventet valgte banken at fastholde renten i intervallet 3,50%–3,75%. 

Det mest højrenteorienterede element var, at tre embedsmænd gik imod flertallet og stemte for at hæve renten. Som følge heraf er sandsynligheden for, at Fed hæver renterne inden december, steget til over 70% på Polymarket. De amerikanske obligationsrenter er også skudt i vejret, hvor den benchmark 10-årige nærmer sig sit rekordhøjeste niveau.

Investorerne er også bekymrede over den genoptagne USA‑Iran-konflikt. Parterne har fortsat at afsende angreb i denne uge, samtidig med at Iran afviser, at der føres samtaler med USA. En eskalation vil presse råoliepriserne højere i de kommende uger. 

Højere priser på olie og naturgas vil drive inflationen og presse Fed til at gribe ind ved at hæve renten. 

Dow Jones er også udsat for den fortsatte volatilitet i AI-boomet, som har skubbet nogle af indeksets største komponenter betydeligt ned. For eksempel er Caterpillar, som har oplevet stærk efterspørgsel fra datacentre, faldet med 27% fra årets højeste punkt.

Cisco, årets største vinder, er faldet 13% fra toppen, mens Nvidia er ned med 20%. Andre AI-aktier i indekset som Microsoft, IBM og Salesforce er alle faldet i år.

Nogle af indeksets førende selskaber har offentliggjort svage regnskaber. For eksempel styrtdykkede IBM-aktien, efter at selskabets indtjening og vejledning faldt under forventningerne. American Express og Visa gav også en svag vejledning.

Frygt- og Grådighedsindekset er styrtdykket

Som følge heraf er Frygt- og Grådighedsindekset rykket ind i frygtzonen på 32. Centrale komponenter i indekset, såsom markedsmomentum og aktiers prisbredde, er rykket ind i den ekstreme frygtzone. 

På den anden side er efterspørgslen efter sikre aktiver, markedsvolatilitet samt put- og call-optioner rykket ind i frygtzonen. I mange tilfælde begynder større bull‑løb netop, når denne indikator falder til frygt- eller ekstrem frygtzoner.

Fremadrettet vil indekset reagere på regnskaber fra nogle af dets største komponenter som Amazon, Apple, Home Depot og Walmart.

Teknisk analyse af Dow Jones-indekset

DJI-diagram | Kilde: TradingView

Dagsgrafen viser, at Dow Jones-indekset er trukket tilbage i de seneste uger. Det faldt fra årets højeste niveau på 53.298 til det nuværende 51.600.

På den positive side synes denne tilbagegang at være en del af dannelsen af et bullish flag-mønster. Dette er et udbredt mønster bestående af en lodret linje og en nedadgående kanal.

Indekset har desuden holdt sig over den 100-dages eksponentielle glidende gennemsnit (EMA), et tegn på, at den seneste opadgående trend fortsat er intakt. Derfor vil indekset sandsynligvis være meget volatilt forud for en kraftig genopretning i august.