Samsung-aktien stiger over 4% efter rekordresultat: hvor højt kan den nå?

Samsung Electronics-aktien steg torsdag, efter at selskabet rapporterede rekordresultater, gav lettelse efter et brutalt udsalg i halvledersektoren.

Aktien steg mere end 2% ved åbningen og nåede op til 8%, før gevinsten blev indsnævret til omkring 5%.

Samsung rapporterede en omsætning i andet kvartal på 171.5 billioner won, op 28% fra foregående kvartal, mens driftsresultatet nåede en rekord på 89.5 billioner won.

Resultat per aktie steg 52% sekventielt til 10,849 won.

Halvlederdivisionen genererede 89.2 billioner won i driftsresultat, hvilket betyder, at chips udgjorde nærmest hele koncernens indtjening.

Samsung-aktien: Rekordindtjening fra chips genopliver AI-investeringstesen

Samsung sagde, at hukommelsesforretningen leverede rekordomsætning og indtjening, da stigende priser kombineret med stærk efterspørgsel fra AI-servere.

Selskabet udvidede salget af HBM4 og leverede, hvad det beskrev som branchens første HBM4E-prøver til store kunder.

Disse milepæle styrker Samsungs forsøg på at indsnævre SK Hynixs føring inden for hukommelse med høj båndbredde (HBM), som bruges sammen med AI-acceleratorer.

Ledelsen forventer fortsatte investeringer i AI-infrastruktur og bredere adoption af agent-baseret AI, hvilket vil accelerere efterspørgslen efter HBM, server-DRAM og enterprise solid-state-drev i anden halvdel.

Samsung sagde, at hukommelsesmarkedet bør forblive underforsynet trods afdæmpning i smartphone- og pc-segmenterne.

Udsigten indebærer koncentrationsrisiko. Samsungs mobil- og netværksforretninger noterede et driftsunderskud på 700 milliard won, da dyre komponenter pressede marginerne.

Dens tv- og husholdningsapparatforretninger viste også et mindre tab. Det betyder, at koncernen er afhængig af hukommelsespriser og hyperscaler-efterspørgsel for at opveje pres andre steder.

Analytikernes kursmål peger på betydeligt opadpotentiale

KB Securities' chef for research Kim Dong-won opretholdt en købsanbefaling og et kursmål på 600,000 won den 23. juli.

I kommentarer gengivet af Seoul Economic Daily sagde Kim, at udvidet produktion af HBM4 og HBM4E ville skabe uundgåelige strukturelle begrænsninger for kapaciteten i konventionel DRAM.

Han forventer, at disse begrænsninger vil støtte hukommelsescyklussen og forudser et driftsresultat for tredje kvartal på 110 billioner won.

Kim argumenterede også for, at store amerikanske teknologiselskaber ser underinvestering i AI som mere risikabelt end overinvestering, hvilket understøtter fortsatte infrastrukturudgifter.

Mirae Asset Securities udgør en mere afdæmpet reference.

Analytiker Kim Young-gun fastholdt en købsanbefaling onsdag, men sænkede Samsungs kursmål til 370,000 won fra 550,000 won som følge af lavere sektorvurderinger og bekymringer om kinesisk konkurrence og hukommelsescyklusens volatilitet.

Citi er mere optimistisk med et kursmål på 530,000 won. Banken skrev i en kommentar, at hukommelsesfundamenterne forblev intakte, og at server-DRAM-priserne klarede sig bedre på grund af stærk processor-drevet efterspørgsel.

Hvad kan forhindre Samsung-aktien i at stige yderligere?

Samsung skal bestå nogle afgørende tests for at nærme sig de mest ambitiøse kursmål.

Selskabet skal omsætte fremskridt med HBM4 til vedvarende kundeordrer, Big Tech-selskaber skal fortsat øge AI-kapitaludgifterne, og hukommelsesudbuddet skal forblive disciplineret, efterhånden som globale og kinesiske producenter udvider kapaciteten.

Kiwoom Securities-analytiker Park Yoo-ak sænkede sit kursmål til 390,000 won i juli.

Seoul Economic Daily rapporterede, at Park forventede langsommere vækst i indtjening per aktie og større volatilitet, selvom han pegede på HBM4 og enterprise-lagring som langsigtede vækstmotorer.

Kina udgør fortsat en anden trussel. Hurtigere udvikling hos CXMT og lokale udstyrsproducenter kan med tiden øge udbuddet af konventionel hukommelse, presse priserne og reducere de værdiansættelsesmultipler, som tildeles Samsung og SK Hynix.