Olien styrtdykker 7%, men Trumps Iran-pause kan lægge op til et råolieopsving

Oliepriserne faldt op til 7% mandag, efter at USA's præsident Donald Trump udskød et angreb på Iran og bakkede op om forhandlinger, der sigter mod genåbning af Hormuzstrædet.

Brent lå 5,11% lavere på $83,44 pr. tønde kl. 04.08 GMT, mens West Texas Intermediate faldt 5,79% til $79,77.

Begge benchmarks var steget mere end 20% i juli, efterhånden som kampe og angreb på tankskibe begrænsede skibstrafikken omkring Den Persiske Golf.

OPEC+ bidrog til det negative tonefald ved at godkende en produktionskvoteforhøjelse på 188.000 tønder om dagen i september.

Alligevel kan udsalget være løbet foran begivenhederne.

Tankskibstrafikken er fortsat afdæmpet, angrebene fortsætter, og der er ingen aftale, der garanterer sikker passage gennem en af verdens vigtigste energiruter.

Oliens 7% fald hvilede på skrøbelige forhåbninger om fred

Trump sagde, at Iran og andre mellemøstlige regeringer havde bedt om tid til at færdiggøre en aftale om Teherans atomprogram og genåbning af Hormuz.

Hans beslutning om at aflyse angrebet opmuntrede handlende til at fjerne en del af den geopolitiske præmie, der var indlejret i råolien.

OPEC+-forhøjelsen gav en anden grund til at sælge.

Dog har de seneste kvoteforhøjelser leveret meget lidt ekstra olie, fordi eksport fra Golfen, Rusland og Kasakhstan fortsat er forstyrret af krigene i Iran og Ukraine.

Højere produktionsmål betyder mindre, når tønder ikke kan nå køberne.

Tony Sycamore, markedsanalytiker hos IG, sagde til Reuters, at spørgsmålet var, om optimismen ville blive endnu et "rinse and repeat"-forløb.

Tidligere håb om en løsning er svundet, når Iran fastholdt kontrollen over strædet som forhandlingskort.

Hormuz forbliver den udløsende faktor under råoliepriserne

Skibsdata gav ringe bevis for, at forsyningsproblemet var blevet løst. Trafikken gennem Hormuz aftog i weekenden, mens United Kingdom Maritime Trade Operations rapporterede tre angreb på tankskibe siden lørdag.

Før krigen transporterede strædet omkring en femtedel af verdens forsyninger af olie og flydende naturgas.

Dets betydning betyder, at skibenes bevægelser, forsikringsomkostninger og lastningsplaner kan give en bedre indikator for nedtrapning end politiske udtalelser.

ING-strategerne Warren Patterson og Ewa Manthey advarede i en nylig markedsnote om, at råolie muligvis løber foran sig selv, fordi tankskibenes bevægelser ikke var forbedret.

De argumenterede for, at et bæredygtigt fald krævede klarhed over, at skibe kunne passere ruten uden frygt for angreb.

Den seneste amerikanske pause fjerner den umiddelbare trussel om endnu et angreb, men den genopretter ikke tabt forsyning.

Et opsving kan blive markant, men ikke varigt

Opadpotentialet er fortsat betydeligt, hvis forstyrrelserne fortsætter. JPMorgan anslår, at hver ekstra måned med afbrudt forsyning kan tilføre cirka $7–$8 pr. tønde til Brent.

Goldman Sachs har skitseret et scenarie, hvor fortsatte forstyrrelser i Hormuz presser Brent mod $120.

Disse fremskrivninger er risikoscenarier snarere end basisprognoser. Goldman forventer stadig, at spændingerne vil aftage, mens en udvidelse af udbuddet uden for konfliktzonen kan lægge nedadgående pres på priserne.

Anindya Banerjee, chef for råvareforskning hos Kotak Securities, sagde til The Economic Times, at retningen i hans langsigtede udsigt var uændret, selvom timingen havde ændret sig.

Højere OPEC+-mål, rekordproduktion i UAE og voksende ikke-OPEC-udbud kan dæmpe råolie ind i 2027.