SpaceX-aktien er nervøs før Q2-regnskabet: hvad kan forventes?

SpaceX-aktien SPCX steg en smule om mandagen i tråd med en bredere markedsopgang, efterhånden som investorer så frem mod selskabets første kvartalsrapport som børsnoteret selskab.

Aktien steg cirka 1% i den tidlige handel.

Det bredere marked avancerede, efter at præsident Donald Trump aflyste planlagte angreb mod Iran, hvilket lettede de geopolitiske spændinger og fik oliepriserne til at falde på månedens første handelsdag.

Dow Jones Industrial Average steg 615 point, eller 1,1%, mens S&P 500 steg 0,4% og Nasdaq Composite avancerede 0,2%.

Investorer venter på første kvartalsrapport

SpaceX er sat til at offentliggøre resultatet for 2. kvartal efter markedets lukning tirsdag, hvilket markerer selskabets første regnskabsudgivelse siden gennemførelsen af børsintroduktionen i juni.

Siden børsdebuten den 12. juni har aktien mistet mere end $500 billion i markedsværdi og ligger over 50% under sit intradagshøjeste.

Aktien kommer også efter fjerde uge i træk med fald.

Regnskabsudgivelsen følger en nøje overvåget regnskabssæson for store teknologivirksomheder, hvor investorer i høj grad har fokuseret på planer for investeringer i kunstig intelligens og udviklingen i kapitaludgifter.

For SpaceX forventes investorer at fokusere mindre på kvartalsresultaterne og mere på ledelsens langsigtede udsigt for selskabets AI-, satellit- og affyringsforretninger.

Aktiens værdiansættelse er fortsat under lup. Med en markedsværdi på omkring $1.4 trillion handles SpaceX til et historisk pris/omsætnings-forhold i 70'erne, samtidig med at selskabet stadig rapporterer betydelige tab og investerer kraftigt i ekspansion.

Investorstemningen er også blevet negativt påvirket af udsigten til yderligere aktiesalg, efterhånden som løbende post-IPO lock-up-restriktioner begynder at udløbe i de kommende dage.

AI-investeringer forbliver i fokus

Analytikere forventer, at SpaceX' AI-forretning vil generere $2.33 billion i omsætning i april-juni-kvartalet, ifølge LSEG-data, hvilket udgør en markant acceleration fra foregående kvartal.

Omsætningen fra selskabets Starlink-forbindelsesforretning forventes at nå $3.82 billion, mens driftsresultatet forventes at blive $1.42 billion, op fra $1.19 billion i første kvartal.

Ved udgangen af marts havde Starlink 10.3 millioner abonnenter, omtrent dobbelt så mange som året før, selvom gennemsnitlig omsætning pr. bruger faldt næsten 25%.

SpaceX' AI-udvidelse forblev dets største investeringsområde. Selskabet brugte $7.72 billion på AI-initiativer i første kvartal, hvilket udgjorde omkring tre fjerdedele af de samlede kapitaludgifter.

De samlede kapitaludgifter forventes at stige til omkring $14 billion i andet kvartal, hvor AI-relaterede udgifter ventes at vokse mere end seks gange fra året før til cirka $10 billion.

Selskabet har indgået AI-beregningsaftaler med kunder, herunder Anthropic, Google og Reflection AI, men investorer vil søge beviser for, at disse investeringer omsættes til bæredygtig vækst.

Bernstein fremhæver langsigtet eksekvering

Forud for regnskabet gentog Bernstein sin Outperform-vurdering og kursmål på $239 for SpaceX.

Fonden sagde, at ledelsens selvsikkerhed i selskabets langsigtede vækstforløb vil være vigtigere end de kvartalsvise finansielle resultater i sig selv.

Bernstein identificerede fire faktorer, som de mener vil bestemme SpaceX' langsigtede værdiansættelse: at opnå hurtig fuld genanvendelighed af Starship, sikre tilstrækkelig halvlederkapacitet, gennemføre regulatoriske godkendelser og udvide AI-beregningskapaciteten.

Firmaets analytikere sagde, at Starships fulde genanvendelighed fortsat er hjørnestenen i selskabets langsigtede investeringscase.

Bernsteins model antager cirka 3.600 opsendelser i 2031, et mål de mener kun kan nås, hvis begge trin af raketten bliver fuldt genanvendelige.

Fonden tilføjede, at opfyldelsen af de langsigtede opsendelsesforudsætninger vil kræve mindst daglige opsendelser, understøttet af en betydelig udvidelse af opsendelsesinfrastrukturen.

SpaceX driver aktuelt to opsendelsesramper og tilføjer to mere, samtidig med at selskabet forhandler med statslige myndigheder om placeringen af yderligere fem eller seks faciliteter, ifølge Bernstein.