USD/JPY-udsigter: Yenens tilbagegang genoptages før amerikanske NFP-data

Den japanske yen genoptog sit fald, efterhånden som investorer fordøjede de seneste interventioner fra USA og Bank of Japan. Efter at være dykket til 155.20 tidligere på ugen reboundede USD/JPY-parret til 158.41, da handlere købte på faldet op til de amerikanske nonfarm payrolls (NFP)-data.

Den japanske yen genoptager sin nedadgående trend 

Den japanske yen har været stærkt volatil på det seneste, hjulpet på vej af interventioner fra både USA og Bank of Japan. Det anslås, at USA brugte milliarder af dollars på at støtte valutaen, hvilket drev USD/JPY-vek kursen fra sidste års top på 163.96 ned til 155.20. 

Ifølge FT brugte Bank of Japan også over $50 milliarder i disse interventioner i sidste uge. Det betyder, at den i år har brugt over $120 milliarder på disse indgreb. 

USA har et incitament til at intervenere, da Japan er den største udenlandske ejer af amerikansk gæld. Data viser, at landet ejer for over $1.14 trilion i amerikansk gæld, langt mere end de $948 billioner, som Storbritannien ejer. Kina har fortsat reduceret sine beholdninger til nuværende $659 billioner.

Trump frygter, at landet vil fortsætte med at sælge disse beholdninger på et tidspunkt, hvor den amerikanske offentlige gæld er steget til næsten $40 trillion. De offentlige udgifter i USA stiger kraftigt, mens femårsåbyrden har ligget over 5% i denne måned. 

Forex-interventioner har typisk kun kortsigtede virkninger

Historien viser, at valutainterventioner normalt har en begrænset effekt. Et godt eksempel er, da USA intervenerede i Argentina ved at købe op til $20 milliarder i pesos i december. Interventionen løftede pesoen, så USD/ARS-parret faldt til 1,32 millioner. I dag ligger parret på 1,5 millioner.

I april faldt USD/JPY-parret fra 160.70 til et lavpunkt på 155 inden for få dage. Det reboundede derefter og nåede en top på 163.96 i juli i år. 

Derfor er der en sandsynlighed for, at parret vil genoptage optrenden, potentielt mod det vigtige modstandsniveau ved 160.

Den næste vigtige katalysator for parret bliver de kommende amerikanske nonfarm payrolls (NFP), der offentliggøres fredag, samt forbrugerprisindekset (CPI)-rapporten, som forventes onsdag. 

Økonomer forventer, at data vil vise, at økonomien tilføjede over 88k job sidste måned efter at have skabt 57k job måneden før. De forventer, at arbejdsløsheden forbliver på 4.2%. 

Disse tal vil give mere information om økonomiens tilstand. De hjælper tradere med at forudsige, hvad de kan forvente af Federal Reserve.

USD/JPY teknisk analyse

USDJPY-diagram | Kilde: TradingView

Dagsdiagrammet viser, at USD/JPY-vek kursen er faldet kraftigt fra årets højeste niveau på 163.96 til et lavpunkt på 155.20. Mandag dannede parret et doji-lysestagemønster, karakteriseret ved en lille reel krop og lange over- og underskygger. 

En doji afspejler markedsusikkerhed efter en kraftig nedadgående bevægelse og betragtes ofte som et tidligt tegn på en bullish reversal, særligt når det bekræftes af en højere afslutning i de efterfølgende handelsdage.

Der er derfor tegn på, at parret vil fortsætte med at stige på kort sigt, potentielt mod den vigtige modstand ved 160. Et fald under månedens lavpunkt på 155.20 vil ugyldiggøre det positive scenarie.