USD/JPY før Warsh i Jackson Hole — BoJ-talsmand antyder rentehop

USD/JPY-kursen svingede i dag, 27. august, mens tradere afventede den kommende udtalelse fra Kevin Warsh ved Jackson Hole-symposiet i Wyoming. Den svingede også efter, at USA offentliggjorde de seneste PCE- og BNP-tal. Den blev handlet til 159.32, op 2.68% fra månedens lavpunkt.

Kevin Warsh-udtalelse ved Jackson Hole-symposiet

USD/JPY-parret svingede efter, at USA frigav de seneste inflations- og BNP-tal. En rapport viste, at personlige forbrugsudgifter (PCE) steg 3.7% i de 12 måneder frem til juli, uændret fra juni. Dette tal var markant højere end økonomernes gennemsnitlige skøn på 3.6%. Måned-til-måned-tallet på 0.2% var også højere end ventet.

Disse tal betyder, at inflationen fortsat ligger over 2%-målet, en situation der kan fortsætte, efterhånden som benzine og dieselpriser stiger. Den gennemsnitlige benzinpris i USA ligger fast over $4 a gallon, mens diesel langsomt nærmer sig rekordniveauet. Dette sker, selvom Brent- og West Texas Intermediate (WTI)-benchmarks falder.

Det næste vigtige USD-nyhedspunkt kommer fra USA, hvor Kevin Warsh, formanden for Fed, vil tale ved Jackson Hole-symposiet. Hans udtalelse vil blive fulgt tæt, efterhånden som tradere søger klarhed. I alle hans tidligere udtalelser har han fastholdt et vagtsomt syn på inflation og renter. I modsætning til Janet Yellen og Jerome Powell har han undladt at give fremadrettet vejledning.

Som følge heraf er markedet usikkert på, hvad det kan forvente i år. Ifølge Polymarket ligger sandsynligheden for en renteforhøjelse i december på omkring 53%. I en udtalelse sagde Robert Gill, porteføljemanager hos Fairbank Investment:

"Denne mangel på retning kan være frustrerende. Det skaber usikkerhed og bidrager til højere langvarige obligationsrenter, og det er et udfald, som han tilsyneladende tilrettelægger."

BoJ-topembedsmand antyder forhøjelse i september

Imens reagerer USD/JPY-parret på en udtalelse fra Ryozo Himino, BoJ's viceguvernør. I en udtalelse sagde han, at banken kan overveje at hæve renten på det kommende møde næste måned. Han sagde, at en sådan forhøjelse vil være mulig, hvis inflationen forbliver stædigt høj. Han udtalte:

“Hvis den underliggende inflation bevæger sig opad til et niveau over prisstabilitetsmålet på 2%, vil det have en negativ indvirkning på økonomien.”

En BoJ-renteforhøjelse ville være positivt for den japanske yen, som fortsat ligger nær sit laveste niveau i årtier. Den ville bidrage til at indsnævre forskellen mellem de amerikanske og japanske renter og mindske yens appel som finansieringsvaluta i carry-trades.

Det næste nøgleredskab for USD/JPY-parret kommer fra Japan, som torsdag offentliggør det seneste Tokyo-forbrugerprisindeks (CPI). Økonomer forventer, at tallene vil vise, at Tokyo CPI steg 18% i august.

USD/JPY teknisk analyse

USDJPY-diagram | Kilde: TradingView

Firetimersdiagrammet viser, at USD/JPY-parret har ligget stabilt de seneste dage. Undervejs har det bevæget sig svagt over 50-periode eksponentielt glidende gennemsnit (EMA).

Samtidig har parret dannet et stigende trianglemønster, et almindeligt tegn på en fortsat opadgående bevægelse. Desuden er de to linjer i MACD-indikatoren rykket over nul-linjen.

Derfor vil parret sandsynligvis få et opadgående gennembrud, idet køberne sigter mod år-til-dato-toppen på 163.97. Dette syn bekræftes, hvis det bevæger sig klart over det afgørende modstandsniveau på 159.72.