On-aktien falder 19% efter sportsmærke misser kvartalssalgsestimater

On Holding's kvartalsomsætning faldt under Wall Streets forventninger og udløste et kraftigt kursfald i aktien, efterhånden som højere amerikanske toldomkostninger og forsigtig forbrugsadfærd pressede producenten af premium sportsbeklædning.

Virksomheden, som er støttet af Roger Federer, rapporterede tirsdag nettoomsætning i andet kvartal under analytikernes skøn, hvilket sendte aktien ONON ned med 19%.

Det Zürich-baserede selskab har indtil videre i år mistet omkring en tredjedel af sin markedsværdi, efterhånden som investorer vurderer aftagende vækstudsigter på trods af fortsatte gevinster i markedsandele over for større konkurrenter Nike og Adidas.

Asien og beklædning forbliver lyspunkter

For kvartalet afsluttet 30. juni rapporterede On nettoomsætning på 850.3 million schweizerfranc ($1.05 billion), og dermed under analytikernes konsensusestimat på 878.16 million franc.

Selskabet fortsatte dog med at vise robust vækst på nøglemarkeder internationalt.

Asien-Stillehavsområdet bidrog med mere end en femtedel af det samlede salg for endnu et kvartal, bakket op af stærk fremdrift i Japan, Sydkorea og Storkina.

Dets beklædningssegment skilte sig også ud, med nettoomsætning i faste valutakurser op 56,2% i kvartalet.

Disse gevinster var dog ikke tilstrækkelige til at opveje den svagere samlede omsætningsudvikling i et udfordrende makroøkonomisk miljø.

Justeret indtjening lå en smule over forventningerne, med et resultat på 0.35 schweizerfranc pr. aktie mod analytikernes skøn på 0.34 franc.

Virksomheden prioriterer sin premium-position

Topcheferne sagde, at selskabet vil fortsætte med at beskytte sit mærkevareimage frem for at føre aggressiv prisnedsættelse for at øge volumen.

"Vi løber ikke efter kortsigtet volumen. Vi designer bevidst for den årtierlange værdi af et premium-brand," sagde med-CEO David Allemann under resultatkonferencen.

On hævede sin forventning til årets bruttofortjenstmargen til mindst 65%, op fra tidligere vejledning på 64,5%.

Selskabet udvidede også sin vejledning for årets nettoomsætning til mellem 3.47 billion og 3.56 billion schweizerfranc på en konstant-valutabasis.

Dog forventer selskabet nu vækst i faste valutakurser i den lave 20%-zone, ned fra den tidligere forventning på mindst 23%.

Den reviderede prognose ligger også under Cit i konsensusestimat på 24,7%.

Baseret på de nuværende valutakurser ligger selskabets forventede salgsinterval også under markedets forventning på 3.56 billion franc.

Analytikere advarer om lavere vækstudsigter

Citis analytikere sagde, at ledelsens beslutning om at begrænse engrosforsendelser for at bevare salg til fuld pris og forberede kommende produktlanceringer kan lægge pres på salget i anden halvdel af året og presse aktiekursen.

Aktien er faldet 33% i år.

Jefferies-analytiker Randal Konik advarede også om, at de seneste marginforbedringer kan vise sig svære at opretholde, efterhånden som omsætningsvæksten aftager og lagrene forbliver høje, hvilket øger sandsynligheden for nedjusteringer af indtjeningsestimaterne i de kommende kvartaler.