Xiaomi aktiekursanalyse: smartphonesalg halter langt efter Samsung og Apple

Xiaomi-aktiekursen er kravlet tilbage i denne uge og er steget fra et lavpunkt på HKD 25,32 den 18. august til nu HKD 28,45. Dette opsving kom efter, at selskabet offentliggjorde sine regnskaber, som viste den vedvarende svaghed i forretningen.

Xiaomis omsætning og overskud faldt i 2. kvartal

Kinesiske Xiaomi er blevet en stor spiller på markedet for smartphones og elbiler. Det er verdens tredjestørste smartphonefirma efter Apple og Samsung, mens dets elbilsmærke vokser markant i Kina.

Udfordringen er dog, at selskabet er afhængigt af hukommelses- og chipleverancer fra andre virksomheder. Disse produkter har oplevet kraftige prisstigninger i de seneste måneder, efterhånden som boomet i kunstig intelligens er tiltaget.

Det har tvunget virksomheden til at hæve priserne, hvilket påvirker væksten. De seneste resultater viste, at smartphone-leverancerne udgjorde 31,2 millioner enheder i andet kvartal, et fald på 26,3% i forhold til året før. Til sammenligning steg Apples leverancer med 5,3% til 60,5 millioner, mens Samsungs steg med 23% til 55,1 millioner. Svagheden var større end hos mærker som OPPO og Vivo. 

Regnskabet viste, at omsætningen faldt til 108,9 milliarder yuan i 2. kvartal fra 116 milliarder i samme periode året før. Smartphone- og IoT-segmentet leverede 84 milliarder yuan, ned fra 94 milliarder året før. Denne afmatning blev delvist opvejet af en mindre stigning i elbilsomsætningen, som steg til 24,9 milliarder yuan. 

Xiaomis marginer faldt også fortsat, idet bruttomarginen gik til 19,8% fra tidligere 22,5%. Nettoresultatet faldt til 6,2 milliarder yuan fra 10,8 milliarder yuan i samme periode året før. 

Det bekymrende er, at Xiaomis forretning vil forblive under pres i den nærmeste fremtid, efterhånden som chippriserne fortsætter med at stige. I en erklæring meddelte Samsung, at det ville hæve prisen på halvlederproduktion. Selvom Samsung ikke laver Xiaomis chips, betyder meddelelsen, at andre virksomheder som TSMC og MediaTek kan vælge at gøre det samme. 

Derfor må Xiaomis investorer sandsynligvis acceptere de fortsatte udfordringer og erkende, at en vending vil tage længere tid end forventet. Det forklarer, hvorfor selskabets værdiansættelsesmultipler er faldet — kurs/indtjeningsforholdet (P/E) er nu 16, væsentligt lavere end Apples 35. 

Xiaomis aktiekursprognose

Xiaomi-diagram | Kilde: TradingView

Det ugentlige diagram viser, at Xiaomis aktiekurs har været i kraftigt fald de seneste år, fra årets højeste niveau på HKD 61,5 til nu HKD 28,45. Den er faldet under 61,8% Fibonacci-retracement-niveauet. 

Aktien har ligget under 50- og 100-ugers eksponentielle glidende gennemsnit (EMA), hvilket indikerer, at sælgerne stadig har kontrollen. Derfor er der indtil videre tegn på, at det nuværende opsving blot er et kortvarigt rebound efterfulgt af nyt fald. 

Hvis det sker, er det næste vigtige niveau at holde øje med årets lavpunkt på HKD 21,44. Et fald under dette niveau vil pege på yderligere nedside over tid.