Citi ser op til 410% potentiale i to biotek-aktier: er risikoen det værd?

Citi-analytiker Yigal Nochomovitz ser et stort potentiale i to biotek-aktier, men disse prognoser siger lige så meget om risiko som om mulig gevinst.

Nochomovitz har et kursmål på $7 for Biomea Fusion, hvilket indebærer cirka 410% opside i forhold til den pris, Citi brugte i sin anbefaling, mens hans $57-kursmål for Syndax Pharmaceuticals peger på omtrent 190%.

Sagerne er grundlæggende forskellige. Biomea er et selskab i klinisk fase, som nærmer sig en afgørende aflæsning af et fedmemiddel.

Syndax sælger allerede godkendte kræftmedicin og genererer hurtigt voksende omsætning.

Biomeas 410% opside hviler på ét afgørende fedmeresultat

Citi vurderer Biomea som Køb og har sat aktien på en 90-dages overvågningsliste for katalysatorer forud for fase 1-data for BMF-650, dets orale GLP-1-kandidat mod fedme.

Nochomovitz fortalte TipRanks, at BMF-650 kunne tilbyde et "sikrere, men lige så effektivt" oralt alternativ til eksisterende GLP-1-behandlinger.

Biomea forventer de første 28-dages data for vægtreduktion fra sit GLP-131-studie i tredje kvartal.

Gevinstpotentialet forstærkes af Biomeas lave værdiansættelse.

Opmuntrende data fra mennesker kunne ændre forventningerne markant for et selskab, hvis markedsværdi tillægger BMF-650 begrænset værdi.

Men risikoen er betydelig.

BMF-650 er stadig i fase 1. Prækliniske studier viste et vægttab på op til cirka 15% i ikke-menneskelige primater, men dyreforsøg garanterer ikke tilsvarende effekt eller tolerabilitet hos mennesker.

Biomea har desuden intet godkendt kommercielt produkt. Selskabet sluttede juni med $35.2 million i cash, equivalents and restricted cash, og oplyser, at dets runway kun rækker ind i andet kvartal 2027.

Det efterlader finansiering og udvanding som yderligere risici.

Syndax har salg, men Citi forbliver usædvanligt optimistisk

Dets to FDA-godkendte lægemidler, Revuforj og Niktimvo, bidrog til en omsætning på $72.8 million i andet kvartal, en stigning på 92% year over year.

Revuforj bidrog med $54.7 million, mens Syndax indregnede $18.1 million i collaboration revenue fra Niktimvo.

Selskabet indberettede alligevel et kvartalsvist netto-tab på $49.4 million.

Citis tese hviler delvist på, at patienter bliver længere tid på Revuforj.

Nochomovitz fortalte TipRanks, at væksten i stigende grad bør "forstærkes gennem længere behandlingstid snarere end udelukkende at afhænge af nye opstart."

Han forventer også en datatung anden halvdel, inklusive aflæsninger for revumenib og axatilimab, der kan styrke franchisen.

Alligevel ligger Citis $57-kursmål nær den optimistiske kant af Wall Street.

UBS-analytiker David Dai sænkede sit kursmål til $33 fra $37 den 21. aug., samtidig med at han beholdt en Køb-anbefaling.

JPMorgan reducerede sit kursmål til $40 fra $44, mens H.C. Wainwright sænkede sin prognose til $38 fra $40.

Stor opside signalerer også stor usikkerhed

For Biomea er de primære risici kliniske og finansielle.

Hvis BMF-650 leverer overbevisende menneskelige vægttabs- og tolerabilitetsdata, kan aktien blive genvurderet kraftigt, fordi forventningerne er lave.

Skuffende resultater kunne svække et centralt element i Citis værdiansættelsesargument og samtidig øge presset på Biomeas likvide midler.

Syndax står over for en anden prøve: kommerciel eksekvering.

Det skal vise, at Revuforj kan vokse gennem længere behandlingstid, bredere indikationer og dybere markedsgennemtrængning, samtidig med at pipelinen leverer data stærke nok til at understøtte fremtidig vækst.

Citi mener, at det kan ske. Lavere kursmål fra UBS, JPMorgan og H.C. Wainwright viser, at der er mindre enighed om, hvor meget investorer bør betale for den mulighed.