Kospi i lokalt bjørnemarked — tid til at købe sydkoreanske aktier?

Kospi Index sidder fast i et bjørnemarked efter et fald på 27% fra årets top, da store komponentvirksomheder som Samsung, SK Hynix og SK Square mister momentum. Den blev handlet ved 6.852 point forud for den forestående renteafgørelse fra Sydkoreas centralbank.

Sydkoreanske investorer har mistet $2.5 trillion

Kospi Index, som følger nogle af Sydkoreas største selskaber, har trukket sig tilbage de seneste måneder, da store AI-relaterede aktier har mistet momentum. Nedgangen har været særligt kraftig på grund af indeksets store eksponering mod teknologivirksomheder og halvledersektoren. 

The Wall Street Journal kaldte for nylig Sydkorea "verdens mest vanvittige aktiemarked", og fremhævede omfanget af udsalget, som har udslettet mere end $2.5 trillion i markedsværdi.

Samsung Electronics, det største selskab i Sydkorea, er faldet 30% fra årets højeste niveau. SK Hynix, det største selskab inden for High Bandwidth Memory (HBM)-industrien, er styrtdykket 42% fra sin top. SK Square, som ejer en stor post i SK Hynix, er også faldet 52% fra sin top i år. 

Det fortsatte tilbagesalg i SK Hynix og Samsung Electronics har sammenfaldet med et bredere salg i andre selskaber i branchen. Roundhill Memory ETF (DRAM), som følger de største hukommelsesselskaber, er faldet med over 30% fra sit all-time high. Det omfatter førende selskaber som Micron, Kioxia Holdings og SanDisk.

Hvorfor sydkoreanske aktier er faldet

Der er flere grunde til, at Kospi Index er trukket sig tilbage i de seneste uger. For det første indløser investorer gevinster efter den stærke udvikling tidligere på året. Den toppede ved 9.387 point efter et kraftigt opsving fra sidste års bund på 2.295 point. Det er almindeligt, at aktiver falder efter så kraftig stigning.

For det andet er der løbende bekymring om gearing på det sydkoreanske marked, da mange private og institutionelle investorer har lånt kraftigt for at investere i aktier. En nylig rapport viste, at marginlånsaldoerne steg til over $27.7 billion i juni fra $19.4 billion i januar. Som følge heraf begyndte investorer at afvikle nogle af disse positioner. 

Ydermere er der tegn på, at udenlandske investorer begyndte at afvikle deres positioner. De solgte aktiver til en værdi af milliarder af dollars inden tilbageslaget. Og i dag viser data, at iShares MSCI South Korea ETF (EWY) har mistet aktiver de seneste tre dage. 

Fokus skifter nu til den kommende renteafgørelse fra Sydkoreas centralbank, der offentliggøres torsdag. Økonomer forventer, at banken lader renten stå uændret på 2,75%. Den kan også vælge at hæve renten med 25 basispunkter for at dæmme op for den forhøjede inflation.

Teknisk analyse af Kospi Index

Kospi Index-diagram | Kilde: TradingView

Den daglige graf viser, at Kospi Composite Index toppede ved 9.387 for nogle måneder siden og derefter faldt til et lavpunkt på 5.279 point i august. Siden er den genoprettet til de nuværende 6.860 point. 

Indekset er flyttet ned til 50-dages eksponentielt glidende gennemsnit (EMA) og har dannet en stigende kanal. Denne kanal kan være et bearish flagmønster. Derfor er der risiko for, at udsalget vil fortsætte på kort sigt. Hvis det sker, kan indekset genopteste den vigtige støtte ved 6.000. På den anden side vil et brud over den vigtige modstand ved 7.198 point ophæve det bearish udsyn.