HP-aktien falder 5% efter hukommelsesomkostninger presser PC-marginer

HP Inc.-aktierne HPQ faldt 5% i handelen, efter at pc- og printerproducenten rapporterede resultater for regnskabsårets tredje kvartal, som slog Wall Streets forventninger, men rejste bekymring om marginer, PC-efterspørgsel og bæredygtigheden af indtjeningsprognosen.

Selskabet rapporterede en omsætning på $15.7 billion for kvartalet, der sluttede 31. juli, op 12.5% år over år og over analytikernes forventninger.

Justeret indtjening pr. aktie kom ind på $0.83, også over forventningerne. Begge resultater blev dog hjulpet af toldrefusioner, mens PC-enhedsleverancer faldt kraftigt.

Omsætning over forventninger trods fald i PC-leverancer

HPs omsætning i tredje kvartal steg med omkring 13%, hvor Personal Systems-omsætningen steg 18% til $11.8 billion.

Kommercielle PC-salg steg 22%, hvilket hjalp med at opveje svagere enhedsomfang.

PC-leverancer faldt 16% år over år, da selskabet hævede priserne og fokuserede på premium-produkter, herunder AI-PC'er.

Stigningen i gennemsnitlige salgspriser hjalp med at løfte omsætningen trods svagere enhedsefterspørgsel.

Printeromsætningen faldt 2% til $3.9 billion, i store træk i overensstemmelse med forventningerne.

Justeret indtjening på $0.83 pr. aktie inkluderede en $0.11 fordel fra toldrefusioner. Analytikere havde forventet justeret EPS på $0.69, ifølge LSEG-data.

HP har måttet håndtere stigende omkostninger til hukommelseschips, efterhånden som opbygning af AI-datacentre absorberer kapacitet i halvlederindustrien.

Selskabet har reageret ved at øge PC-priserne og redesigne nogle produkter, men de højere omkostninger fortsatte med at belaste rentabiliteten.

Højere omkostninger presser marginer i Personal Systems

Driftsmarginen for Personal Systems faldt til 4.6% fra 5.2% i det foregående kvartal, da hukommelses- og andre råvareomkostninger steg hurtigere, end prissætningen kunne opveje dem.

HP forventer, at disse pres vil fortsætte ind i fjerde kvartal, og en bedring forventes ikke før regnskabsåret 2027.

Økonomidirektør (CFO) Karen Parkhill sagde, at selskabet forventer en omsætningsudvikling under sæsonniveau i fjerde kvartal på grund af prisstigninger drevet af råvareomkostninger.

Samtidig sagde hun, at HP forventer omsætningsvækst år over år, understøttet af prisforanstaltninger, gevinster i premium-kategorier, højere-margin-tilbud og øget adoption af AI-PC'er.

For fjerde kvartal forventede HP justeret EPS på $0.69 til $0.79, sammenlignet med analytikernes gennemsnitlige estimat på $0.67.

Prognosen inkluderer dog en anslået fordel på $0.08 pr. aktie fra toldrefusioner. Eksklusive den fordel ville midtpointet i selskabets vejledning ligge under markedsforventningerne.

HP hævede også sin helårsprognose for justeret EPS til $3.19-$3.29 fra $2.90-$3.10. Den årlige prognose inkluderer en anslået fordel på $0.19 fra toldrefusioner.

BofA fastholder Underperform-vurdering

BofA Securities hævede sit kursmål på HP til $21 fra $18, samtidig med at de fastholdt en Underperform-vurdering.

Mæglerhuset pegede på prisudførelse, adoption af premium- og AI-PC'er, markedsandele og robust rapporteret profitabilitet i printersegmentet som positive elementer.

Dog forventer de, at stigende hukommelsesomkostninger og højere PC-priser vil skabe efterspørgselsfølsomhed.

BofA fremhævede også fortsat pres på kerne-marginer eksklusive toldfordele og usikkerhed relateret til HPs lederovergang.

Resultaterne understreger den udfordring, HP står over for, når selskabet forsøger at opveje stigende komponentomkostninger gennem højere priser, samtidig med at efterspørgslen skal bevares.

Investorerne søger også større synlighed omkring selskabets marginforløb og udsigten til regnskabsåret 2027.