Michael Burry: Nvidia-aktien er undervurderet, men forsigtighed er påkrævet

Nvidia NVDA-aktier steg kraftigt torsdag morgen, efter at AI-kæmpen rapporterede regnskab, der slog markedets forventninger for sit regnskabs-Q2 og udsendte bemærkelsesværdig vejledning for det indeværende kvartal.

Alligevel opfordrer den berømte investor Michael Burry – kendt for sin præcise forudsigelse af boligkollapset i 2008 – investorer til at udvise forsigtighed med at spille NVDA på de nuværende niveauer.

På trods af det imponerende regnskab fastholder han en betydelig kort position mod Nvidia-aktien, som nu ligger omkring årets højeste niveau.

Burry: Nvidia-aktien er markant undervurderet

Burrys holdning til NVDA-aktier er langt mere nuanceret end et typisk pessimistisk væddemål.

I et Substack-opslag, hvor han uddybede sin sag, erkendte Scion Asset Managements grundlægger, at gigantens dominerende markedsandel inden for GPU'er, accelererende salgsvækst og et relativt beskedent P/E-forhold på omkring 24x får aktien til at fremstå „markant undervurderet“ på papiret.

Men de konventionelle værdiansættelsesfiltre overser ofte cykliske vendepunkter og skjuler midlertidigt langsigtede konkurrencerisici bag en bedragende lav indtjeningsmultipel, tilføjede han.

Hvorfor han stadig anbefaler forsigtighed med NVDA-aktier

Hovedårsagen til, at Burry forbliver varsom over for Nvidia-aktier, handler om markedets holdbarhed og capex-cyklusser.

Ifølge ham hviler virksomhedens nuværende indtjeningsevne i høj grad på en hidtil uset, frontbelastet AI-udbygning fra hyperscalers – et tempo i kapitaludgifter, der kan vise sig „svært at opretholde“, når de indledende datacenteropbygninger når mætningspunktet.

Når cloud-giganterne efterhånden fordøjer deres hardwareudgifter, og rivaliserende chipproducenter æder af NVIDIAs prisfastsættelsesevne, kan profitmarginerne blive udsat for strukturel pres.

Kortsigtet momentum vs. langsigtet holdbarhed

I sidste ende understreger konflikten omkring NVDA-aktien et „fundamentalt skisma“ mellem kortsigtet markedsmomentum og langsigtet fundamental holdbarhed.

Wall Street fortsætter med at hylde kæmpens fejlfri operationelle leverancer og rekordbrydende kvartalsresultater, hvilket driver aktien højere ved hver positiv katalysator.

Omvendt ser værdifokuserede makroinvestorer som Michael Burry forbi den nuværende „hype“-cyklus og advarer om, at topindtjeningsforhold sjældent varer evigt i hyperkonkurrencedygtige tech-hardwaremarkeder.

Bemærk, at set ud fra et teknisk perspektiv ligger Nvidias relative styrkeindeks (RSI) nu i midten af 60'erne, hvilket indikerer, at aktien nærmer sig 'overkøbte' niveauer, som ofte udløser profitrealisering på kort sigt.

Sådan anbefaler Wall Street at positionere sig i Nvidia Corp

På trods af Burrys forsigtighed er optionsmarkedets stemning dog overvejende positiv for NVDA. Alligevel deler nogle på Wall Street hans pessimisme.

Mens konsensusvurderingen for Nvidia Corp i øjeblikket lyder på Strong Buy, ligger det laveste kursmål for AI-giganten stadig på $172, hvilket indikerer et potentielt downside på omkring 30% fra de nuværende niveauer.

For nu fortsætter Nvidias voksende salg og ubestridte markedsdominans med at gøre skeptikerne tavse.

Historien viser dog, at capex-supercykler altid ender på et tidspunkt. Mens institutionelle investorer vejer augusts optur op imod langsigtede risici, fungerer Burrys advarsel som en alvorlig påmindelse: i hypervoksende tech-sektorer kan det være meget omkostningsfuldt at ride på kortsigtet momentum uden strukturel beskyttelse mod downside.