Novo Nordisk-aktien falder, da Deutsche Bank nedgraderer aktien til sælg

Novo Nordisk-aktierne faldt torsdag, efter Deutsche Bank nedgraderede den danske medicinalvirksomhed fra hold til sælg og sænkede sit kursmål, idet banken pegede på bekymringer om selskabets vækstperspektiver.

Selskabets aktier i USA faldt omkring 2% i handelen, efter at Deutsche Bank nedjusterede sit kursmål til 265 danske kroner fra 290 kroner.

Nedgraderingen øger presset på Novo Nordisk, som står over for hårdere konkurrence på markedet for fedmemedicin, prispres og tilbageslag i udviklingspipelinjen.

Deutsche Bank peger på vækstbekymringer

Deutsche Bank-analytiker Emmanuel Papadakis sagde, at banken havde reduceret sine indtægtsestimater på mellemlang sigt efter de skuffende resultater fra Novo Nordisks Ziltivekimab-forsøg.

Lægemidlet kunne ikke reducere risikoen for hjerteanfald eller slagtilfælde i en senfase hjerte-kar-undersøgelse, hvilket i praksis fjerner det fra bankens forventninger til fremtidig vækst.

Papadakis forventer også, at eventuelle stigninger i salget som følge af en udvidelse af Medicare-dækningen af vægttabsmedicin i USA vil være begrænsede.

Han fremhævede usikkerhed om, hvorvidt Novo Nordisk kan vende tilbage til betydelig vækst i 2027, samtidig med at han pegede på kommende patentudløb som en yderligere udfordring.

Nedgraderingen kommer efter en vanskelig periode for selskabet.

Novo Nordisk-aktierne er faldet cirka 70% fra deres top i juni 2024, presset af konkurrence fra Eli Lilly og en stigende tilgængelighed af billigere eller kopivarer af produkterne Ozempic og Wegovy.

Konkurrence og prispres tynger Novo Nordisk

Novo Nordisk har forsøgt at reducere sin afhængighed af sine etablerede diabetes- og fedmeforretningsområder ved at udvide sin produktportefølje til behandlinger af relaterede sygdomme.

Men nylige udviklinger i pipelinen har rejst spørgsmål om, hvor hurtigt disse bestræbelser kan skabe nye vækstkilder.

Selskabet har også oplevet prispres, især i USA.

En aftale under Trump-administrationen om at sænke medicinpriser i bytte for bredere dækning af vægttabsmedicin via føderale sundhedsprogrammer har øget bekymringerne om fremtidig prissætningsstyrke.

Konkurrence på GLP-1-markedet er fortsat et andet væsentligt problem.

Eli Lilly har fortsat styrket sin position, idet virksomhedens orale vægttabsbehandling modtog sin første europæiske regulatoriske godkendelse i august.

Det lægger yderligere pres på Novo Nordisks Wegovy-forretning, efterhånden som begge virksomheder udvider deres tilbud af orale fedmemediciner.

Novo Nordisk-aktierne ligger fortsat under deres 52-ugers top på 410 danske kroner, selvom de er kommet sig fra en 52-ugers bund på 224,3 kroner.

Udvidelse af Wegovy-pillen og investoropdatering forude

Novo Nordisk oplyste torsdag, at kinesiske myndigheder havde accepteret virksomhedens ansøgning om at markedsføre Wegovy-vægttabspillen i landet.

Pillen har allerede modtaget regulatoriske godkendelser i USA, Storbritannien, EU, De Forenede Arabiske Emirater og Bahrain.

Selskabet forbereder sig også på en vigtig investoropdatering næste måned. JP Morgan forventer, at begivenheden vil indeholde en oversigt over Novo Nordisks pipeline, herunder næste generation af behandlinger mod fedme og diabetes, samt bredere strategiske planer.

Den kommende investorbegivenhed kan derfor give investorerne flere detaljer om, hvordan Novo Nordisk planlægger at tackle sine konkurrenceudfordringer og genetablere væksten efter de seneste tilbageslag i pipelinen.