USDT-guld- og sølvoptioner udvider kryptoens indtog på råvaremarkederne

De nyeste gulddérivater på markedet afgøres ikke i dollars; de afgøres i Tether. Binance noterede europæiske guld- og sølvoptioner den 29. juli, kontantafregnet i USDT via sin ADGM-regulerede Nest Exchange, oplyste børsen, efter de USDT-afregnede metaller-perpetuals, som den introducerede i januar.

"Vi har set stærk efterspørgsel efter vores commodity-perpetuals siden vi introducerede dem tidligere i år, og commodity-optioner bygger videre på den momentum," sagde Shunyet Jan, chef for børs- og handelsafdelingen hos Binance.

"Med guld i nærheden af rekordhøjder og investorer, der søger inflationsafdækning uden for traditionelle aktier, tilbyder Binances commodity-optioner brugerne yderligere regulatorisk kompatible, krypto-native måder at diversificere på uden at forlade platformen."

Guld var ikke på rekord, da optionerne blev noteret, og spot handlet nær $4,676 per ounce on August 25 mod $5,597-toppen sat den 29. januar.

En marginbalance, mange markeder

MEXC lancerede gebyrfri guld- og sølvfutures i januar, prissat i USDT og USDC-par.

Wojciech Kaszycki, grundlægger og formand for Mobilum Technologies, beskrev ændringen i, hvad en krypto-saldo bruges til, i On The Margin-podcasten.

"Den eneste forskel er, at vi nu ikke siger 'brug din krypto'. Vi siger deponér din krypto, brug den som sikkerhed, lån imod den og brug din formue frit," sagde Kaszycki.

Bruno Caratori, medstifter og global CEO for crypto-aktivforvalteren Hashdex, har peget på Hyperliquid som det sted, hvor den logik er gået længst.

"Hyperliquid er en af dem, der har kunnet finde product-market fit uden kun at handle kryptoaktiver," sagde Caratori i samme podcast.

"Du kan gå på Hyperliquid og handle en perpetual swap på olie, på S&P 500, på guld."

S&P Dow Jones Indices licenserede S&P 500 til Trade[XYZ] den 18. marts, den første licenserede perpetual på dette benchmark. Ostium fører en sammenlignelig bog af commodity- og aktieindeks-perps, kontantafregnet i stablecoins.

"En meget kontrær tese dengang, vi startede virksomheden, var, at perpetuals ville blive den største kategori på blockchain, og at TradFi- eller traditionelle aktiv-perpetuals ville blive det største blockbuster-produkt, der kommer ud af krypto efter stablecoins," sagde Kaledora Kiernan-Linn, medstifter og CEO for Ostium, i On The Margin-podcasten.

Hvorfor guld er indgangsvinklen

Streamex udsteder en guldbakket token, GLDY, der udbetaler op til 4% årligt afkast ved at lease metallet til juvelerer gennem partneren Monetary Metals.

"Pludselig er guld ikke længere den passive 'pet rock', der bare ligger der. Du har faktisk en rente-komponent til det," sagde administrerende direktør Henry McPhie i On The Margin-podcasten.

"Hvis du har et aktiv, der giver dig guldprisen plus op til 400 basispunkter, er det pludselig et meget bedre aktiv for folk at eje."

"I stedet for bare at tage det guld og lade det ligge i et bankhvælv, gør vi det aktivt," sagde McPhie om lease-aftalen.

Centralbanker har i gennemsnit købt omkring 1,000 ton guld om året over de seneste fire år, dobbelt så meget som det 500-ton gennemsnit i det foregående årti, fandt World Gold Council's 2026 reserves survey.

Af dets 76 respondenter forventer 89%, at de globale officielle beholdninger vil stige over de næste 12 måneder, og 74% forventer, at dollarbeholdninger vil falde som andel af reserverne.

Streamex vil have en bid af det: "Vores mål er inden udgangen af 26 at have en billion dollars i GLDY," sagde McPhie.

Den regulatoriske modvind

Caratori har hævdet, at Washingtons forsigtighed over for krypto delvist handlede om selve dollaren. "USA havde måske mest at tabe i form af at miste kontrol over nogle ting," sagde han.

"USA har direkte eller indirekte indflydelse på, hvordan dollars flyder verden over. Og hvis der nu findes en alternativ måde for dette at ske på, er det ikke i vores interesse. Den ideologi, mener jeg, forsinkede udviklingen af krypto i USA betydeligt."

Det ændrede sig on March 17, da CFTC sluttede sig til SEC i en fælles fortolkning, der adskilte digitale råvarer fra værdipapirer og dækkede airdrops og staking.

"Alt for længe har amerikanske udviklere, innovatører og iværksættere afventet klar vejledning om status for kryptoaktiver under føderal værdipapir- og råvarelovgivning. Med dagens fortolkning er ventetiden forbi," sagde CFTC-formand Michael Selig.

"Formand Atkins og jeg er forpligtet til at fremme et reguleringsmiljø, der tillader kryptoindustrien at blomstre i USA med klare og fornuftige spilleregler."

Hvad man skal holde øje med

Tether har flyttet egen kapital på samme måde, købte 70% af Adecoagro for omkring $600 million, en sydamerikansk sukker- og mejeriproducent. Reuters rapporterede, at målet er at indlejre USDT i fysisk vareafvikling.

"Vores opkøb af Adecoagro afspejler Tethers engagement i at fremme bæredygtig, real-world infrastruktur i regioner, hvor investering historisk har været begrænset," sagde CEO Paolo Ardoino på det tidspunkt.

Guld- og sølvdérivater er ældre end de venue'er, der nu noterer dem, så kontrakterne er ikke nyheden. "Macro the new reality TV er lidt vores fyndige måde at beskrive det på," sagde Kiernan-Linn om efterspørgslen bag tvær-aktiv-perps.

Det, der er værd at følge, er, at en stor børs valgte USDT som afregningsvaluta for traditionelle aktivkontrakter, at MEXC og Hyperliquid er nået til samme svar, og hvordan regulatorer uden for ADGM herefter behandler kontrakterne.